Imperial Tobacco: Nomura dégrade sa recommandation.

(CercleFinance.com) - Nomura dégrade sa recommandation sur Imperial Tobacco de 'neutre' à 'réduire' et son objectif de cours de 2230 à 2166 pence : dans une note consacrée aux fabricants de tabac, il juge le titre moins bien placé que BAT (British American Tobacco).

Le broker juge notamment que l'expansion des marges de BAT pourra soutenir une croissance plus forte de ses résultats sur deux ans, que son exposition au risque réglementaire est moins importante sur les douze prochains mois, et qu'il dispose de perspectives liées aux produits de nouvelles génération que n'a pas Imperial Tobacco.

Ainsi, l'intermédiaire voit le ratio valeur d'entreprise sur EBITDA d'Imperial Tobacco se dégrader de 9,9 actuellement à neuf d'ici douze mois, tandis que celui de BAT devrait selon lui se maintenir vers 10.

Au niveau du secteur, après trois ans de surperformance du tabac par rapport au marché, Nomura voit un risque de sous-performance au moins sur les douze mois à venir, s'interrogeant sur les perspectives de retour total aux actionnaires.

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