Cegedim : Rentabilité en hausse au 3ème trimestre, comme annoncé

La marge opérationnelle courante s'améliore de 64 points de base sur les neuf premiers mois de l'année Au troisième trimestre, l'EBITDA est en croissance pour l'ensemble des divisions Le Gr

• La marge opérationnelle courante s'améliore de 64 points de base sur les neuf premiers mois de l'année
• Au troisième trimestre, l'EBITDA est en croissance pour l'ensemble des divisions
• Le Groupe maintient son objectif d'une amélioration de sa marge opérationnelle courante pour 2013

Regulatory News:

Cegedim, entreprise mondiale de technologies et de services spécialisée dans le domaine de la santé enregistre, au troisième trimestre 2013, une hausse de 4,7% en données organiques* et 1,7% en données publiées de son chiffre d'affaires consolidé qui s'établit à 211,0 millions d'euros. L'EBITDA croît de 75,5% par rapport au troisième trimestre 2012, à 35,1 millions d'euros. La marge d'EBITDA s'établit à 16,6% contre 9,6% sur la même période de 2012.

Sur les neuf premiers mois de l'année, le chiffre d'affaires s'élève à 648,2 millions d'euros en recul de 1,9% en données publiées et de 0,5% en données organiques*. L'EBITDA est en croissance de 2,5% à 90,5 millions d'euros et le résultat opérationnel courant progresse de 7,9% à 45,2 millions d'euros.

Comme annoncé, le Groupe a bénéficié au troisième trimestre des nombreux décalages de commandes de juin dernier, dans la division CRM et données stratégiques comme dans la division Professionnels de santé ; la division Assurances et services accélérant encore, quant à elle, sa progression sur ce trimestre.

L'ensemble des divisions contribue à la progression en organique* du chiffre d'affaires et de l'EBITDA sur le troisième trimestre.

Les charges opérationnelles, définies comme les achats consommés, les charges externes et les frais de personnel, continuent de baisser au troisième trimestre grâce à la poursuite des Plans d'Amélioration de la Performance et des efforts continus de maîtrise des coûts. Au troisième trimestre, la baisse est de 12,2 millions d'euros contre 7,0 millions d'euros au premier semestre. Ainsi, sur les neuf premiers mois de l'année, le recul est de 19,2 millions d'euros dont environ la moitié due à l'évolution favorable des taux de changes. Il est à remarquer que l'immobilisation de R&D diminue également. Ainsi, alors que le chiffre d'affaires recule de 12,6 millions d'euros, l'EBITDA progresse de 2,2 millions d'euros.

Le léger retrait du chiffre d'affaires et l'amélioration de la marge opérationnelle courante de plus de 60 points de base sur les neuf premiers mois de l'année 2013 par rapport à la même période de 2012 permettent de continuer à anticiper sereinement, pour 2013, une stabilité du chiffre d'affaires du Groupe et un objectif d'amélioration de 50 points de base de la marge opérationnelle courante. Le Groupe dispose en effet de leviers de croissance dans l'ensemble de ses divisions.

Dans un environnement toujours difficile, Cegedim continue de donner la priorité à l'innovation et au désendettement, et maintient ses efforts de maîtrise des coûts.

• Compte de résultat simplifié

9M 2013 9M 2012

Δ

En M€ En % En M€ En % Chiffre d'affaires 648,2 100% 660,9 100% -1,9% EBITDA 90,5 14,0% 88,3 13,4% +2,5% Dotation aux amortissements -45,3 -46,4 -2,4% Résultat opérationnel courant 45,2 7.0% 41,8 6,3% +7,9% Produits et charges non courants -5,1 -119,3 n.m. Résultat opérationnel 40,0 6.2% -77,5 -11,7% n.m. Coût de l'endettement financier net -47,3 -32,3 +46,2% Charge d'impôt +1,0 -2,6 n.m. Quote-part du résultat net des sociétés mises en équivalence 0,0 0,0 n.s. Résultat net consolidé -4,8 -0,7% -111,1 -16,8% -95,7% Résultat net part du Groupe -4,8 -0,7% -111,2 -16,8% -95,7%

* à structure et taux de change constants

Sur les neuf premiers mois de 2013, Cegedim enregistre un chiffre d'affaires consolidé de 648,2 millions d'euros, en recul de 1,9% en données publiées et de 0,5% en données organiques* par rapport à la même période de 2012. L'impact net des acquisitions et des cessions (cession de Pharmapost et acquisition d'ASP Line) contribue positivement pour 0,3% et les effets de change contribuent négativement à hauteur de 1,7%.

