Pernod Ricard réalise une bonne performance au 1er semestre 2012/13

Regulatory News:

Communiqué - Paris, 14 février 2013

En synthèse :

Au premier semestre de l'exercice 2012/13, Pernod Ricard (Paris:RI) a réalisé une bonne performance malgré un environnement moins porteur qu'en 2011/12 et compte tenu d'effets techniques(1) significatifs (impact de -72 M€ sur le résultat opérationnel courant).

Valeur

Croissance

M€ faciale interne

interne hors
effets
techniques(1)

Chiffre d'affaires 4 907 +6% +3%

+5%

Résultat opérationnel courant 1 459 +6% +1%

+7%

Les moteurs de la croissance du Groupe restent les mêmes :

• Premiumisation et Innovation
• Top 14 et whiskies indiens
• Marchés émergents et Etats-Unis

Pour Pierre Pringuet, Vice-Président et Directeur Général du Groupe : « La bonne performance de ce semestre confirme la solidité de notre « business model »: un portefeuille complet de marques internationales et de marques locales de premier plan, une stratégie de premiumisation couplée à une forte politique d'innovations, une exposition mondiale nous permettant de capter tous les relais de croissance. Nous sommes confiants quant à la poursuite de notre croissance à moyen terme et nous réitérons notre objectif de croissance interne du résultat opérationnel courant proche de +6% pour l'ensemble de l'exercice 2012/13. »

(1) Sur-stockage France et nouvel an chinois : impact de (114) M€ sur chiffre d'affaires et (72) M€ sur le Résultat Opérationnel Courant
(2) Croissance interne
(3) Prix de vente consommateur > 17 USD pour les spiritueux et > 5 USD pour le vin
(4) Dette nette calculée en convertissant la part non libellée en EUR aux taux moyens de l'exercice

Le Conseil d'Administration de Pernod Ricard, réuni le 13 février 2013 sous la présidence de Madame Danièle Ricard, a arrêté les comptes du premier semestre 2012/13, clos au 31 décembre 2012 :

Activité et faits marquants au premier semestre

Le premier semestre de l'exercice 2012/13 se caractérise par une bonne croissance de l'activité malgré un environnement économique moins porteur qu'en FY 2011/12.

Pernod Ricard a poursuivi une croissance soutenue en valeur de ses marques stratégiques :

• Excellente progression de Martell et Jameson
• Bonne performance des alcools blancs mais ralentissement de la croissance des Scotch whiskies au S1 en raison d'une base de comparaison élevée
• Effet mix/prix toujours très favorable sur le Top 14
• Dynamisme des whiskies indiens avec un renforcement de notre position dans le segment premium

Sur les marchés émergents, la croissance reste forte (+14%(2)) :

• Asie (+13%(2)) : Chine (+18%(2)) et Inde (+17%(2)) restent les principaux moteurs
• Le fort dynamisme en Europe de l'Est se poursuit

L'activité est contrastée sur les marchés matures :

• Solide croissance aux Etats-Unis : +9%(2)
• Forte baisse(2) en France largement liée à des effets techniques et conjoncturels. La tendance sous-jacente est à -3%
• Environnement toujours difficile en Europe du Sud (notamment en Espagne)

Chiffre d'affaires semestriel et trimestriel

Le chiffre d'affaires semestriel s'élève à 4 907 M€ (hors droits et taxes), soit une progression de +6%, qui résulte :

• d'une croissance interne de +116 M€, soit +3% (+5% hors effets techniques(1))
• d'un effet périmètre de (40) M€ (-1%), principalement lié à la cession de certaines activités canadiennes en 2011/12
• d'un effet devises très favorable de +216 M€ (+5%) principalement lié au renforcement de l'USD et du CNY

Au 2ème trimestre 2012/13, le chiffre d'affaires consolidé s'établit à 2 703 M€, en hausse de +3%, soit :

• une croissance interne de +1%
• un effet périmètre de -1% principalement lié à la cession de certaines activités canadiennes en 2011/12
• un effet devises de +3% principalement lié au renforcement de l'USD et du CNY

Hors effets techniques(1), la croissance interne du 2ème trimestre est de +5%, dans la continuité du 1er trimestre.

Analyse du chiffre d'affaires par région

Asie/Reste du Monde

La croissance reste dynamique (+11%(2)) et Pernod Ricard y renforce son leadership.

Martell (+25%(2)) réalise une excellente performance. La marque ne subit qu'un faible impact lié au décalage du nouvel an chinois grâce à la mise en œuvre d'une stratégie commerciale d'anticipation des expéditions pour préempter cette période clé.

Les whiskies indiens (+21%(2)) sont toujours très dynamiques. PR India renforce ainsi son leadership sur les segments locaux les plus porteurs en gagnant 4 points de part de marché en 12 mois sur les Premium Admix. On notera en particulier le succès des nouveaux produits (Blender's Pride Reserve Collection et Royal Stag Barrel Select).

