SEB: UBS baisse la cible mais reste acheteur avec la Chine.

(CercleFinance.com) - En dépit de l'avertissement sur résultats qui fait déraper son titre en Bourse de Paris ce matin, les analystes d'UBS conseillent toujours d''acheter' l'action Seb ce matin. La tendance pourrait réserver de bonnes surprises en Chine, pronostiquent notamment les spécialistes. UBS a toutefois abaissé son objectif de cours de 66 à 61 euros. A Paris ce matin, l'action Seb chute de 7% à 50 euros.

Hier soir après Bourse, le spécialiste du petit électroménager a fait état, en termes organiques, d'une baisse de son chiffre d'affaires de 1,1% de janvier à septembre 2012, contraction qui s'est accélérée au 3ème trimestre (- 3,4%) en raison notamment de l'Europe, mais aussi de la région Asie Pacifique. Le groupe a aussi abaissé ses prévisions de résultats.

Les analystes tempèrent la mauvaise nouvelle : 'Seb avait déjà indiqué que les ventes du 3ème trimestre seraient faibles, et le consensus des prévisions avait d'ailleurs commencé à s'ajuster à la baisse'. Il n'en reste pas moins que les chiffres annoncés s'avèrent 'encore pires que prévu', UBS n'attendant qu'une baisse organique de l'activité de 0,2% au 3ème trimestre.

Tant sur le Vieux continent qu'en Asie, l'activité a été 'clairement décevante' et les nouvelles prévisions laissent augurer implicitement, au terme de l'exercice 2012, d'un résultat opérationnel de 414 millions, chiffre inférieur de 6% à la prévision précédente (441 millions), qui elle-même était déjà inférieure de 9% au chiffre de 2011...

UBS n'est pas non plus convaincu par la reprise de la croissance organique attendue au 4ème trimestre par le grope.

Refaisant ses calculs, le bureau d'études table maintenant sur un résultat d'exploitation de 403 millions dans le meilleur des cas. En conséquence, après 4,69 euros en 2011, le bénéfice par action Seb est maintenant anticipé à 4,61 euros en 2012 et à 4,74 euros en 2012.

Reste que la direction a indiqué que la part de marché de Supor avait augmenté en Chine au 3ème trimestre. Toujours à propos de ce grand pays émergent, 'il est aussi intéressant de souligner que la reprise des ventes en Chine pourrait être aussi brutale que sa chute, si l'histoire venait à se répéter', écrivent encore les analystes. Quoique l'objectif soit rogné, le conseil d'achat est donc maintenu.

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