La mise en place des Plans d'Amélioration de la Performance en 2011 et 2012, et les efforts continus en 2013 de maîtrise des charges ont permis aux coûts, définis comme le chiffre d'affaires moins l'EBITDA, de reculer de 14,8 millions d'euros. Cette performance résulte principalement du recul de 14,3 millions d'euros de la masse salariale (dont 1,9 million d'euros au titre du CICE1). L'immobilisation de R&D est en retrait de 3,2 millions d'euros. Ainsi, malgré un recul de 12,6 millions d'euros du chiffre d'affaires, l'EBITDA progresse de 2,2 millions d'euros à 90,5 millions d'euros, avec une marge passant à 14,0% sur les neuf premiers mois de 2013 contre 13,4% sur la même période de 2012.

Les dotations aux amortissements reculent de 2,4% à 45,3 millions d'euros.

Le résultat opérationnel courant s'établit à 45,2 millions d'euros, en hausse de 7,9% par rapport aux neuf premiers mois de 2012, la marge passant de 6,3% à 7,0%. Cette progression résulte principalement de l'impact positif des mesures de réductions de coûts.

Le coût de l'endettement financier s'établit à 47,3 millions d'euros contre 32,3 millions d'euros l'an dernier, conséquence directe d'un événement exceptionnel : le rachat, en mars 2013, d'une partie de l'émission obligataire à échéance 2015 et le refinancement de la dette bancaire amortissable par un emprunt obligataire. Sur le troisième trimestre 2013, la hausse est de seulement 0,5 million d'euros.

La charge d'impôts diminue de 3,5 millions d'euros du fait, principalement, de l'activation d'impôts différés.

Le résultat net consolidé part du Groupe s'établit en perte de 4,8 millions d'euros contre une perte de 111,1 millions d'euros un an plus tôt essentiellement liée à un impairment constaté au premier semestre 2012. Le résultat par action est quasi nul sur les neuf premiers mois de 2013, contre une perte de 7,96€ sur la même période en 2012.

Analyse de l'évolution de l'activité par division

• Chiffres clefs par division

Chiffre d'affaires EBIT courant EBITDA en € millions 3ème Trimestre 3ème Trimestre 3ème Trimestre 2013 2012 2013 2012 2013 2012 CRM et données stratégiques 108,1 111,1 5,6 -1,5 12,5 5,4 Professionnels de santé 65,3 62,6 8,9 3,0 14,3 8,9 Assurances et services 37,6 33,8 4,7 2,8 8,3 5,7 Cegedim 211,0 207,6 19,2 4,3 35,1 20,0 Chiffre d'affaires EBIT courant EBITDA en € millions 9M 9M 9M 2013 2012 2013 2012 2013 2012 CRM et données stratégiques 322,7 348,3 3,6 2,7 22,0 23,3 Professionnels de santé 210,9 205,8 25,4 26,8 42,0 43,5 Assurances et services 114,7 106,8 16,2 12,3 26,5 21,5 Cegedim 648,2 660,9 45,2 41,8 90,5 88,3

• CRM et données stratégiques

Au troisième trimestre 2013, le chiffre d'affaires de la division croît de 1,7% en données organiques. L'EBITDA a progressé de 7,1 millions d'euros pour s'établir à 12,5 millions d'euros au troisième trimestre.

Le chiffre d'affaires et la rentabilité de la division ont été principalement impactés par un changement de saisonnalité dans les prises de commandes des études de marché qui s'est traduit par leur report massif sur la seconde partie de l'année. Une partie significative des décalages de commandes enregistrés en juin dernier a été rattrapée au troisième trimestre.

