ENTRETIEN: La crédibilité de la France peut être préservée grâce aux réformes - Noyer

PARIS (Dow Jones)--Le gouverneur de la Banque de France, Christian Noyer, a encouragé mardi la France a poursuivre ses efforts en matière de réformes structurelles, alors que le Premier ministre Jean-Marc Ayrault a déclaré mardi que le pays ne parviendrait pas à ramener son déficit public à 3% en 2013.

Dans un entretien accordé à Dow Jones Newswires, Christian Noyer a estimé que la crédibilité du gouvernement pouvait être préservée, même en ne respectant pas exactement l'objectif des 3%, à condition d'indiquer plus clairement où il comptait procéder à des coupes budgétaires et de mener les projets d'assainissement des finances publiques qu'il a définis pour cette année.

"S'il y a un petit écart nominal mais un effort structurel très clair sur la dépense [publique], c'est quelque chose que le marché comprendra parfaitement et appréciera", a indiqué le gouverneur de la Banque de France.

Mardi matin, le président de la République, François Hollande, a confirmé que la France n'atteindrait pas la prévision de 0,8% de croissance que le gouvernement avait fixée pour 2013. Le produit intérieur brut (PIB) de la France s'est contracté de 0,3% au quatrième trimestre 2012 et la croissance a été "nulle" l'année passée, selon les statistiques publiées la semaine dernière par l'Insee (Institut national de la statistique et des études économiques).

Une zone euro prise en étau

En relâchant l'objectif visant à ramener à court terme le déficit à 3%, le gouvernement français risque de ternir la crédibilité qu'il a construite auprès des investisseurs. C'est en effet l'engagement du gouvernement à respecter cet objectif qui a encouragé les investisseurs à acheter de la dette française au cours des derniers mois, ce qui a fait baisser les coûts d'emprunt à des niveaux historiquement bas.

Les propos de Christian Noyer interviennent alors que la France, comme l'ensemble de la zone euro, est confrontée à un dilemme. La croissance économique ralentit et les dirigeants politiques sont pris en étau entre la consolidation de leurs finances publiques et la préservation d'une activité économique fragile.

Accroître l'effort structurel

La Commission européenne, qui s'apprête à publier vendredi ses perspectives économiques, a averti que certains pays pourraient disposer de davantage de temps pour atteindre leurs objectifs si la croissance ralentissait plus fortement que prévu.

La Commission a indiqué qu'elle se focalisait moins sur les objectifs en termes nominaux qu'en termes structurels. Christian Noyer estime qu'il est crucial que la France respecte ses objectifs en termes structurels, mais que l'objectif nomimal des 3% pourrait être assoupli afin de ne pas endommager davantage la croissance par de nouvelles mesures d'austérité.

"Il y a une procédure en Europe qui est bonne et doit être respectée: quand la conjoncture est très différente de celle qui était attendue, il doit y avoir un débat [...] et les décisions doivent être prises collectivement pour savoir si l'objectif nominal peut être légèrement modifié en maintenant, voire en accroissant un peu, l'effort structurel", a expliqué Christian Noyer.

L'effort doit reposer sur la dépense publique

La France doit chercher à réduire ses dépenses, par exemple en réformant son système de retraites ou d'assurance-maladie, plutôt que d'augmenter la fiscalité comme l'a fait le gouvernement jusqu'à présent, estime Christian Noyer. Même si l'impact de telles mesures n'est pas immédiat, il est important de tracer une trajectoire pour les années qui viennent, a souligné le banquier central.

"Nous ne pouvons plus aujourd'hui augmenter les charges sur les entreprises puisque cela s'oppose à l'objectif de compétitivité [...], donc il faut bien [que l'effort repose] sur la dépense publique", a ajouté Christian Noyer.

-William Horobin, Dow Jones Newswires; [e-mail]; [e-mail]

(Version Française Marc Daniel).

(END) Dow Jones Newswires

February 19, 2013 16:10 ET (21:10 GMT)

© 2013 Dow Jones & Company, Inc.

Dow Jones Newswires -IDSS2-