BFM Patrimoine
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Les Nouveaux Constructeurs - Résultats 1er semestre 2012

BFM Patrimoine
Activité Réservations soutenues : 343 m€ + 14% vs S1 2011 Bonne tenue de l'activité résidentielle en France : 263m€ vs 194m€ au S1 2011 Progression du carnet de command

Activité

  • Réservations soutenues : 343 m€ + 14% vs S1 2011
  • Bonne tenue de l'activité résidentielle en France : 263m€ vs 194m€ au S1 2011
  • Progression du carnet de commandes : + 14 % depuis le 31-12-2011
  • Zapf : difficultés opérationnelles dans la division Bau

Rentabilité

  • Chiffre d'affaires S1 2012 : 212 m€ + 19 % vs S1 2011
  • Livraisons concentrées au 2ème semestre 2012
  • Amélioration du ROC Résidentiel France : 7,3% du CA vs 6,9% au S1 2011
  • Zapf : marge impactée par des dépassements de coûts de construction

Regulatory News:

La société LES NOUVEAUX CONSTRUCTEURS (Paris:LNC), promoteur spécialisé dans l'immobilier résidentiel, communique aujourd'hui ses résultats du 1er semestre 2012. Les comptes du 1er semestre 2012 ont été examinés par le conseil de surveillance qui s'est tenu le 21 septembre 2012. Les comptes ont été revus par les auditeurs dont le rapport a été émis le 26 septembre 2012.

PRINCIPAUX INDICATEURS - En millions d'euros

S1 2012 S1 2011 Chiffre d'affaires (HT) 212,0 178,0 Marge brute 46,4 42,7 Taux de Marge brute 21,9% 24,0% Résultat opérationnel courant - 2,9 0,0 Marge opérationnelle courante -1,4% 0,0% Résultat net - part du groupe

- 0,1

0,1

30-06-2012

31-12-2011

Endettement (-) Trésorerie (+) nets

-1,4

29,3

Olivier Mitterrand, Président du Directoire, déclare :

" Au cours des 6 premiers mois de l'année, nous avons continué d'enregistrer un bon niveau d'activité commerciale notamment en France où les ventes ont été soutenues par une offre commerciale plus large et adaptée à la demande. En dépit d'une hausse de 19% du chiffre d'affaires consolidé semestriel, notre rentabilité est affectée par une mauvaise performance opérationnelle de la division Bau de Zapf, pour laquelle des mesures de redressement ont été mises en œuvre. Notre carnet de commandes s'inscrit à un niveau élevé, offrant à LNC une bonne visibilité pour l'année à venir. Le portefeuille foncier, significativement renforcé ces dernières années, et dont 90% est situé en France, continue à être développé de manière sélective. "

CHIFFRE D'AFFAIRES

Au 30 juin 2012, le chiffre d'affaires de LNC s'élève à 212 millions d'euros en hausse de 19% par rapport au premier semestre 2011.

CHIFFRE D'AFFAIRES PAR SECTEUR OPERATIONNEL

En millions d'euros HT 6 mois -2012 6 mois – 2011 Variation France 138,1 115,3 20% Espagne 11,0 7,7 43% Allemagne 53,8 50,8 6% Dont Concept Bau 8,6 11,0 -22% Dont Zapf 45,2 39,8 14% Autres implantations 0,6 2,4 -75% TOTAL RESIDENTIEL 203,4 176,2 15% IMMOBILIER D'ENTREPRISE 8,6 1,8 378% TOTAL 212,0 178,0 19%

En France, le chiffre d'affaires résidentiel du 1er semestre 2012 progresse de 20% et s'inscrit à 138 millions d'euros, contre 115,3 millions d'euros au 1er semestre 2011. Cette progression résulte de l'accroissement de la production de logements liée à la forte activité commerciale des exercices 2010 et 2011. La contribution de Cabrita, promoteur toulousain consolidé depuis le 1er août 2011, est de 14,2 millions d'euros pour la période.

En Espagne, le chiffre d'affaires s'élève à 11 millions d'euros contre 7,7 millions d'euros au premier semestre 2011. Ce montant résulte de la livraison de 59 logements au cours des six premiers mois de 2012, contre 34 unités au 1er semestre 2011. Ces livraisons se répartissent entre 24 logements à prix maitrisés et 35 logements du secteur libre, pour la plupart d'anciens « stocks durs ».