Ainsi, sur les neuf premiers mois de l'année, le chiffre d'affaires a reculé de 25,6 millions d'euros. Cependant l'EBITDA n'a reculé que de 1,3 million d'euros. L'amélioration de la rentabilité résulte principalement de la maîtrise des coûts déjà évoqués mais aussi de la croissance très significative des offres liées à la base de données OneKey.

Les dotations aux amortissements reculent de 2,3 millions d'euros et le résultat opérationnel courant s'établit à 3,6 millions d'euros contre 2,7 millions d'euros un an plus tôt.

Le Management est confiant sur un deuxième semestre 2013 plus performant qu'en 2012, au vu du carnet de commandes, de la sortie de nouveaux produits, de la montée en puissance des offres « Compliance » et du rattrapage sur les études de marché.

• Professionnels de santé

Au troisième trimestre 2013, le chiffre d'affaires de la division s'établit à 65,3 millions d'euros, en hausse de 6,4%. Pour les neuf premiers mois de l'année le chiffre d'affaires est en croissance de 1,9% en données organiques*.

Au troisième trimestre l'EBITDA a progressé de 61,0% pour s'établir sur les neuf premiers mois à 42,0 millions d'euros soit en légère baisse de 3,4%.

Ce recul résulte des difficultés du marché de la pharmacie en France. Cette tendance est partiellement compensée par la hausse de la rentabilité des activités d'informatisation des pharmaciens au Royaume-Uni. Surtout, un rattrapage de commandes s'est produit, comme attendu, au troisième trimestre dans l'activité de conception de logiciels pour les médecins, kinésithérapeutes et infirmières en Europe, et plus particulièrement en France.

Le Management reste confiant dans l'atteinte des objectifs 2013.

• Assurances et services

La croissance organique s'accélère dans la division. Après des taux de 3,9% et 7,4% respectivement au premier et deuxième trimestre, la croissance ressort à 11,1% au troisième trimestre. Soit une croissance de 7,4% pour les neuf premiers mois de l'année.

Au troisième trimestre l'EBITDA a progressé de 45,1% pour s'établir sur les neuf premiers mois à 26,5 millions d'euros en hausse de 23,4%. Ainsi, la marge progresse de plus de 300 points de base, passant de 20,1% pour les neuf premiers mois de 2012 à 23,1% sur la même période de 2013.

L'ensemble des activités a contribué à l'amélioration de la rentabilité. Cependant, cette hausse est principalement attribuable :

• A Cegedim Assurances et, entre autres, aux activités de gestion des flux de tiers payant ;
• à Cegedim SRH, solutions pour les ressources humaines ;
• à Cegedim e-business, solutions de dématérialisation, avec une montée en puissance de l'activité SEPA.

Le Management est très confiant dans l'atteinte de ses objectifs 2013.

Ressources financières

Le total du bilan consolidé de Cegedim s'élève au 30 septembre 2013 à 1 296 millions d'euros, en hausse de 0,6%. Les écarts d'acquisition s'élèvent à 600,3 millions d'euros, en léger recul de 2,2% suite à l'évolution des devises, et représentent 46,3% du total de l'actif.

La trésorerie et les équivalents de trésorerie s'établissent à 61,0 millions d'euros en hausse de 17,5 millions d'euros, suite, entre autres, au refinancement de la dette en mars 2013. La trésorerie nette reste quasiment stable à 21,5 millions d'euros.

Les capitaux propres sont en baisse à 409,4 millions et représentent 31,6% du total du passif.

La dette nette financière s'établit à 506,4 millions d'euros à la fin septembre 2013, contre 475,6 millions d'euros à la fin 2012. On notera que cet alourdissement de 30,8 millions d'euros est principalement lié à l'opération de refinancement du mois de mars.

Après coût de l'endettement financier net et impôts, les flux de trésorerie générés pas l'activité atteignent 73,8 millions d'euros sur les neuf premiers mois de 2013, soit une progression de 13,8 millions d'euros par rapport à la même période de 2012. Le niveau du gearing demeure relativement stable à 1,2 fois contre 1,1 fois à fin décembre 2012.