La faible croissance au premier semestre des Scotch whiskies du Top 14 s'explique par un marché sud-coréen difficile et la baisse conjoncturelle en Chine.

Les relais de croissance (Absolut, champagne, vin) poursuivent leur bon développement.

Imperial affiche une croissance solide (+12%(2)) : la marque gagne des parts de marché. On notera que la performance du premier semestre est favorisée par des hausses de prix au 1er janvier 2013.

Des difficultés persistent sur 100 Pipers (-7%(2)), notamment en Thaïlande.

La performance des principaux marchés de la région se résume comme suit :

• Chine : la croissance reste toujours très dynamique (+18%(2)) tirée par Martell qui continue à gagner des parts de marché. Les Scotch whiskies rencontrent des difficultés conjoncturelles sur un marché en baisse en volumes. Absolut et Jacob's Creek poursuivent leur très forte croissance.
• Vietnam : Chivas, Martell et Ballantine's continuent leur forte croissance.
• Inde : la croissance dynamique des whiskies locaux (+18%(2)) bénéficie toujours de la premiumisation. 100 Pipers et le Top 14 (Chivas, Absolut et The Glenlivet) connaissent une forte croissance.
• Afrique/Moyen-Orient : la croissance (+13%(2)) est tirée par le Top 14 et le démarrage des nouvelles filiales (Angola, Kenya, Maroc…) est prometteur.
• Travel Retail : l'activité, toujours dynamique (+15%(2)), est tirée par les marques premium.
• Corée du Sud : la croissance est favorisée par les hausses de prix au 1er janvier 2013. La baisse structurelle du canal on-trade traditionnel se poursuit alors que le canal modern on-trade est en plein essor, permettant le rapide développement d'Absolut (+64%(2)).
• Thaïlande : le contexte reste défavorable pour 100 Pipers mais le fort dynamisme du Top 14 (+13%(2)) se poursuit.
• Japon : la bonne croissance (+3%(2)) est tirée par le Top 14 (+7%(2)), en particulier les champagnes.
• Australie : on note la bonne progression du Top 14, notamment Mumm. La stratégie valeur sur les Vins Premium Prioritaires est toujours en œuvre.

Amérique

La solide croissance (+6%(2)) est tirée par les Etats-Unis.

Le Top 14 (+7%(2)), grâce notamment à Jameson, The Glenlivet, Absolut et Malibu, est le principal moteur de la croissance.

Les Vins Premium Prioritaires (+2%(2)) poursuivent leur croissance, portée par le Canada.

Parmi les marques-clés locales Something Special (Venezuela) et Passport (Mexique) connaissent une croissance à deux chiffres.

La performance des principaux marchés de la région se résume comme suit :

• Etats-Unis : solide croissance, avec des (i) une consommation dynamique pour les produits Pernod Ricard (Nielsen et NABCA), (ii) un Top 14 en croissance de +9%(2), principal moteur de la croissance avec un effet mix-prix de +3%(2), et (iii) une bonne performance d'ensemble des autres marques (Avión, Mumm Cuvée Napa, Seagram's Gin, lancement prometteur de Oddka).

Fort dynamisme des marques premium : Absolut (+1%(2), récente augmentation de prix dans 6 Etats ; lancement prochain d'Elyx), Jameson (+24%(2), toujours le principal moteur de croissance), Malibu (+10%(2), succès confirmé pour les innovations lancées l'an dernier), Beefeater (+16%(2), très bonne performance, tirée par Beefeater 24, dans un contexte de renouveau de la catégorie), Perrier Jouët (+17%(2), excellente progression des volumes et effet mix-prix très favorable), The Glenlivet (+21%(2), croissance toujours très dynamique ; pricing power intact avec des hausses de prix à l'automne).

• Brésil : Les tendances sous-jacentes sont favorables sur les marques stratégiques avec des performances Nielsen en forte progression en valeur pour Absolut (+20%), Chivas (+12%) et Ballantine's (+25%). Le chiffre d'affaires baisse toutefois au premier semestre compte tenu d'un décalage entre les shipments et les depletions (réforme fiscale, baisse des stocks sur le marché…).
• Mexique : la nouvelle politique commerciale est maintenant en place. Elle permet de retrouver la croissance (+8%(2) sur le trimestre, +5%(2) sur 6 mois). L'effet mix-prix est très favorable, notamment sur le Top 14 (+7%(2)).
• Canada : la croissance est tirée par les vins (notamment Jacob's Creek), ainsi que Wiser's, The Glenlivet et Jameson
• Travel Retail : l'activité est stable par rapport à une base de comparaison élevée. On note une nette amélioration de tendance au T2 qui se poursuivra au S2.
• Bonne performance dans la plupart des autres marchés, notamment les marchés andins

Europe hors France

La performance de la région (-1%(2)) confirme la bipolarisation entre le dynamisme de l'Europe de l'Est et une Europe de l'Ouest qui reste un marché difficile.

