Taux: spectaculaire rebond du ZEW en Allemagne, Bund à 1,60%

Le 22/01/2013 à 12:59 | MAJ à 13:15

(CercleFinance.com) - La tradition veut que l'indice Zew du 'sentiment' des investisseurs allemands soit le reflet de la santé des marchés financiers et cela se confirme de façon éclatante au mois de janvier. Le 'ZEW' explose litéralement de +24

Dans le même temps, la croisance allemande a été revue à la baisse pour 2012 et surtout 2013 par la Bundesbank (objectif divisé par 2 de +1% à +0,5%), le Japon a fait s'effondrer sa devise de -20% en 2 mois (les produits nippons sont souvent en concurrence frontale avec ceux 'made in Germany') et le chômage progresse à 5,5% (un chiffre qu'il faut corriger de l'absence massive des femmes en capacité de travailler des chiffres officiels).
Le 'ZEW' constitue donc le reflet presque parfait du sentiment de confiance de la bourse de Francfort, le niveau du DAX-30 semblant plus inspirant pour les chefs d'entreprise que l'état réel de l'économie.

Dans un tout autre domaine, deux pays en récession, l'Irlande et le Portugal, négocient l'étalement du remboursement des aides européennes et tentent de revenir sur le marché des capitaux: dans le climat de confiance actuel, une reprise des émissions souveraines pourrait effectivement séduire les investisseurs dont l'appétit pour le risque semble sans limité depuis le début de l'année.

Les taux longs des pays périphériques continue donc de se détendre (statu quo ce mardi) tandis que les rendements se tendent en France (2,155%) et en Allemagne où le 'Bund' flirte avec les 1,60% (son zénith annuel étant de 1,61%).
Le marché obligataire américain rouvrira cet après-midi et les opérateurs surveilleront le 'PMI' de Chicago à 14H30 puis le chiffre des reventes de logements anciens à 16H.

Au Japon, la banque centrale annonce sans surprise l'alignement de son objectif d'inflation sur celui du gouvernement (2%) et l'extension de son programme de rachats d'actifs de 90 à 110Mds de Yen par mois à compter de janvier 2014, et pour une durée illimitée.

Cercle Finance