CAC40: + forte hausse depuis 3 août 2012 sur spéculation BCE

Le 23/04/2013 à 17:20 | MAJ à 17:30

(CercleFinance.com) - Les 2 dernières fois où les indices européens avaient pris 3%, soit Mario Draghi, soit Ben Bernanke avaient fait une annonce dont tous les opérateurs avaient prix connaissance. Rien de tel aujourd'hui, ce rally frénétique

Rien de tel aujourd'hui, ce rally frénétique ne repose a priori que sur de la spéculation pure, ou sur une une tentation de 'forcer la main' de Mario Draghi: si ce n'est pas le cas, alors il s'agit d'un 'délit d'initié' concernant une annonce imminente de la BCE (ses délibérations auraient 'fuité') et il est facile de deviner laquelle en observant la chute de 25Pts de base du rendement du '10 ans' espagnol.

Une baisse de taux n'aurait aucun impact mesurable sur la croissance a averti Jens Weidmann, le patron de la Bundesbank... mais le marché s'en fiche, ce qui compte c'est que l'argent pour 'prendre du levier' (spéculer) coûte encore moins cher.

Les places européennes affichent -et de loin- leur plus forte hausse de l'année (l'Euro-Stoxx affiche +3% à 2.661Pts): le CAC40 s'envole de +3,3% (du jamais vu depuis le 26 juillet et le 3 août 2012) et franchit sans même marquer un temps d'arrêt 3 résistances situées à 3.690, 3.730, 3.750Pts.
Paris est devancé par Madrid (+3,35%) alors que les taux longs espagnols se détendent de -0,25% (c'est un écart énorme, le plus important de l'année 2013).

Les taux avaient commencé à se détendre en Europe dès l'ouverture alors que l'indice manufacturier PMI chinois préliminaire d'HSBC pour avril (il est ressorti à 50,5Pts contre 51,6 le mois précédent et 51,5 attendu par le consensus).
La contraction des rendements s'est accélérée avec une série de mauvais indices PMI européens, surtout pour l'Allemagne qui subit une chute du PMI des services de 51 vers 49,2.
La seule bonne surprise provient de France avec une hausse du PMI des services de 42 vers 44,1.
Le PMI composite Markit de l'activité globale dans l'Eurozone reste inchangé en avril à 46,5 mais il recule à 47,9 contre 49 au niveau manufacturier.
Cet indicateur signale la 19e contraction mensuelle de l'activité globale en Europe au cours des 20 derniers mois, l'exception ayant été une croissance marginale en janvier 2012.
L'industrie manufacturière affichant son plus fort taux de repli depuis quatre mois, tandis que le secteur des services enregistre un léger ralentissement de la contraction par rapport à mars.

A Wall Street, la chute du PMI (de 54,6 vers 52) puis le modeste rebond des ventes de logements neufs en mars(+1,5% après -7,6% en février) ne ralentit pas le redressement de Wall Street avec des hausses de +0,9% sur le 'S&P' et le Dow Jones puis de +1% sur le Nasdaq (dopé par les +23% de Netflix).

A Paris, c'est le secteur bancaire qui flambe de +6% (en moyenne, car Crédit Agricole et Sté Générale flambent de +7%) avec la conviction que les mauvais chiffres chinois et Allemands ne peuvent que déboucher sur une baisse de taux.
Sinon, ST-Micro bondit de +9% et Accor reste le seul titre en repli à -2%

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