Le Top 14 est le principal moteur de la croissance (+2%(2)) avec une performance tirée par Jameson, Chivas, Absolut, Havana Club et Beefeater, malgré un premier semestre difficile pour Ballantine's (-7%(2)).

Les Vins Premium Prioritaires sont stables(2) dans l'ensemble, ce qui constitue une amélioration de tendance par rapport aux exercices précédents, notamment grâce à Campo Viejo.

Les marques-clés locales (-1%(2)) affichent des performances contrastées. ArArAt et Olmeca (Russie), Seagram's Gin (Espagne) et Wyborowa (Pologne) connaissent une forte croissance. Le premier semestre est plus difficile pour Ramazzotti (conflit commercial en Allemagne), Ruavieja (Espagne) et Becherovka (interdiction temporaire de vente des spiritueux en République tchèque pendant deux semaines fin septembre).

La croissance est toujours soutenue en Europe de l'Est (+12%(2)) :

• Russie : le principal marché contributeur à la croissance est tiré par Jameson, ArArAt, Chivas, Olmeca et Ballantine's
• Pologne : la légère baisse(2) du chiffre d'affaires est principalement liée aux vodkas locales standard. Par ailleurs, on note le bon développement de Wyborowa et Passport, la croissance soutenue de Chivas, mais un recul de Ballantine's au premier semestre (stratégie valeur avec un effet mix-prix à +5%(2))
• République tchèque : baisse (-15%(2)) due à l'interdiction temporaire de vente des spiritueux (deux semaines fin septembre) en raison de problèmes sanitaires
• Ukraine : la croissance est tirée par Jameson, Absolut, Ballantine's et ArArAt
• Kazakhstan : rapide développement (+29%(2)) de ce marché très prometteur

L'Europe de l'Ouest est en baisse de -4%(2), dans un contexte économique difficile :

• ce recul est principalement imputable à l'Europe du Sud
• en Espagne, malgré la baisse (-9%(2)) plus marquée que la tendance des années précédentes, Pernod Ricard gagne des parts de marché et prend le leadership en valeur.

France

La baisse est largement amplifiée par des effets techniques…

• le sur-stockage significatif au premier semestre 2011/12 a eu un impact positif de 98 M€ sur le chiffre d'affaires, et génère donc une base de comparaison défavorable pour le premier semestre 2012/13
• le chiffre d'affaires est en baisse de -11%(2) hors cet effet

… et conjoncturels :

• un reliquat de déstockage a impacté le premier trimestre 2012/13
• les niveaux de stocks sont plus bas chez certains distributeurs au 31 décembre 2012. Ces derniers ont privilégié le stockage de bière avant la hausse des droits sur cette catégorie au 1er janvier 2013
• des offres promotionnelles (« -50% ») n'ont pas été renouvelées par la grande distribution au premier semestre 2012/13

Compte tenu de ces effets, la tendance sous-jacente du chiffre d'affaires ressort à -3%(2) sur le semestre.

Le portefeuille de Pernod Ricard surperforme un marché impacté par la hausse des droits : volumes Nielsen Pernod Ricard à -1% dans un marché à -3%. En particulier :

• Ricard (-3%) résiste mieux que sa catégorie (-5%)
• quelques marques souffrent : Chivas (-10%), Malibu (-14%)
• les autres marques stratégiques affichent de bonnes performances : Ballantine's (+4%), Jameson (+5%), Absolut (+10%), Havana Club (+14%)
• tout comme les autres marques tactiques : Clan Campbell (+8%), Long John (+6%), Aberlour (+7%), Suze (+2%)

Ainsi, Pernod Ricard gagne des parts de marché.

Le chiffre d'affaires réalisé dans les pays de la zone Euro est limité à 20% au premier semestre 2012/13.

Analyse du chiffre d'affaires par marque

Top 14

En valeur, le Top 14 progresse de +4%(2). Hors effets techniques(1), la croissance est même de +7%(2), avec un effet mix-prix de +8%(2).

Martell (+23%(2)) et Jameson (+13%(2)) poursuivent leurs excellentes performances.

Les alcools blancs affichent une bonne performance :

• Absolut poursuit son redressement aux Etats-Unis et son fort développement dans les marchés émergents
• Havana Club enregistre une amélioration de tendance, tirée par l'Europe (Allemagne en particulier)
• Beefeater connaît une bonne croissance, notamment aux Etats-Unis, en Espagne et en Russie

Les Scotch whiskies sont quasi stables(2) avec une base de comparaison élevée (la croissance du premier semestre 2011/12 était de +12%(2)) :

• The Glenlivet affiche un effet mix-prix très favorable et une croissance remarquable
• mais on note une décélération en Asie (conjoncturelle en Chine et structurelle en Corée du Sud) et des difficultés du marché espagnol…
• … ainsi que quelques effets techniques défavorables (fortes expéditions en Duty Free et sur-stockage en France au S1 2011/12…)

Le recul(2) de Ricard en raison de la baisse de la consommation en France (hausse des droits), est largement accentué par des effets techniques (sur-stockage au S1 2011/12, phasage promotionnel).

