Air France-KLM: Société Générale toujours à 'conserver'.

(CercleFinance.com) - Société Générale maintient sa recommandation 'conserver' sur Air France-KLM après un 'profit warning' qui a pris le marché par surprise. Son objectif de cours ressort à 7,8 euros contre 6,7 euros précédemment.

S'il abaisse nettement ses estimations pour l'exercice 2014 (SG n'attend plus qu'un Ebitda de 1,58 milliard d'euros contre 1,71 milliard précédemment), le bureau d'études modifie peu ses prévisions pour 2015 et 2016.

Son estimation d'Ebitda pour 2015 passe ainsi de 2,46 à 2,14 milliards et celle pour 2016 de 2,80 à 2,64 milliards.

SG évoque malgré tout un 'degré d'incertitude' très élevé sur ses prévisions compte tenu (1) du discours très prudent du management, (2) de la volatilité du prix du pétrole et (3) des incertitudes quant à la capacité du management à conserver 'l'avantage carburant'.

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