Sopra: Gilbert Dupont reste à 'alléger'.

(CercleFinance.com) - Gilbert Dupont réitère son opinion 'alléger' sur Sopra et son objectif de cours de 61,3 euros, craignant un 'newsflow' plus compliqué à court terme.

Après un 'spectaculaire rerating' sur les six derners mois, l'analyste estime que Sopra semble correctement valorisée et craint que la SSII ne dispose pas de levier opérationnel à court terme.

'Non seulement l'effet de base est difficile avec une marge d'EBITA de 9% en 2012 mais le couple prix/salaires restera sous tension', explique-t-il.

Gilbert Dupont ajoute que le plan 2015 est séduisant sur le papier, mais qu'il implique une politique de fusions-acquisitions active pour doper le pôle édition et atteindre une marge d'EBITA de 10%.

'Certes, Sopra respecte ses covenants et nous n'anticipons pas de risque sur ce sujet sur 2013 et 2014 mais nous estimons que l'atteinte d'un CA de deux milliards d'euros en 2015 est conditionnée à une évolution capitalistique', juge-t-il.

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