La performance est contrastée pour les champagnes :

• bonne performance de Perrier-Jouët (Amérique, Asie et France)
• baisse de Mumm (principalement en Europe de l'Ouest)

Vins Premium Prioritaires

Les Vins Premium Prioritaires progressent en valeur de +2%(2) grâce à la poursuite de la stratégie valeur et de diversification géographique.

Campo Viejo et Jacob's Creek ont progressé en valeur, tandis que Graffigna et Brancott Estate ont affiché un recul(2) du chiffre d'affaires.

Les Vins Premium Prioritaires ont connu une croissance(2) soutenue (à deux chiffres) de la contribution après investissements publi-promotionnels au 1er semestre 2012/13.

18 marques-clés locales

La croissance(2) d'ensemble des 18 marques-clés locales de spiritueux reste très bonne.

Le dynamisme des whiskies locaux indiens se poursuit (+21%(2)) avec un solide effet mix-prix.

Passport (+14%(2)), qui cible tout particulièrement la classe moyenne émergente, affiche une croissance soutenue au Mexique et en Russie.

D'autres marques affichent également des croissances à deux chiffres : ArArAt (+24%(2)), Olmeca (+21%(2)) et Something Special (+32%(2)).

La marque Imperial, favorisée par la hausse de prix en Corée au 1er janvier 2013, progresse de +12%(2), tandis que les difficultés persistent pour 100 Pipers (-7%(2)). Par ailleurs, l'effet technique dû au sur-stockage en France pèse sur les marques particulièrement exposées au marché français (Pastis 51, Clan Campbell).

Les marques Premium(3) représentent désormais 76% du chiffre d'affaires du Groupe, en hausse de trois points par rapport à l'exercice précédent.

Analyse du Résultat Opérationnel Courant

La marge brute (après coûts logistiques) atteint 3 096 M€, en progression de +3%(2), avec un ratio marge brute / chiffre d'affaires qui s'améliore fortement à 63,1% contre 61,7% sur le premier semestre de l'exercice précédent hors effets techniques(1) (+146 pb). Ces résultats sont la conjonction :

• d'un effet mix portefeuille positif : la croissance(2) du chiffre d'affaires du Top 14 est supérieure à celle du Groupe
• d'un mix qualités favorable : +4% pour le Top 14
• de hausses tarifaires (+4% en moyenne sur le Top 14)
• d'une bonne maîtrise des coûtants (+3% hors effets mix)
• d'un effet devises favorable d'environ +50 pb

Les investissements publi-promotionnels s'élèvent à (888) M€, en hausse de +4%(2).

Ils sont alloués aux marques et aux marchés prioritaires :

• les investissements derrière le Top 14 croissent plus vite que la moyenne du portefeuille : +5%(2)
• la croissance(2) est à deux chiffres sur le marché américain ainsi que sur les marchés émergents
• tandis que les investissements sont optimisés sur les marchés moins porteurs (quasi stabilité sur les marchés matures) tout en préservant les investissements derrière les projets stratégiques (ex : Ritual en Espagne).

Le ratio sur chiffre d'affaires est quasi-stable à 18,1%, malgré un phasage défavorable :

• investissements Absolut plus bas au S1 2011/12 qu'au S2 2011/12
• investissements medias en Russie positionnés sur le premier semestre 2012/13 en amont des restrictions publicitaires du 1er janvier 2013 (A&P +30%(2) vs CA +22%(2))

Les frais de structure sont en hausse de +8%(2) à (749) M€ avec un ratio frais de structure / chiffre d'affaires qui s'établit à 15,3% sur le semestre.

Pernod Ricard poursuit le renforcement des moyens sur les marchés en fort développement…

• augmentation de +28%(2) sur les marchés émergents à comparer à une quasi-stabilité(2) sur les marchés matures
• poursuite du renforcement du réseau commercial : Chine, Inde, Russie
• ouverture de nouvelles filiales en Afrique avec environ 100 personnes

… mais diminue ses frais de structures sur les marchés moins porteurs : Europe de l'Ouest -2%(2), France -5%(2).

L'exercice 2012/13 marque la finalisation du cycle de renforcement généré par le projet Agility, qui a permis de mettre en place des moyens additionnels au service de l'innovation, du digital et de la gestion des talents (RH, PR University).

Le résultat opérationnel courant s'élève à 1 459 M€, en augmentation de +1%(2). Retraitée des effets techniques(1) la croissance du résultat opérationnel est de +7%(2).

La marge opérationnelle s'améliore de +68 pb hors effets techniques(1) grâce à :

• une marge brute en forte progression, toujours tirée par la premiumisation et la maîtrise des coûtants
• la maîtrise des investissements publi-promotionnels
• un effet devises favorable (+28 pb de la progression de la marge opérationnelle)

Pour le premier semestre, l'effet périmètre sur le résultat opérationnel courant est très limité à (11) M€. L'effet devises s'établit à +77 M€. Il est principalement lié au renforcement de l'USD et du CNY. Pour l'ensemble de l'exercice 2012/13, il est anticipé que l'effet devises sur le résultat opérationnel courant soit légèrement positif (basé sur les taux actuels).