Faits marquants de la période

Il n'y a eu, au cours de cette période et à la connaissance de la société, aucun événement ou changement de nature à modifier de façon significative la situation financière du Groupe.

Cegedim se félicite d'accueillir au sein de son Conseil d'Administration, Anne Sophie Hérelle comme représentante permanente de Bpifrance, en remplacement de Nicolas Manardo, et souhaite à ce dernier pleine réussite dans ses nouvelles fonctions.

Opérations et événements importants post clôture

Postérieurement à la clôture, et à la connaissance de la société, il n'y a eu aucun événement ou changement de nature à modifier de façon significative la situation financière du Groupe.

Perspectives

Cegedim maintient ses efforts de maîtrise des charges, tout en continuant de donner la priorité à l'innovation et au désendettement.

En l'absence de modifications significatives de l'évolution de ses marchés, le Groupe continue d'anticiper, pour 2013, une stabilité de son chiffre d'affaires et un maintien de son objectif d'une amélioration de 50 points de base de sa marge opérationnelle courante.

Agenda financier

Le Groupe tiendra une conférence téléphonique en anglais, ce jour le 28 novembre 2013, à 18h15 (heure de Paris), animée par Jan Eryk UMIASTOWSKI, Directeur des Investissements et des Relations Investisseurs de Cegedim.

La présentation des Résultats du 3ème trimestre 2013 est disponible à l'adresse :

http://www.cegedim.fr/finance/documentation/Pages/presentations.aspx

Numéros d'appel :

France : [phone]

États-Unis : [phone]

Royaume-Uni et autres : [phone]

Aucun code d'accès requis

16 décembre 2013 de 14h30 à 17h (accueil dès 14h)

• 4ème Investor Summit Cegedim
  Auditorium Cegedim - 17 rue de l'Ancienne Mairie à Boulogne Billancourt

28 janvier 2014 après bourse

• Chiffre d'affaires 2013

10 mars 2014 après bourse

• Résultats 2013

11 mars 2014 à 11h30 à Boulogne-Billancourt

• Réunion SFAF

29 avril 2014 après bourse

• Chiffre d'affaires du premier trimestre 2014

27 mai 2014 après bourse

• Résultats du premier trimestre 2014

29 juillet 2014 après bourse

• Chiffre d'affaires du deuxième trimestre 2014

18 Septembre 2014 après bourse

• Résultats du premier semestre 2014

28 octobre après bourse

• Chiffre d'affaires du troisième trimestre 2014

27 novembre 2014 après bourse

• Résultats du troisième trimestre 2014

Informations additionnelles

Le Comité d'Audit s'est réuni en présence des Commissaires aux Comptes le 27 novembre et le Conseil d'Administration le 28 novembre 2013, pour examiner les comptes consolidés des neuf premiers mois de l'année 2013.

Le rapport financier du 3ème trimestre 2013 incluant le commentaire sur l'activité (management discussion and analysis) est disponible sur le site Finance de Cegedim à l'adresse suivante :

• En français :
  http://www.cegedim.fr/finance/documentation/Pages/rapports.aspx
• En anglais :
  http://www.cegedim.com/finance/documentation/Pages/reports.aspx

Annexes

• Etats financiers consolidés au 30 septembre 2013

Actif

En milliers d'euros 30/09/2013 31/12/2012 Ecarts d'acquisition 600 301 613 727 Frais de développement 40 798 26 408 Autres immobilisations incorporelles 179 323 183 714 Immobilisations incorporelles 220 121 210 122 Terrains 389 389 Constructions 4 970 5 766 Autres immobilisations corporelles 28 880 33 343 Immobilisations en cours 107 2 192 Immobilisations corporelles 34 346 41 690 Titres de participation 704 544 Prêts 1 916 1 917 Autres immobilisations financières 10 586 11 445 Immobilisations financières - hors titres des sociétés mises en équivalence 13 206 13 906 Titres des sociétés mises en équivalence 8 811 8 143 Etat - impôt différé 66 655 57 855 Créances clients : part à (+) d'un an 17 276 15 909 Autres créances : part à (+) d'un an 810 726 Actif non courant 961 525 962 078 En-cours de services 203 188 Marchandises 11 135 10 798 Avances, acomptes sur commandes 200 971 Créances clients : part à (-) d'un an 207 488 215 223 Autres créances : part à (-) d'un an 35 363 38 696 Equivalents de trésorerie 3 422 3 862 Trésorerie 57 578 39 599 Charges constatées d'avance 18 593 16 881 Actif courant 333 981 326 219 Total actif 1 295 506 1 288 297

