Euromedis: Portzamparc n'est plus à 'acheter'.

(CercleFinance.com) - Portzamparc dégrade sa recommandation sur Euromedis de 'acheter' à 'conserver' et son objectif de cours de dix à huit euros, après la publication des résultats annuels du fournisseur de matériel médical.

'L'exercice 2013/14 a confirmé une amélioration des résultats (+14% pour le résultat opérationnel, +18% pour le résultat net) malgré la faible activité (-3%)', reconnait le bureau d'études qui juge aussi le désendettement 'remarquable'.

Toutefois, Portzamparc souligne des baisses de prix qui présagent d'un exercice 2014/15 sans croissance et vraisemblablement avec moins de leviers sur les marges. A ce stade, il adopte donc un scénario plus prudent, avec un chiffre d'affaires en baisse de 2% et une marge opérationnelle stable (impact négatif de 16% sur le BPA).

'Désormais, le groupe doit selon nous montrer sa capacité à redynamiser l'activité (le CA est quasiment stable depuis deux ans). A ce stade, la visibilité sur le retour à la croissance nous paraît faible. Malgré des niveaux de valorisation qui restent contenus, le momentum nous semble moins favorable', conclut l'analyste.

Copyright (c) 2014 CercleFinance.com. Tous droits réservés.
Les informations et analyses diffusées par Cercle Finance ne constituent qu'une aide à la décision pour les investisseurs. La responsabilité de Cercle Finance ne peut être retenue directement ou indirectement suite à l'utilisation des informations et analyses par les lecteurs. Il est recommandé à toute personne non avertie de consulter un conseiller professionnel avant tout investissement. Ces informations indicatives ne constituent en aucune manière une incitation à vendre ou une sollicitation à acheter.