La croissance interne du résultat opérationnel courant est tirée en particulier par :

• le dynamisme toujours très fort de l'Asie
• une accélération en Amérique, grâce notamment aux Etats-Unis
• et une dynamique toujours excellente en Europe de l'Est

Les pays émergents constituent un relais de croissance de plus en plus significatif pour le Groupe et renforcent encore leur poids dans le résultat opérationnel courant : 46% au 1er semestre 2012/13 contre 39% au 1er semestre 2011/12. Ce renforcement a un impact positif sur les marges.

Analyse du résultat net

Le résultat financier courant est une charge de (272) M€ contre (233) M€ l'an dernier.

Le coût moyen de la dette s'établit à 5,4% pour le premier semestre. La hausse par rapport à l'an dernier est essentiellement due au refinancement de la dette réalisé en 2011/12 qui avait permis :

• d'accroître la part obligataire (>80%)
• d'allonger la maturité moyenne (proche de 7 ans)
• de sécuriser des taux long-terme attractifs

Pour l'ensemble de l'exercice 2012/13 :

• le coût moyen de la dette devrait être proche de celui du S1
• au deuxième semestre les frais financiers devraient diminuer par rapport au S2 2011/12

Une baisse significative du coût moyen de la dette est attendue dès l'exercice 2013/14 à 5% (sur la base de la courbe actuelle des taux).

L'impôt sur les éléments courants est une charge de (319) M€, soit un taux effectif à 26,8%.

L'augmentation du taux d'impôt par rapport au premier semestre de l'exercice précédent résulte essentiellement de l'impact des réformes fiscales en France comme indiqué au T1: impact de (16) M€ sur le résultat net du premier semestre.

Sur l'ensemble de l'exercice 2012/13, le taux d'impôt courant sera proche de celui du 1er semestre.

Au total, le résultat net courant part du Groupe atteint 857 M€, en progression de +2% par rapport à l'exercice précédent, largement tiré par la performance opérationnelle. Le résultat net courant dilué par action augmente également à 3,22 €.

L'impact des éléments non courants est limité à (10) M€.

Les charges de restructurations (notamment en Espagne, Australie et Nouvelle Zélande) pour (39) M€ ainsi que la dépréciation constatée sur la marque Brancott Estate pour (64) M€ étant partiellement compensées par un impôt non courant de +91 M€ (incluant des mouvements de provisions et l'impact de la modification de taux d'impôt différé).

Le résultat net part du Groupe s'élève ainsi à 847 M€, en hausse de +6%.

Endettement et Free Cash Flow

Le Free Cash Flow s'élève à 416 M€.

Il est largement impacté par des effets techniques et conjoncturels (-130 M€ sur le semestre).

Ces effets incluent (i) un impact France (sur-stockage décembre 2011) d'environ -60 M€, (ii) un phasage S1/S2 de certains paiements (notamment droits et taxes) différent de l'an dernier, et (iii) une base de comparaison défavorable avec la mise en place en 2011/12 d'initiatives d'optimisation du BFR (notamment en Asie-RdM).

La croissance des investissements industriels et des stocks stratégiques pèse pour -60 M€ par rapport au premier semestre de l'exercice précédent.

L'augmentation des frais financiers (impact du refinancement) et de l'impôt cash (y compris impact des mesures en France) est quant à elle compensée par l'amélioration des éléments non courants.

La génération de cash s'accélèrera sur S2, contribuant ainsi à la poursuite du désendettement.

La dette nette à fin décembre 2012 s'élève à 9 148 M€.

Elle est en baisse de 215 M€ grâce notamment à un écart de conversion favorable.

Le ratio(4) Dette nette / EBITDA est stable en raison des effets techniques et conjoncturels défavorables.

La structure de la dette est préservée.

Les échéances bancaires et obligataires de 2013 et 2014 sont couvertes par les cash flows prévisionnels et lignes bancaires confirmées. A fin décembre 2012, le crédit syndiqué est tiré à hauteur de 0,6 Md € vs un plafond de 2,5 Md €.

La couverture naturelle de la dette est maintenue (répartition EUR/USD reflétant celle de l'EBITDA) et une large part de la dette est maintenue à taux fixes.

Conclusion et perspectives

Dans un contexte macro-économique, comme prévu moins favorable, Pernod Ricard a réalisé une bonne performance sur le 1er semestre de l'exercice 2012/13 compte tenu d'effets techniques(1) significatifs qui sont désormais derrière nous.

Les moteurs de la croissance du Groupe restent les mêmes :

• la premiumisation et l'innovation
• le Top 14 et les whiskies indiens
• les marchés émergents et les Etats-Unis.

