Vivendi: UBS peu impressionné par les changements annoncés.

(CercleFinance.com) - Les analystes d'UBS se montrent peu impressionnés ce matin par les changements annoncés hier soir au sein du groupe Vivendi, qui envisage de scinder sa principale filiale, SFR, et dont Vincent Bolloré est devenu vice-président du conseil de surveillance. Si leur objectif de cours est relevé de 14,5 à 16 euros, le conseil sur la valeur reste neutre.

En Bourse de Paris ce matin, l'action Vivendi prend 2,7% à 17,1 euros.

Le relèvement de l'objectif de cours est justifié par une réduction de la décote de holding appliquée de 15 à 5%.

Tout d'abord, les analystes ont commencé par ajuster leurs prévisions bénéficiaires vers le bas pour tenir compte des comptes semestriels et des cessions déjà annoncées (Maroc Telecom et Activision-Blizzard), et aussi de l'effet de changes négatifs chez GVT. Selon UBS, le résultat net ajusté de Vivendi devrait s'établir à 1,54 milliard d'euros cette année, et à 1,66 milliards en 2014.

'Nous partons du principe que des rachats d'actions de quatre milliards d'euros interviendront au cours des 12 prochains mois, mais en raison de l'impact dilutif des cessions, notre estimation de bénéfice par action 2014 est révisée en baisse de 13% à 1,55 euro

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