PPR: Oddo confirme son opinion et ajuste l'objectif.

(CercleFinance.com) - Oddo confirme son conseil à l'achat sur le titre PPR et ajuste l'objectif de cours à 155 E (au lieu de 154 E).

Le groupe a réalisé un chiffre d'affaires de 2,560 milliards d'euros au troisième trimestre 2012, en croissance de + 6,6% par rapport au troisième trimestre 2011. Le chiffre d'affaires est en hausse de 10,2% sur les 9 premiers mois à 7 174 ME. Ce chiffre trimestriel est légèrement supérieur aux attentes du bureau d'analyses (3% au-dessus).

Le pôle Luxe enregistre un chiffre d'affaires en hausse de 11,9% à 1 593 ME au troisième trimestre (24% en réel). ' Le pôle Luxe continue de tirer la croissance, avec une très bonne performance de Bottega Veneta et Yves Saint Laurent. Les activités Luxe se tiennent bien et surperforment le secteur ' indique Oddo.

' Les contours du ' nouveau ' PPR se dessinent. La sortie des activités de Détail avance. En particulier, l'évolution du dossier Redcats est encourageante, alors que la FNAC sera mise sur le marché ' commentent les analystes.

Oddo a décidé d'ajuster les BNA d'environ 2% à la hausse sur 2012 et 2013. PPR se traite sur un multiple d'EV/EBIT 2013e (ex Redcats) de 10x contre 10.6x pour le secteur ex Hermès.

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