Passif

En milliers d'euros 30/09/2013 31/12/2012 Capital social 13 337 13 337 Prime d'émission 185 562 185 561 Réserves Groupe 214 813 297 712 Réserves de conversion Groupe -238 -238 Ecart de conversion Groupe 325 13 736 Résultat Groupe -4 803 -85 351 Capitaux propres part du Groupe 408 996 424 757 Intérêts minoritaires (réserves) 416 418 Intérêts minoritaires (résultat) -8 89 Intérêts minoritaires 408 507 Capitaux propres 409 404 425 263 Dettes financières à plus d'un an 533 808 457 103 Instruments financiers à plus d'un an 9 196 13 207 Impôts différés passifs 13 055 13 617 Provisions non courantes 30 102 29 615 Autres passifs non courants 3 049 3 562 Passif non courant 589 211 517 104 Dettes financières à moins d'un an 43 342 72 609 Instruments financiers à moins d'un an 7 13 Dettes fournisseurs et comptes rattachés 88 136 91 092 Dettes fiscales et sociales 106 944 123 872 Provisions 4 425 4 533 Autres passifs courants 54 038 53 810 Passif courant 296 892 345 930 Total passif 1 295 506 1 288 297

• Compte de résultat au 30 septembre 2013

En milliers d'euros 30/09/2013 30/09/2012 Chiffre d'affaires 648 243 660 858 Autres produits de l'activité - - Production immobilisée 33 633 36 869 Achats consommés -81 104 -83 209 Charges externes -169 320 -172 065 Impôts et taxes -10 688 -11 050 Frais de personnel -324 896 -339 236 Dotations et reprises aux provisions -4 784 -3 144 Variation des stocks de produits en cours et de produits finis 7 -120 Autres produits et charges d'exploitation -619 -623 EBITDA 90 472 88 279 Dotations aux amortissements -45 313 -46 439 Résultat opérationnel courant 45 159 41 841 Dépréciation des écarts d'acquisition - -115 000 Produits et charges non récurrents -5 130 -4 327 Autres produits et charges opérationnels non courants -5 130 -119 327 Résultat opérationnel 40 029 -77 486 Produits de trésorerie et d'équivalents de trésorerie 290 625 Coût de l'endettement financier brut -38 934 -25 065 Autres produits et charges financiers -8 621 -7 893 Coût de l'endettement financier net -47 265 -32 333 Impôts sur les bénéfices -8 782 -8 368 Impôts différés 9 751 5 794 Total d'impôt 969 -2 574 Quote-part du résultat net des sociétés mises en équivalence 1 456 1268 Résultat net avant résultat des activités arrêtées ou en cours de cession -4 811 -111 124 Résultat net d'impôt des activités arrêtées ou en cours de cession - - Résultat net consolidé -4 811 -111 124 Part du groupe (A) -4 803 -111 163 Intérêts minoritaires -8 39 Nombre d'actions hors auto contrôle (B) 13 949 928 13 970 482 Résultat courant par action (en euros) -0,0 0,53 Résultat par action (en euros) (A/B) -0,3 -7,96 Instruments dilutifs néant néant Résultat dilué par action (en euros) -0,3 -7,96

