Allemagne: les investisseurs ont le moral en berne

Le meilleur élève de la zone euro a publié ce 12 août un indice du moral des investisseurs à son plus bas niveau depuis deux ans. Un mauvais chiffres qui s'ajoutent à ceux médiocres concernant la santé de l'industrie allemande, le secteur sur lequel repose en partie son économie.

Des chiffres très attendus vont paraître cette semaine. L'Insee dévoilera, jeudi 14 août, les chiffres de la croissance française pour le deuxième trimestre. La croissance allemande sera dévoilée le même jour. L'Allemagne, dont les performances commencent elles aussi à inquiéter.

Le pays commence à donner des signes de faiblesses. Plusieurs indicateurs ont en tous cas pris de court les analystes, en particulier l'indice du moral des hommes d'affaires allemands, paru ce 12 août.

Le fameux baromètre ZEW s'est effondré en août, à 8,6 points contre 27,1 en juillet, son plus bas depuis... décembre 2012. Les observateurs s'attendaient certes à une baisse, mais de 10 points tout au plus, non pas 18,5.

La production et les commandes dans l'industrie en chute

D'autres mauvais indicateurs, notamment dans l'industrie, principale pilier de l'économie allemande, font craindre le pire pour l'économie du pays.

D'abord, la production industrielle n'a progressé que de 0,3% au deuxième trimestre, là où les analystes tablaient sur une hausse de 1,3%, selon les chiffres parus le 6 août. Ensuite, les commandes à l'industrie, publiées le même jour, ont reculé de plus de 3%.

Ces contre-performances inhabituelles sont liées essentiellement, selon le ministère de l'Economie, à la crise ukrainienne. Les exportations vers la Russie sont en recul, un phénomène qui risque de s'amplifier dans les mois à venir.

Au point que le président de l'IFO, l'institut de conjoncture allemand, a appelé Berlin à revoir ses objectifs de croissance à la baisse. Or, si la locomotive allemande est à l'arrêt, c'est toute la zone euro qui risque d'en pâtir.

Caroline Morisseau