Vexim: Invest Securities reste à l'achat après les résultats

(CercleFinance.com) - Invest Securities réitère son opinion d'achat sur Vexim, au lendemain de la publication des résultats semestriels.

La marge brute à 64% du chiffre d'affaires est en ligne avec les estimations de l'analyste pour l'année, de 65%.

'Cette performance résulte de la montée en puissance de la part des ventes directes dans le chiffre d'affaires de Vexim, part qui s'élève à 94% au 30 juin 2013 contre 68% au 30 juin 2012', souligne-t-il.

Dans ce contexte de forte croissance commerciale, les charges d'exploitation n'ont progressé que de 35% par rapport au 1er semestre 2012, et s'établissent à 5,7 millions d'euros.

'Vexim dispose à ce jour d'une structure commerciale européenne pleinement opérationnelle', ajoute le bureau d'études qui maintient pour le moment son estimation précédente de consommation de trésorerie annuelle à sept millions d'euros car il est possible que les dépenses de marketing restent élevées pour soutenir une telle croissance.

Cependant, son modèle suggère une perte nette réduite à moins de cinq millions d'euros en 2013 contre 6,8 millions d'euros en 2012.

Les ventes de Vexim, critère principal de mesure du succès de la société selon Invest Securities, sont parfaitement en ligne avec ses attentes.

L'analyste maintient son objectif de chiffre d'affaires compris entre six et 6,7 millions d'euros en 2013, en attendant l'équilibre qu'il voit en 2014.

Il reste confiant dans la capacité de la société à réaliser des résultats conformes à ses attentes.

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