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A.M. Best affirme les notes attribuées à la Caisse Centrale de Réassurance

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A.M. Best Europe – Rating Services Limited a affirmé la note de solidité financière A++ (Supérieure) et la note de crédit émetteur aa+ attribuées à la Caisse Centrale de Réassurance (CCR) (France). Dans les

A.M. Best Europe – Rating Services Limited a affirmé la note de solidité financière A++ (Supérieure) et la note de crédit émetteur aa+ attribuées à la Caisse Centrale de Réassurance (CCR) (France). Dans les deux cas, les notations demeurent assorties d'une perspective négative.

Ces notes reflètent la capitalisation supérieure de CCR, selon le modèle interne d'A.M. Best, ses bons résultats d'exploitation ainsi que son excellent profil de marché en France et à l'étranger. Par ailleurs, ces notes tiennent compte de la garantie illimitée accordée par la République française aux activités de réassurance avec garantie de l'État de CCR.

A.M. Best considère que la capitalisation de CCR, selon le modèle interne d'A.M. Best, est très solide. Elle est soutenue par une politique de rétention des résultats prudente et par le soutien accordé par l'État français. CCR propose une couverture de réassurance pour les catastrophes naturelles, les actes de terrorisme et d'autres risques exceptionnels, avec la garantie explicite de l'État français, par lequel elle est détenue à 100 %, sous forme de réassurance en excédent de pertes annuelles. La société exerce également une activité traditionnelle de réassurance non couverte par la garantie de l'État français, dite réassurance de marché, qui a enregistré une baisse de 13 % en 2012 avec un chiffre d'affaires de 513 millions d'euros, suite au recentrage du portefeuille opéré par la compagnie.

A.M. Best prévoit que le résultat d'exploitation de la CCR continuera de dépendre principalement des résultats de l'activité de réassurance des risques de catastrophes naturelles, qui représente plus de la moitié du chiffre d'affaires de la société. Malgré la volatilité élevée des activités de couverture des risques de catastrophes naturelles et d'autres secteurs d'activité exercées par CCR, A.M. Best pense que l'impact d'un événement catastrophique sur le bilan de la compagnie peut être absorbé efficacement par ses provisions d'égalisation et autres réserves spéciales et, si ces dernières s'avéraient insuffisantes, par la garantie illimitée de l'État français.

CCR a enregistré un bénéfice net de 242,3 millions d'euros en 2012, en hausse comparé aux 119,4 millions d'euros de 2011, principalement du fait d'une sinistralité modérée, tandis que les actifs gérés ont généré un rendement de 4,2 % (contre 2,9 % en 2011), découlant en partie des plus-values réalisées dans le but de diversifier le portefeuille d'investissements de la compagnie. Le résultat de l'activité de réassurance avec la garantie de l'État a bénéficié d'une hausse de 4,9 % du chiffre d'affaires, qui s'est établi à 832 millions d'euros, et a pour l'essentiel subi les retombées des déclarations en 2012 des sinistres liés à la sécheresse de 2011. Le chiffre d'affaires de la réassurance de marché a diminué de 13 %, pour s'établir à 513 millions d'euros, principalement du fait de la rationalisation du portefeuille. Malgré une détérioration des sinistres liés aux inondations survenues en Thaïlande en 2011, qui a eu une incidence nette sur le résultat de 55 millions d'euros, CCR a affiché un ratio combiné net solide de 87,5 % en 2012, contre 102,1 % en 2011. À l'avenir, A.M. Best s'attend à ce que CCR accroisse d'avantage la part relative de la réassurance avec garantie de l'État dans son chiffre d'affaires, et maintienne une bonne rentabilité technique.

CCR bénéficie d'un positionnement de marché exceptionnel en tant que principal réassureur des risques de catastrophes naturelles souscrits en France, avec une part de marché estimée à environ 90 %. A.M. Best prévoit que la société conservera son importance stratégique pour l'État français en sa qualité de société de réassurance pour des risques généralement considérés comme non assurables. A.M. Best pense également que CCR maintiendra un bon profil sur ses opérations de marché, bien que ce portefeuille d'activités continue d'être secondaire par rapport à sa mission stratégique essentielle. En 2013, A.M. Best table sur la stabilité du chiffre d'affaires de CCR, à hauteur d'environ 1,3 milliard d'euros.

Pour le moment, il est peu probable que ces notes de crédit puissent faire l'objet de pressions à la hausse.

En revanche, des pressions à la baisse pourraient intervenir si les conditions de la garantie explicite donnée à CCR par l'État français, ou le risque de crédit de ce dernier devaient évoluer.

La méthodologie utilisée dans la détermination de ces notes est la méthodologie de notation de crédit de Best (Best's Credit Rating Methodology), qui fournit une explication complète du processus de notation utilisé par A.M. Best et dans laquelle figurent les différents critères d'évaluation employés dans le processus de notation. La méthodologie de notation de crédit de Best est disponible sur le site www.ambest.com/ratings/methodology.

Conformément à la réglementation (EC) N° 1060/2009, le lien suivant donne accès aux informations financières exigées : A.M. Best Europe - Rating Services Limited Supplementary Disclosure.

A.M. Best Europe – Rating Services Limited est une filiale de la société A.M. Best Company. A.M. Best Company est la source d'information la plus ancienne et celle qui fait le plus autorité au monde sur les notes de crédit des sociétés d'assurance. Pour de plus amples informations, consultez le site www.ambest.com.

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