• Tableau de flux de trésorerie au 30 septembre 2013

En milliers d'euros 30/09/2013 31/12/2012 30/09/2012 Résultat net consolidé -4 811 -85 262 -111 124 Quote-part de résultat liée aux sociétés mises en équivalence -1 456 -1 221 -1 268 Dotations aux amortissements et provisions (1) 46 136 178 495 159 574 Plus ou moins values de cession -9 -2 723 -2 585 Capacité d'autofinancement après coût de l'endettement financier net et impôt 39 860 89 289 44 597 Coût de l'endettement financier net 47 265 44 119 32 333 Charges d'impôt -969 7 598 2 574 Capacité d'autofinancement avant coût de l'endettement financier net et impôt 86 156 141 006 79 504 Impôt versé -8 423 -28 097 -20 662 Variation du besoin en fonds de roulement lié à l'activité : Besoin -3 980 - - Variation du besoin en fonds de roulement lié à l'activité : Dégagement - 4 033 1 069 Flux nets de trésorerie générés par l'activité après impôt versé et variation du besoin en fond de roulement (A) 73 753 116 942 59 911 Acquisitions d'immobilisations incorporelles -36 870 -51 993 -40 026 Acquisitions d'immobilisations corporelles -16 629 -26 897 -19 537 Acquisitions d'immobilisations financières -2 381 -2 090 -1 238 Cessions d'immobilisations corporelles et incorporelles 765 1 149 795 Cessions d'immobilisations financières - - - Incidence des variations de périmètre -194 -18 587 -18 046 Dividendes reçus des sociétés mises en équivalence 852 773 35 Flux nets de trésorerie liés aux opérations d'investissement (B) -54 457 -97 645 -78 017 Dividendes versés aux actionnaires de la société mère - - - Dividendes versés aux minoritaires des sociétés intégrées -94 -62 -63 Augmentation de capital en numéraire - - - Emissions d'emprunts 300 000 - - Remboursements d'emprunts -270 243 -33 327 -3 379 Intérêts versés sur emprunts -42 275 -30 413 -27 394 Autres produits et charges financiers versés ou reçus -4 981 -5 345 -3 867 Flux nets de trésorerie liés aux opérations de financement (C) -17 593 -69 147 -34 703 Variation de trésorerie hors effet devises (A+B+C) 1 703 -49 850 -52 809 Incidence des variations de cours des devises -1 708 -426 548 Variation de trésorerie -5 -50 276 -52 261 Trésorerie d'ouverture 21 454 71 730 71 730 Trésorerie de clôture 21 449 21 454 19 469

(1) Dont dépréciation des écarts d'acquisition pour un montant de 115 000 milliers d'euros au 30 septembre 2012 et 31 décembre 2012

• Répartition du chiffre d'affaires par division et par trimestre# :

# Chiffres arrondis à l'unité la plus proche.

* à structure et taux de change constants

Exercice 2013

En milliers d'euros T1 T2 T3 T4 Total CRM et données stratégiques 104 641 109 985 108 106 322 732 Professionnels de santé 71 032 74 528 65 292 210 852 Assurances et services 37 192 39 850 37 617 114 659 Groupe 212 865 224 363 211 014 648 243

Exercice 2012

En milliers d'euros T1 T2 T3 T4 Total CRM et données stratégiques 111 092 126 105 111 113 139 836 488 145 Professionnels de santé 67 296 75 848 62 623 76 828 282 595 Assurances et services 35 817 37 115 33 848 44 253 151 033 Groupe 214 205 239 068 207 584 260 916 921 773

• Par division et par zone géographique, la répartition du chiffre d'affaires sur les 9 premiers mois de 2013 est la suivante :

France EMEA hors France Amérique APAC CRM et données stratégiques 33% 35% 23% 9% Professionnels de santé 70% 26% 4% 0% Assurances et services 100% 0% - - Groupe 57% 26% 13% 4%

• Par division et par devise, la répartition du chiffre d'affaires sur les 9 premiers mois de 2013 est la suivante :

Euro USD GBP Autres CRM et données stratégiques 50% 20% 4% 26% Professionnels de santé 72% 4% 23% 1% Assurances et services 100% - - 0% Groupe 66% 11% 10% 13%

Glossaire

BNPA : pour Bénéfice Net Par Action. Le BNPA est un indicateur financier spécifique que le Groupe définit comme le résultat net divisé par la moyenne pondérée du nombre d'actions en circulation.