Dans ce contexte, Pernod Ricard réitère l'objectif d'une croissance interne du résultat opérationnel proche de +6% pour l'ensemble de l'exercice 2012/13.

(1) Sur-stockage France et nouvel an chinois : impact de (114) M€ sur chiffre d'affaires et (72) M€ sur le Résultat Opérationnel Courant
(2) Croissance interne
(3) Prix de vente consommateur > 17 USD pour les spiritueux et > 5 USD pour le vin
(4) Dette nette calculée en convertissant la part non libellée en EUR aux taux moyens de l'exercice

A propos de Pernod Ricard

Pernod Ricard est le co-leader mondial des Vins et Spiritueux, avec un chiffre d'affaires consolidé de 8 215 millions d'euros en 2011/12. Né en 1975 du rapprochement de Ricard et Pernod, le Groupe s'est développé tant par croissance interne que par acquisitions : Seagram (2001), Allied Domecq (2005) et Vin&Sprit (2008). Pernod Ricard possède l'un des portefeuilles de marques les plus prestigieux du secteur : la vodka Absolut, le pastis Ricard, les Scotch Whiskies Ballantine's, Chivas Regal, Royal Salute et The Glenlivet, l'Irish Whiskey Jameson, le cognac Martell, le rhum Havana Club, le gin Beefeater, les liqueurs Kahlúa et Malibu, les champagnes Mumm et Perrier-Jouët ainsi que les vins Jacob's Creek, Brancott Estate, Campo Viejo et Graffigna. Le Groupe compte près de 18 800 collaborateurs et s'appuie sur une organisation décentralisée, composée de 6 « Sociétés de marques » et 75 « Sociétés de marchés » présentes sur chaque marché clé. Le Groupe est fortement impliqué dans une politique de développement durable et encourage à ce titre une consommation responsable. La stratégie et les ambitions de Pernod Ricard sont fondées sur 3 valeurs clés qui guident son développement : esprit entrepreneur, confiance mutuelle et fort sens éthique. Pernod Ricard est coté sur NYSE Euronext Paris (Mnémo : RI ; Code ISIN : FR0000120693) et fait partie de l'indice CAC 40.

Les procédures d'audit sur les comptes consolidés ont été effectuées. Le rapport de certification sera émis après vérification du rapport de gestion.

L'information réglementée liée à ce communiqué est disponible sur le site web www.pernod-ricard.com

CROISSANCE INTERNE DES MARQUES

Top 14

Croissance interne du
chiffre d'affaires

Dont volumes

Dont effet
mix/prix

Chivas Regal 3% -3% 6% Absolut 4% 2% 2% Ballantine's -11% -11% 0% Jameson 13% 7% 6% Ricard -34% -34% 0% Malibu -1% -2% 0% Beefeater 5% 2% 3% Kahlua 2% -2% 4% Havana Club 4% 2% 2% Martell 23% 8% 15% The Glenlivet 21% 17% 4% Royal Salute 3% 0% 3% Mumm -5% -6% 1% Perrier-Jouët 7% 0% 8% Top 14 4% -5% 9%

COMPTE DE RÉSULTAT CONSOLIDÉ SYNTHETIQUE

(En millions d'euros) 31/12/2011 31/12/2012 Variation Chiffre d'affaires 4 614 4 907 6% Marge brute après coûts logistiques 2 863 3 096 8% Frais publi–promotionnels (817) (888) 9% Contribution après frais publi– promotionnels 2 046 2 208 8% Frais commerciaux et généraux (667) (749) 12% Résultat opérationnel courant 1 379 1 459 6% Résultat financier courant (233) (272) 17% Impôt sur les bénéfices courant (283) (319) 13%

Résultat net des activités abandonnées, intérêts des minoritaires et
quote-part dans le résultat des MEE

(19) (11) -44% Résultat net courant part du Groupe 843 857 2% Autres produits et charges opérationnels (53) (101) NA Eléments financiers non courants (40) (0) NA Impôt sur les bénéfices non courant 50 91 NA Résultat net part du Groupe 800 847 6% Résultat net part des minoritaires 20 11 -45% Résultat net 820 858 5%

EFFET DEVISES

Effet devises à fin Décembre 2012/13
(en millions d'euros)

Evolution des taux moyens

Sur le
chiffre
d'affaires

Sur le
ROC

2011/12 2012/13 % Dollar américain USD 1,38 1,27 -7,7% 85 53 Yuan chinois CNY 8,82 8,03 -9,0% 56 42 Won coréen KRW 1,54 1,42 -7,9% 13 8 Rouble russe RUB 41,61 40,15 -3,5% 6 4 Baht thaïlandais THB 42,18 39,51 -6,3% 4 3 Dollar canadien CAD 1,38 1,27 -8,4% 10 2 Peso mexicain MXN 17,87 16,63 -6,9% 7 2 Dollar taiwanais TWD 40,97 37,54 -8,4% 4 2 Yen japonais JPY 107,01 101,88 -4,8% 4 2 Ringgit malaisien MYR 4,26 3,94 -7,5% 3 2 Dollar néo-zélandais NZD 1,72 1,56 -9,0% 5 0 Dollar singapourien TC SGD 1,73 1,57 -9,2% 3 (0) Real brésilien BRL 2,36 2,60 10,1% (10) (1) Dollar australien AUD 1,34 1,23 -8,3% 11 (4) Dollar de Hong Kong HKD 10,75 9,88 -8,1% 2 (5) Roupie indienne INR 66,60 69,63 4,6% (13) (5) Livre sterling GBP 0,87 0,80 -7,8% 18 (17) Ecarts de conversion / couvertures de change (4) Autres devises 8 (7) 216 77