En Allemagne, Concept Bau réalise un chiffre d'affaires de 8,6 millions d'euros contre 11 millions d'euros au 1er semestre 2011, avec 10 livraisons pour la période, principalement des unités haut de gamme à haut prix unitaire, contre 27 au 1er semestre de l'année précédente.

Le chiffre d'affaires de Zapf s'établit à 45,2 millions d'euros contre 39,8 millions d'euros pour les 6 premiers mois de 2011, en hausse de 14%. Cette croissance est portée par la bonne performance de la division Garages préfabriqués, qui représente 72 % du chiffre d'affaires semestriel de la filiale, et dont 6 745 unités ont été livrées au cours du semestre (contre 6 066 au premier semestre 2011, soit +11%).

Du fait de la déconsolidation de la filiale indonésienne cédée au 1er trimestre 2012, le chiffre d'affaires du segment Autres implantations est quasiment nul.

Le chiffre d'affaires de l'immobilier d'entreprise s'établit à 8,6 millions d'euros. Il provient de l'immeuble de Boulogne, vendu à un investisseur au 4ème trimestre 2011, et dont la construction a commencé en début d'année.

ACTIVITÉ COMMERCIALE

Au premier semestre 2012, les réservations s'établissent à 343 millions d'euros, en hausse de 14 % par rapport au 30 juin 2011 où elles s'inscrivaient à 302 millions d'euros. Elles représentent 1 517 logements vendus, contre 1 374 au 1er semestre 2011, soit une progression en volume de 10%.

MONTANT DES RÉSERVATIONS

En millions d'euros TTC 6 mois - 2012 6 mois – 2011 Variation France 263 194 36% Dont particuliers 226 166 36% Dont ventes en bloc 37 28 32% Espagne 30 12 159% Allemagne 50 81 -38% Dont Concept Bau 29 41 - 29% Dont Zapf (hors activité garages) 21 41 - 48% Autres implantations 0 16 -100% TOTAL RESIDENTIEL 343 302 14% IMMOBILIER D'ENTREPRISE 0 0 ns TOTAL 343 302 14%

En France, les réservations d'immobilier résidentiel progressent sensiblement à 263 millions d'euros, contre 194 millions d'euros au 1er semestre 2011. Elles représentent à ce niveau 1 117 logements, contre 818 au 1er semestre 2011. Cette progression s'explique par une offre à la vente significativement plus large, notamment après les nombreux lancements commerciaux effectués au deuxième semestre 2011. Au cours de la période, la demande est demeurée présente même si une baisse de la fréquentation des bureaux de vente et un ralentissement des rythmes de ventes ont été observés par rapport à la même période de l'exercice 2011.

La nature de la clientèle a sensiblement évolué, les acquéreurs utilisateurs représentant 68% des ventes au détail du 1er semestre 2012, contre 43% pour l'année 2011, et les ventes aux investisseurs individuels représentant le solde, soit 32 %, contre 57% pour l'année 2011.

Avec 208 logements vendus au cours du 1er semestre 2012, les ventes en bloc sont également en hausse par rapport aux 151 unités du 1er semestre 2011. En valeur, elles représentent 37 millions d'euros, soit près de 14 % des réservations enregistrées en France.

Cabrita, qui ne figurait pas dans le périmètre au 1er semestre 2011, a contribué aux ventes du 1er semestre 2012 pour 14 millions d'euros, soit 80 logements. Il est à noter également qu'à partir de 2012, LNC revient au mode d'enregistrement classique des réservations qu'elle utilisait jusqu'à fin 2009, c'est-à-dire sans attendre la complète constitution des dossiers de demande de financement de ses acquéreurs.

En Espagne, les réservations s'élèvent à 30 millions d'euros au 1er semestre 2012, soit 180 logements, contre 12 millions d'euros, soit 60 logements, au 1er semestre 2011. Elles portent essentiellement sur des logements à prix maîtrisés, produit qui rencontre un réel succès commercial. A titre d'exemple, le programme de l'Hospitalet, lancé à Barcelone en avril 2012, a permis de générer 103 réservations en moins de trois mois.

