Audika: Gilbert Dupont abaisse sa recommandation.

(CercleFinance.com) - Gilbert Dupont abaisse sa recommandation sur Audika de 'accumuler' à 'alléger' avec un objectif de cours ajusté de neuf à 8,7 euros, au lendemain de la publication de marges 'bien plus dégradées que prévu'.

Le groupe de centres de correction auditive a dévoilé notamment un résultat opérationnel courant de 5,5 millions d'euros (-34,6%) pour le premier semestre, contre huit millions (-4,7%) attendu par l'analyste.

'Nous pensions que, sur la base d'un mauvais premier trimestre, le management avait ajusté ses dépenses proportionnelles (Marketing) et optimisé ses charges fixes pour limiter l'érosion de la marge ; ce qui n'a manifestement pas été le cas', commente Gilbert Dupont.

Cette mauvaise performance conduit l'analyste à ajuster en baisse ses estimations 2012 et par ricochet celles de 2013 et 2014. En 2012, il intègre désormais une marge opérationnelle courante de 13,6% (soit 17% au second semestre) et un BPA de 0,85 euro. Sur 2013 et 2014, les MOC sont abaissées d'un point à 15% et à 15,5%.

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