EFFET PERIMETRE

Effet périmètre S1 2012/13
(en millions d'euros)

Sur le chiffre
d'affaires

Sur le ROC Activités canadiennes (10) (3) Autres (30) (8) Total effet périmètre (40) (11)

BILAN CONSOLIDÉ

Actif 30/06/2012 31/12/2012 (En millions d'euros) (En valeurs nettes) Actifs non courants Immobilisations incorporelles et goodwill 17 360 16 871 Immobilisations corporelles et autres actifs 2 477 2 517 Actifs d'impôt différé 1 965 1 758 Actifs non courants 21 802 21 146 Actifs courants Stocks et en-cours 4 295 4 282 Dont en-cours de biens 3 494 3 502 Créances clients et autres (*) 1 376 2 030 Autres actifs non opérationnels 63 60 Trésorerie et équivalents de trésorerie 787 878 Actifs courants 6 522 7 251 Actifs destinés à être cédés 52 49 Total actifs 28 375 28 445 (*) après cessions de créances de : 500 707

BILAN CONSOLIDÉ

Passif 30/06/2012 31/12/2012 (En millions d'euros) Capitaux propres Groupe 10 803 11 291 Intérêts minoritaires 169 167 Dont résultat tiers 27 11 Capitaux propres 10 972 11 458 Provisions non courantes et passifs d'impôt différé 4 134 3 911 Emprunts obligataires non courants 8 044 7 852 Dettes financières et dérivés non courants 1 511 1 307 Total passifs non courants 13 689 13 070 Provisions courantes 178 164 Dettes fournisseurs et autres 2 161 2 293 Autres passifs non opérationnels 391 261 Emprunts obligataires courants 153 225 Dettes financières et dérivés courants 824 968 Total passifs courants 3 707 3 911 Passifs destinés à être cédés 7 6 Total passifs et capitaux propres 28 375 28 445

VARIATION DE LA DETTE NETTE

(En millions d'euros) 31/12/2011 31/12/2012 Capacité d'autofinancement 1 363 1 491 Diminution (augmentation) du besoin en fonds de roulement (296) (548) Résultat Financier et impôts cash (365) (434) Acquisitions nettes d'immobilisations non financières et divers (95) (94) Free Cash Flow 607 416 Cessions/acquisitions actifs et divers (33) (32) Incidence des variations du périmètre de consolidation Dividendes et autres (383) (419) Diminution (augmentation) de l'endettement (avant effet devises) 191 (34) Incidence des écarts de conversion (564) 249 Diminution (augmentation) de l'endettement (après effet devises) (372) 215 Endettement net à l'ouverture de l'exercice (9 038) (9 363) Endettement net à la clôture de l'exercice (9 410) (9 148)

DETAIL DU CHIFFRE D'AFFAIRES PAR RÉGION

Chiffre d'affaires
(en millions d'euros)

Trimestre 1 2011/12

Trimestre 1 2012/13

Variation Croissance interne Effet périmètre Effet devises France 162 8,1% 149 6,8% (12) -8% (12) -8% 0 0% 0 0% Europe hors France 524 26,4% 524 23,8% 0 0% (8) -1% (2) 0% 10 2% Amérique 508 25,6% 579 26,3% 71 14% 32 7% (16) -3% 54 11% Asie / Reste du Monde 794 39,9% 951 43,2% 158 20% 83 11% (1) 0% 76 10% Monde 1 987 100,0% 2 203 100,0% 216 11% 95 5% (19) -1% 140 7%

Chiffre d'affaires
(en millions d'euros)

Trimestre 2 2011/12 Trimestre 2 2012/13 Variation Croissance interne Effet périmètre Effet devises France 356 13,5% 225 8,3% (131) -37% (131) -37% (0) 0% 0 0% Europe hors France 708 26,9% 721 26,7% 13 2% 1 0% (2) 0% 14 2% Amérique 658 25,1% 703 26,0% 45 7% 41 6% (16) -2% 21 3% Asie / Reste du Monde 905 34,5% 1 054 39,0% 149 16% 110 12% (3) 0% 42 5% Monde 2 627 100,0% 2 703 100,0% 76 3% 21 1% (21) -1% 77 3%

Chiffre d'affaires
(en millions d'euros)

