Prodware: Aurel BGC ajuste son objectif de cours.

(CercleFinance.com) - Aurel BGC confirme son opinion 'acheter' et ajuste son objectif de cours sur Prodware de 10,8 à 10 euros, afin de prendre en compte l'impact dilutif de l'augmentation de capital.

'Cette opération permet à Prodware de renforcer ses fonds propres, de réduire son endettement net et de se donner davantage de marge de manoeuvre afin de financer le besoin en fond de roulement mobilisé par sa croissance organique', commente l'analyste.

Aurel BGC n'attend désormais plus qu'un endettement net à fin 2013 de 34,5 millions d'euros, soit un 'gearing' qui devrait être limité à 33,7% en fin d'année.

'Avec le redressement progressif de la rentabilité de Qurius, Prodware devrait voir sa génération de cash-flow sensiblement s'améliorer en 2013 puis en 2014. La structure actuelle de la dette semble désormais bien adaptée à sa génération de cash-flow', juge-t-il.

'Nous nous attendons désormais un 're-rating' important du titre à présent que sa structure bilancielle s'est sensiblement améliorée', poursuit le bureau d'études.

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