Air France-KLM: UBS n'est plus à 'achat'.

(CercleFinance.com) - Tout en remontant son objectif de cours de 8,7 à 10 euros sur Air France-KLM, UBS réduit sa recommandation de 'achat' à 'neutre', soulignant une progression de plus de 20% du titre depuis le début de l'année sur fond de 'newsflow' limité.

Selon le courtier, une part importante de la performance du titre en 2014 est liée au retard de 2013 et à la discipline capitalistique dont la compagnie aérienne a fait preuve sur le dossier de sa participation dans Alitalia.

Dans la perspective des résultats annuels, le 20 février, UBS table sur des reculs de rendement de 1% dans l'activité passage et de 4% dans le fret en 2013. Aussi, il réduit ses estimations de BPA de 27% pour l'année passée et de 35% pour celle en cours.

Lors de la présentation des résultats, le broker attend aussi des détails sur les progrès réalisés dans le programme Transform 2015 au cours du dernier trimestre, des éléments sur les négociations avec les syndicats et peut-être des objectifs financiers pour 2014.

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