Médias, télécoms : purger les années quatre-vingt-dix !

Les bouquets de chaînes en numérique terrestre ont fait faillite dans les 2 pays qui avaient tenté l'expérience ' en vraie grandeur ' : Quiero TV en Espagne et ITV Digital au Royaume-Uni.

Il est possible de comparer les difficultés des télécommunications et des médias en 2002, au moins pour les médias qui ne sont pas financés par la publicité. Le premier trimestre 2002 s'est révélé difficile pour les chaînes de télévision à péage et meurtrier pour les chaînes diffusées en numérique terrestre. En quelques mois, les mauvaises nouvelles se sont accumulées.D'abord, les bouquets de chaînes diffusées en numérique terrestre ont fait faillite dans les deux pays qui avaient tenté l'expérience " en vraie grandeur " : Quiero TV en Espagne et ITV Digital au Royaume-Uni. Certes, la situation française diffère des cas espagnol et britannique par deux traits : l'existence du parc d'abonnés à Canal Plus, chaîne diffusée par voie analogique qui pourrait être convertie en numérique assez simplement, et le must carry qui permettra l'accès à la diffusion par câble et satellite et évitera une concurrence trop frontale. Il n'empêche : il est stupéfiant que les pouvoirs publics français ne tirent pas les conséquences de ces deux échecs totaux et maintiennent sans changement les conditions de déploiement du numérique terrestre.En ce qui concerne les chaînes à péage, qu'elles soient diffusées en analogique terrestre et en numérique par câble ou par satellite, la situation est extrêmement difficile mais plus contrastée. Après avoir perdu de l'argent en 2001, B Sky B est redevenue bénéficiaire, probablement de manière durable. Canal Plus a traversé les turbulences que l'on sait pour trois raisons principales : le vaisseau amiral, Canal Plus France, enregistre des taux de non-réabonnement très importants et au total perd des abonnés ; la situation italienne est quasi inextricable : l'espoir d'un rapprochement entre Tele Piu et Stream s'éloigne et rien n'indique d'ailleurs que, pour des raisons propres à l'Italie, un bouquet en situation de monopole serait rentable ; enfin, en Espagne, comme en France, la concurrence entre bouquets numériques satellitaires obère sensiblement leur rentabilité. On ne reviendra pas sur la faillite de Kirch, due en particulier à la situation financière du pôle de pay-television, pourtant en situation de monopole.

Convergence décevante

Enfin, 2002 verra la renégociation des accords entre les chaînes thématiques et les plateformes satellitaires françaises, notamment TPS : ceci se traduira par une réduction très substantielle de la rémunération de ces chaînes. Il est probable, également, que les conséquences seront tirées des derniers sondages Mediacabsat, parfois très cruels. Pour dire les choses crûment : quelle que soit leur qualité, des chaînes de télévision, même si elles sont à péage, ne peuvent pas vivre lorsque leur audience est proche de zéro.Pendant ce temps, les titres des deux groupes français emblématiques des télécommunications, France Telecom, et des médias, Vivendi, continuent leur descente aux enfers. Le titre Vivendi est à son plus bas niveau depuis novembre 1997. Il a enregistré, en 2002, les plus mauvaises performances des indices Euro Stoxx 50 et CAC 40. Le titre de France Telecom est passé à 24,50 euros le 2 mai, nettement sous le cours d'introduction en Bourse d'octobre 1997. Et dire qu'il culminait à 209 euros le 2 mai 2000 ! Aux États-Unis, avec la crise des télécoms, plus de 1000 milliards de dollars se sont évaporés en Bourse !Il serait facile de relever que ni les télécommunications ni les médias n'échappent pas à la règle qui veut que l'économie ait le dernier mot et, qu'in fine, une entreprise s'avalue sur son cash flow. Il nous semble cependant que, s'agissant de ces secteurs particuliers, nous assistons à la remise en cause de trois idées phares des années quatre-vingt-dix. D'abord, la convergence entre télécommunications et médias ne créera pas la valeur ajoutée attendue par les analyses. Ensuite, l'avenir de la télévision n'est pas fondé sur la prédominance du modèle économique de l'abonnement. Enfin, le marché européen unifié de la télévision n'existe pas, et il ny a donc aucune logique économique à ce que chacun des pays européens accède à une richesse en offre de programmes semblable à celle des États-Unis.* head media and telecom, BNP Paribas