Total: Bernstein toujours à 'surperformance'.

(CercleFinance.com) - Bernstein a réitéré mercredi son opinion 'surperformance' et son objectif de cours de 51 euros sur Total après la publication d'un résultat net ajusté de 3,1 milliards d'euros pour le 4ème trimestre, supérieur de 3% à la prévision moyenne du consensus.

Dans son étude, l'intermédiaire financier fait remarquer que le groupe pétrolier a réussi à compenser des performances un peu moins bonnes que prévu dans l'amont par la vigueur de ses activités dans l'aval.

Elément encore plus important à ses yeux, Total a su améliorer sa capacité à générer de la trésorerie, l'augmentation du dividende étant entièrement financée par des liquidités additionnelles, et non pas par un recours à l'endettement.

L'analyste se félicite par ailleurs de la capacité de Total à fournir des perspectives claires en matière de production, de 'cash flow' et de cessions.

Pour Bernstein, Total est également la 'major' offrant les meilleures perspectives au niveau de l'exploration, une promesse qui devrait devenir encore plus évidente cette année selon lui avec les nouveaux gisements au Kenya, en Guyane, en Côte d'Ivoire, au Gabon, en Mauritanie et en Angola.

Cette dynamique, conjuguée à de faibles anticipations, une valorisation peu exigeante et un rendement du dividende de 6,1% font de Total un investissement de choix parmi les 'majors' européennes.

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