Au 30 juin 2012, Premier España comptait 25 logements terminés invendus contre 46 au 31 décembre 2011.

En Allemagne, chez Concept Bau les réservations s'inscrivent à 29 millions, contre 41 millions d'euros au 1er semestre 2011. La filiale a enregistré 86 réservations au cours du 1er semestre 2012, contre 94 sur la même période en 2011. Du fait de la composition de l'offre à la vente actuelle, les réservations de 2012 ont porté sur des logements au prix unitaire moyen nettement moindre qu'au 1er semestre 2011.

Les ventes de logements de Zapf ont atteint 21 millions d'euros au 1er semestre 2012, contre 41 millions d'euros au 1er semestre 2011, portant sur 134 logements à construire, contre 255 pour la même période de l'année précédente.

Aucune nouvelle commande n'a été enregistrée par l'immobilier d'entreprise au cours de la période.

CARNET DE COMMANDES

Au 30 juin 2012, le carnet de commandes s'élève à 892 millions d'euros (HT), en progression de 14% par rapport au 31 décembre 2011. Il représente environ 19 mois d'activité, sur la base du chiffre d'affaires résidentiel des 12 derniers mois, contre 17 mois fin 2011.

CARNET DE COMMANDES

En millions d'euros HT 30-06-2012 31-12-2011 Variation France 572 504 13% Espagne 74 55 35% Allemagne 204 153 34% Dont Concept Bau 114 94 21% Dont Zapf (yc activité garages) 90 59 54% Autres implantations 0 21 -100% TOTAL RESIDENTIEL 850 733 16% IMMOBILIER D'ENTREPRISE 42 51 -18% TOTAL 892 784 14%

En France, le carnet de commandes résidentiel atteint 572 millions d'euros à fin juin 2012, en hausse de 13% d'euros par rapport à fin 2011. Son augmentation est liée à la bonne tenue de l'activité commerciale au 1er semestre 2012.

En Espagne, le carnet de commandes s'établit à 74 millions d'euros au 30 juin 2012, se partageant à parts égales entre Madrid et Barcelone. Il est constitué à hauteur de 95% par des commandes de logements à prix maîtrisés.

En Allemagne, le carnet de commandes s'inscrit à 204 millions d'euros au 30 juin 2012, en hausse de 34% par rapport au 31 décembre 2011.

Le carnet de commandes de Concept Bau augmente de 21% à 114 millions d'euros. Ce niveau particulièrement élevé s'explique par la bonne activité commerciale passée et l'important programme de livraisons du deuxième semestre 2012, dont en particulier le programme emblématique de Cosimastrasse à Munich.

Le carnet de commandes de Zapf s'inscrit à 90 millions d'euros, dont 61% pour la division Bau (364 logements à construire) et 39% pour la division Garages (7 604 unités). Du fait du cycle court chez Zapf, la majorité de ce carnet de commandes sera livré au 2ème semestre 2012.

Le carnet de commandes de l'immobilier d'entreprise est constitué de l'immeuble de bureaux de Boulogne vendu à un investisseur institutionnel fin 2011 et dont la production est en cours.

PORTEFEUILLE FONCIER

Au 30 juin 2012, le portefeuille foncier de LNC s'établit à 1 234 millions d'euros (HT) en retrait de 14% par rapport au 31 décembre 2011.

Le segment résidentiel du portefeuille foncier s'élève à 1 098 millions d'euros (HT) au 30 juin 2012, correspondant à 5 149 logements. Il représente 24 mois d'activité sur la base du chiffre d'affaires des douze derniers mois.

PORTEFEUILLE FONCIER

En millions d'euros HT 30-06-2012 31-12-2011 Variation France 961 1 092 -12% Espagne 29 66 -56% Allemagne 108 102 6% Dont Concept Bau 108 102 6% Dont Zapf 0 0 0% Autres implantations 0 41 -100% TOTAL RESIDENTIEL 1 098 1 301 -16% IMMOBILIER D'ENTREPRISE 136 140 -3% TOTAL 1 234 1 441 -14%

En France, où se situe près de 90% du portefeuille foncier résidentiel LNC, les critères de sélection des maîtrises foncières ont été renforcés pour s'adapter au mieux aux nouvelles conditions de marché. Cette inflexion a conduit à une diminution du nombre de maîtrises foncières nettes, qui représentent 7 nouveaux programmes au 1er semestre 2012, contre 17 au 1er semestre 2011. Au 30 juin 2012, le portefeuille foncier résidentiel s'élève à 961 millions d'euros, en recul de 12% par rapport au 31 décembre 2011. Il représente 4 727 logements, contre 5 497 à la fin de l'exercice précédent.

