Séché Environnement: Invest Securities reste à l'achat.

(CercleFinance.com) - Invest Securities maintient sa recommandation d'achat sur Séché Environnement et fixe l'objectif de cours à 31,5 euros, après la publication du chiffre d'affaires annuel, fin janvier.

Le numéro 3 français du traitement, du recyclage et du stockage des déchets, a dévoilé un chiffre d'affaires de 425 millions d'euros pour 2012, contre 422,8 millions d'euros il y a un an hors IFRIC 12 (International Financial Reporting Interpretation Commitee).

Ce chiffre matérialise une croissance de 0,5%, dans le bas de la fourchette d'objectifs de la société (entre 0 et 2%) et légèrement inférieur à la prévision d'Invest Securities (+1,5%, soit 429,2 millions d'euros).

Le bureau d'études indique que le 4e trimestre bénéficie de la bonne performance des Déchets Dangereux (DD) et Déchets Non Dangereux (DND), et marque ainsi un retour à la croissance après deux trimestres pénalisés par un recul de niveau d'activité.

Selon l'analyste, si l'année 2012 constituait un point bas, un rebond est à prévoir pour 2013 grâce aux acquisitions et aux contrats gagnés dans les DND, et à la stabilisation des volumes stockés.

La société revoit cependant ses objectifs de MOC à la baisse, désormais attendue entre 8 et 9% hors IFRIC 12 (contre 11% précédemment). Invest Securities abaisse donc légèrement ses prévisions de marges pour 2013 à 10,9% (contre 11,1%) car même si la société de bourse anticipe un rebond des marges en 2013, celui-ci partira de plus bas.

'Enfin, le refinancement et la recapitalisation de la Saur auront une forte influence sur le cours de Séché Environnement courant 2013', prévient Invest Securities.

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