Ipsen: Gilbert Dupont remonte son objectif de cours.

(CercleFinance.com) - Gilbert Dupont maintient son opinion 'alléger' sur Ipsen, mais remonte son objectif de cours de 21,7 à 26,8 euros après les dernières données publiées et une meilleure prise en compte du plan stratégique 2020.

A l'issue d'une réunion avec la direction sur les principales avancées de ce plan, l'analyste retient que la réorganisation des activités est désormais bien avancée et que le newsflow clinique à venir va être plus riche d'ici le quatrième trimestre 2013.

'Le discours est plus offensif en termes de fusions-acquisitions et de recherche de partenariats avec un management qui semble prêt à concrétiser dès 2013 une ou plusieurs acquisition(s) offrant une complémentarité produits et/ou géographique', ajoute Gilbert Dupont.

Côté chiffres, le bureau d'études estime que les années 2013 et 2014 seront marquées par une croissance d'activité modérée de l'ordre de 3%-5%. Dans ces conditions, la marge opérationnelle ajustée devrait selon lui se maintenir à 16% ou légèrement plus.

'Plusieurs risques potentiels subsistent néanmoins à au moins trois niveaux : l'arrivée sur le marché d'un générique du Smecta en 2013, la dépréciation des actifs d'Increlex selon les conclusions de la FDA et des refus d'AMM par la FDA', prévient-il toutefois.

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