Aegon: Bryan Garnier n'est plus à 'vente'.

(CercleFinance.com) - Bryan Garnier relève sa recommandation de 'vente' à 'neutre', avec une valeur intrinsèque ('fair value') de 6,4 euros, à la suite de la publication des résultats de l'assureur néerlandais pour le deuxième trimestre, que le courtier qualifie de 'très décents'.

L'intermédiaire note que le profit opérationnel de la période a augmenté de 7% à 514 millions d'euros, battant ainsi le consensus de 506 millions, tiré par les Pays-Bas (+29%), le Royaume Uni (+33%) et les nouveaux marchés (+27%).

'La rentabilité de la compagnie demeure inférieure aux standards du secteur (retour sur capitaux propres de 8 à 9% environ contre 10-11% dans le secteur), mais la transformation vers une activité à commissions plus élevées est en marche et ses positions en termes de capitaux ont été restaurées', souligne le broker.

Bryan Garnier s'attend désormais à ce que 'la sous-performance significative de l'action soit terminée, en particulier dans un environnement de taux américains qui offre de meilleures opportunités, en comparaison avec l'Europe'.

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