Chiffre d'affaires à changes constants : Lorsqu'il est fait référence aux variations du chiffre d'affaires à changes constants, cela signifie que l'impact des variations de taux de change a été exclu. Le terme « à change constant » recouvre la variation résultant de l'application des taux de change de la période précédente sur l'exercice actuel, toutes choses restant égales par ailleurs.

Chiffre d'affaires à périmètre constant : L'effet des changements de périmètre est corrigé en retraitant les ventes de l'exercice antérieur de la manière suivante :

- en retirant la partie des ventes provenant de l'entité ou des droits acquis pour une période identique à la période pendant laquelle ils ont été détenus sur l'exercice en cours ;

- de même, lorsqu'une entité est cédée, les ventes pour la partie en question sur l'exercice antérieur sont éliminées.

Croissance interne : la croissance interne recouvre la croissance résultant du développement d'un contrat existant, notamment du fait de la hausse des tarifs et/ou volumes distribués ou traités, des nouveaux contrats, des acquisitions d'actifs affectés à un contrat ou un projet particulier.

Croissance externe : la croissance externe recouvre les acquisitions intervenues sur l'exercice présent ainsi que celles ayant eu un effet partiel sur l'exercice passé, nettes de cessions, d'entités et/ou d'actifs.

EBIT : pour Earnings Before Interest and Taxes. Il correspond au chiffre d'affaires net duquel sont déduites les charges d'exploitation (telles que salaires, charges sociales, matières, énergie, études, prestations, services extérieurs, publicité, etc.). Il correspond au résultat d'exploitation pour le Groupe Cegedim.

EBIT courant : il correspond à l'EBIT retraité des éléments non courants tels que les pertes de valeurs sur immobilisations corporelles et incorporelles, les restructurations, etc. Il correspond au résultat d'exploitation courant pour le Groupe Cegedim.

EBITDA : pour Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization. On parle d'EBITDA lorsque les amortissements et réévaluations ne sont pas pris en compte. Le «D» désigne l'amortissement des immobilisations corporelles (telles que bâtiments, machines ou véhicules) alors que le «A» désigne l'amortissement des immobilisations incorporelles (brevets, licences, goodwill). L'EBITDA est retraité des éléments non-courants tels que les pertes de valeurs sur immobilisations corporelles et incorporelles, les restructurations, etc. Il correspond à l'excédent brut d'exploitation courant pour le Groupe Cegedim.

Endettement Financier Net : L'Endettement Financier Net représente la dette financière brute (les dettes financières non courantes, courantes, les concours bancaires, le retraitement de la dette au coût amorti et les intérêts courus sur emprunts) nette de la trésorerie et équivalents de trésorerie et hors réévaluation des dérivés de couverture de la dette.

Free cash flow : le Free cash flow correspond au cash généré, net de la partie cash des éléments suivants : (i) variation du BFR opérationnel, (ii) opérations sur capitaux propres (variations de capital, dividendes versés et reçus), (iii) investissements nets de cessions, (iv) intérêts financiers nets versés et (v) impôts versés.

Marge opérationnelle : est définie comme étant le ratio EBIT/chiffre d'affaires.

Marge opérationnelle courante : est définie comme étant le ratio EBIT courant/chiffre d'affaires.

Trésorerie nette : est définie comme étant le montant du la trésorerie et équivalents de trésorerie moins le montant des découverts bancaires.

A propos de Cegedim :

Fondée en 1969, Cegedim est une entreprise mondiale de technologies et de services spécialisée dans le domaine de la santé. Cegedim propose des prestations de services, des outils informatiques, des logiciels spécialisés, des services de gestion de flux et de bases de données. Ses offres s'adressent notamment aux industries de santé, laboratoires pharmaceutiques, professionnels de santé et compagnies d'assurance. Leader mondial du CRM santé, Cegedim est également un des premiers fournisseurs de données stratégiques consacrées à ce secteur. Cegedim compte 8 100 collaborateurs dans plus de 80 pays et a réalisé un chiffre d'affaires de 922 millions d'euros en 2012. Cegedim SA est cotée en bourse à Paris (EURONEXT : CGM).

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