En Espagne, en l'absence de nouvelle maîtrise foncière au cours du semestre, le portefeuille foncier continue de diminuer et représente 169 logements fin juin 2012, contre 358 logements fin décembre 2011. Au 30 juin 2012, LNC compte 4 terrains gelés en Espagne ainsi que deux tranches de programmes suspendus.

En Allemagne, le portefeuille foncier de Concept Bau augmente légèrement en valeur à 108 millions d'euros et représente 253 logements fin juin 2012, contre 260 logements fin décembre 2011.

Zapf ne dispose plus de portefeuille foncier conformément à l'arrêt complet de son activité de promotion immobilière.

La disparition du portefeuille foncier des autres implantations est liée à la cession de l'activité indonésienne en mars 2012.

En Immobilier d'entreprise, le portefeuille foncier est globalement stable à 136 millions d'euros. Il est constitué des programmes de Montrouge et Chatenay-Malabry, en phase de montage et pré-commercialisation.

ELÉMENTS FINANCIERS

  • Compte de résultat

Au 1er semestre 2011, la marge brute s'élève à 46,4 millions d'euros contre 42,7 au 1er semestre 2011 soit une hausse de 3,7 millions d'euros. Le taux de marge brute moyen s'inscrit à 21,9% du chiffre d'affaires, contre 24% au 1er semestre de l'année précédente.

La répartition géographique de la marge brute est la suivante :

MARGE BRUTE - RÉPARTITION PAR PAYS

En millions d'euros HT S1 2012 S1 2011 France - Résidentiel 34,6 26,1 France - Immobilier d'entreprise 2,3 0,5 Espagne 0,1 0,5 Allemagne - Concept Bau 2,1 2,5 Allemagne - Zapf 7,1 12,3 Autres implantations 0,2 0,8 Total 46,4 42,7

En France, la marge brute de l'Immobilier Résidentiel s'élève à 34,6 millions d'euros, en hausse de 8,5 millions d'euros par rapport au 1er semestre 2011. Le taux de marge brute s'établit à 25% du chiffre d'affaires, en amélioration par apport à la même période en 2011, où il s'inscrivait à 22,6%. Cette augmentation résulte des bons niveaux de tarification des programmes commercialisés en 2010 et 2011.

La marge brute de l'Immobilier d'Entreprise s'accroit de 1,8 millions d'euros grâce à l'augmentation du chiffre d'affaires lié à la construction du projet de Boulogne.

En Espagne, la marge brute recule légèrement au cours du semestre, et le taux de marge brute s'établit à 0,9% du chiffre d'affaires. Ce bas niveau est notamment lié au fait que près de 50% du chiffre d'affaires généré au cours de la période porte sur d'anciens "stocks durs", par nature très peu margés.

En Allemagne, la marge brute de Concept Bau est également en léger retrait à 2,1 millions d'euros, contre 2,5 millions d'euros au 1er semestre 2011, soit 24,4% du chiffre d'affaires.

Zapf, en revanche, enregistre une importante baisse de son niveau de marge qui s'inscrit à 7,1 millions d'euros, contre 12,3 millions d'euros au 1er semestre 2011. Au cours de la période, la division Bau a en effet encouru d'importants dépassements de coûts de construction sur des projets de petits immeubles collectifs, qui ont nécessité la constitution de 2,9 millions d'euros de provisions. Le niveau de rentabilité de la division Garages est pour sa part inchangé.

Le résultat opérationnel courant consolidé du 1er semestre 2012 s'inscrit à -2,9 millions d'euros, en baisse par rapport au 1er semestre 2011, où il était à l'équilibre.