Semestre 1 2011/12 Semestre 1 2012/13 Variation Croissance interne Effet périmètre Effet devises France 517 11,2% 374 7,6% (143) -28% (143) -28% (0) 0% 0 0% Europe hors France 1 232 26,7% 1 245 25,4% 14 1% (7) -1% (4) 0% 24 2% Amérique 1 166 25,3% 1 282 26,1% 116 10% 73 6% (32) -3% 75 6% Asie / Reste du Monde 1 699 36,8% 2 005 40,9% 307 18% 193 11% (4) 0% 118 7% Monde 4 614 100,0% 4 907 100,0% 293 6% 116 3% (40) -1% 216 5%

DETAIL RESULTAT OPERATIONNEL COURANT PAR RÉGION

Monde

(en millions d'euros) Fin décembre 2011/12 Fin décembre 2012/13 Variation Croissance interne Effet périmètre Effet devises CA HDT 4 614 100,0% 4 907 100,0% 293 6% 116 3% (40) -1% 216 5% Marge brute après coûts logistiques 2 863 62,1% 3 096 63,1% 233 8% 98 3% (10) 0% 145 5% Frais publi-promotionnels (817) 17,7% (888) 18,1% (71) 9% (30) 4% 0 0% (41) 5% Contribution après PP 2 046 44,3% 2 208 45,0% 162 8% 68 3% (10) 0% 104 5% Résultat opérationnel courant 1 379 29,9% 1 459 29,7% 80 6% 13 1% (11) -1% 77 6% Asie / Reste du monde (en millions d'euros) Fin décembre 2011/12 Fin décembre 2012/13 Variation Croissance interne Effet périmètre Effet devises CA HDT 1 699 100,0% 2 005 100,0% 307 18% 193 11% (4) 0% 118 7% Marge brute après coûts logistiques 1 025 60,4% 1 262 62,9% 237 23% 151 15% (3) 0% 89 9% Frais publi-promotionnels (317) 18,7% (359) 17,9% (42) 13% (18) 6% 0 0% (24) 8% Contribution après PP 708 41,7% 903 45,0% 195 28% 133 19% (3) 0% 65 9% Résultat opérationnel courant 527 31,0% 674 33,6% 147 28% 97 19% (3) -1% 53 10% Amérique (en millions d'euros) Fin décembre 2011/12 Fin décembre 2012/13 Variation Croissance interne Effet périmètre Effet devises CA HDT 1 166 100,0% 1 282 100,0% 116 10% 73 6% (32) -3% 75 6% Marge brute après coûts logistiques 721 61,8% 831 64,8% 110 15% 63 9% (5) -1% 53 7% Frais publi-promotionnels (204) 17,4% (243) 18,9% (39) 19% (26) 13% (0) 0% (13) 6% Contribution après PP 518 44,4% 589 45,9% 71 14% 36 7% (6) -1% 40 8% Résultat opérationnel courant 338 29,0% 378 29,5% 40 12% 19 6% (7) -2% 28 8%

DETAIL RESULTAT OPERATIONNEL COURANT PAR RÉGION

Europe hors France (en millions d'euros) Fin décembre 2011/12 Fin décembre 2012/13 Variation Croissance interne Effet périmètre Effet devises CA HDT 1 232 100,0% 1 245 100,0% 14 1% (7) -1% (4) 0% 24 2% Marge brute après coûts logistiques 731 59,3% 744 59,7% 13 2% 4 1% (1) 0% 10 1% Frais publi-promotionnels (176) 14,3% (193) 15,5% (17) 10% (13) 7% (0) 0% (4) 2% Contribution après PP 555 45,0% 551 44,2% (4) -1% (9) -2% (1) 0% 6 1% Résultat opérationnel courant 339 27,5% 326 26,2% (12) -4% (14) -4% (1) 0% 3 1% France (en millions d'euros) Fin décembre 2011/12 Fin décembre 2012/13 Variation Croissance interne Effet périmètre Effet devises CA HDT 517 100,0% 374 100,0% (143) -28% (143) -28% (0) 0% 0 0% Marge brute après coûts logistiques 386 74,7% 259 69,4% (127) -33% (120) -31% (0) 0% (7) -2% Frais publi-promotionnels (121) 23,3% (93) 25,0% 27 -23% 27 -23% 0 0% (0) 0% Contribution après PP 266 51,4% 166 44,4% (100) -38% (93) -35% (0) 0% (7) -3% Résultat opérationnel courant 174 33,7% 80 21,5% (94) -54% (88) -51% (0) 0% (6) -3%

Pernod Ricard
Jean TOUBOUL, [phone]
Directeur, Communication Financière & Relations Investisseurs
ou
Stéphanie SCHROEDER, [phone]
Directrice Adjointe Communication Externe
ou
Alison DONOHOE, [phone]
Relations Investisseurs
ou
Florence TARON, [phone]
Responsable Relations Presse
ou
Carina ALFONSO MARTIN, [phone]
Press Relations Manager

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