En France, le résultat opérationnel courant des activités résidentielle et IE cumulées, qui représentent plus des 2/3 de l'activité du Groupe, progresse nettement, s'établissant à 11,4 millions d'euros (7,8% du chiffre d'affaires), contre 7,4 millions d'euros (6,3% du chiffre d'affaires) au S1 2011.

En Espagne et en Allemagne, la baisse du résultat opérationnel courant s'explique par le niveau traditionnellement faible des livraisons du 1er semestre, la marge brute dégagée ne permettant pas de couvrir les coûts de structure. Compte tenu de la saisonnalité, le nombre de livraisons, et donc le niveau de chiffre d'affaires et de marge, de ces deux implantations est attendu en nette hausse au 2ème semestre.

Suite à sa diminution de marge brute commentée plus haut, Zapf a un impact fortement négatif sur la performance globale de LNC, le résultat opérationnel de cette filiale reculant à -12,0 millions d'euros, contre – 3,8 millions d'euros pour les 6 premiers mois 2011.

Le résultat financier reste stable à -1,5 millions d'euros, contre -1,6 millions d'euros au 1er semestre 2011.

La charge d'impôt progresse en revanche à -2,4 millions d'euros, contre -0,1 millions d'euros au 1er semestre 2011, du fait d'une hausse du profit imposable en France.

Le résultat net part du Groupe demeure également globalement stable et s'établit à -0,1 millions d'euros, à comparer à 0,1 millions d'euros au 1er semestre 2011.

  • Structure du bilan

Le besoin en fonds de roulement s'élève à 178,5 millions d'euros au 30 juin 2012, en hausse de 17,5 millions d'euros par rapport à fin 2011, l'augmentation étant liée pour l'essentiel à l'acquisition de terrains en France.

L'endettement net consolidé de LNC se monte à 1,4 millions d'euros au 30 juin 2012, à comparer à une trésorerie nette de 29,3 millions d'euros au 31 décembre 2011. La diminution de trésorerie de 30,7 millions d'euros résulte principalement de la hausse du BFR évoquée ci-dessus, et de la distribution de dividendes de juin dernier.

Au 30 juin 2012, l'endettement net représente 1% des capitaux propres consolidés de LNC qui s'élèvent à 195,9 millions d'euros. Les fonds propres des entités françaises représentent 87% du total de ces fonds propres consolidés à fin juin 2012.

PERSPECTIVES

Au 2ème semestre 2012, Les Nouveaux Constructeurs poursuivra ses efforts d'optimisation de la commercialisation et des coûts de production de ses programmes en cours, tout en renforçant sa vigilance sur les critères d'acquisition de nouveaux projets, en priorité leur adéquation au marché. En France, grâce à son offre commerciale plus étoffée, l'importance de son carnet de commandes, la qualité de son portefeuille foncier, ainsi que sa capacité à maitriser sélectivement des opportunités en immobilier d'entreprise, Les Nouveaux Constructeurs dispose d'une bonne visibilité pour l'exercice en cours et s'efforce de poursuivre la dynamique engagée.

CALENDRIER DE COMMUNICATION FINANCIÈRE

  • Information financière du 3ème trimestre 2012 : mercredi 31 octobre 2012
    (avant l'ouverture de NYSE-Euronext Paris)

LES NOUVEAUX CONSTRUCTEURS

La société, fondée par Olivier Mitterrand, est un acteur important de la promotion de logements neufs et de bureaux, en France et dans deux pays européens.

Depuis 1972, Les Nouveaux Constructeurs a livré près de 60 000 appartements et maisons individuelles, en France et à l'étranger. Solidement implanté en France, sa présence dans six des principales agglomérations du pays, ainsi que la qualité de ses programmes ont permis à Les Nouveaux Constructeurs de devenir l'un des noms reconnus de la profession.

Les Nouveaux Constructeurs est coté sur NYSE-Euronext Paris, depuis le 16 novembre 2006 (compartiment C, code "LNC" - code ISIN : FR0004023208) et fait partie de l'indice SBF 250.

Retrouvez tous les communiqués de presse Les Nouveaux Constructeurs à l'adresse internet suivante : http://www.lesnouveauxconstructeurs.fr/fr/communiquesANNEXES

CHIFFRE D'AFFAIRES TRIMESTRIEL - PAR P

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