Allianz Global Investors France SA : le contexte actuel de marché est favorable aux obligations convertibles européennes

Le contexte actuel de marché est favorable aux obligations convertibles européennes, selon Allianz Global Investors

Le fonds Allianz Europe Convertible permet aux investisseurs de diversifier leur portefeuille et de profiter du rebond éventuel des actions, tout en limitant la baisse grâce aux qualités défensives des obligations privées.

Paris, 4 avril 2013

Le marché européen des obligations convertibles est aujourd'hui un marché en fort développement : 2012 a ainsi été marqué par un rebond des nouvelles émissions (plus de 10 milliards d'euros). C'est également un marché très diversifié avec plus de la moitié des titres non notés, et où la plupart des secteurs sont liés à l'économie réelle (pétrole et gaz, métaux et mines, immobilier), à l'écart du secteur purement financier. La diversité du marché des convertibles se retrouve dans le profil des obligations convertibles : plus de 85% ont des profils convexes ou obligataires, ce qui renforce, selon Allianz Global Investors, leur position d'instrument incontournable de diversification pour améliorer le couple rendement/risque d'un portefeuille. En effet, sur le long terme, les obligations convertibles offrent un rendement intéressant en affichant une volatilité deux à trois fois inférieure à celle du marché des actions. Grâce au mécanisme de convexité qui leur est attaché, elles ont bénéficié, depuis 2007, de la majorité des rebonds des marchés d'actions, tout en démontrant leurs propriétés défensives dans les cycles baissiers.

Par ailleurs, Tristan Gruet, gérant du fonds Allianz Europe Convertible, indique que : « Dans un marché de stress, où le crédit corporate conserve de bons fondamentaux, mais qui tendent à se détériorer, où l'aversion au risque commence à diminuer et où la croissance européenne semble se stabiliser, les obligations convertibles offrent de bonnes opportunités de protection contre les risques d'inflation ». En effet, leur duration courte et leur potentiel de conversion limitent le risque de taux.

Selon Allianz Global Investors, le marché des obligations convertibles est porteur de potentiel pour les mois à venir. Le désendettement des banques réduit les sources de financement pour les entreprises, ce qui conduit à plus de désintermédiation. Les grandes entreprises peuvent s'assurer, de manière opportuniste, un financement bon marché, tandis que les petites et les moyennes entreprises trouvent dans les obligations convertibles une alternative plus ouverte aux émetteurs non notés.

Le fonds Allianz Europe Convertible tire profit de ces conditions de marché attrayantes. Son processus d'investissement laisse une grande place à l'analyse fondamentale des émetteurs : le gérant du fonds s'appuie sur une équipe d'analystes dédiée, intégrée et expérimentée. Les analystes crédit s'attachent à évaluer la structure du capital, de la liquidité et des problématiques de financement, tandis que les analystes actions se concentrent sur les sources de bénéfices des entreprises et la stratégie du management. A partir de ces analyses fondamentales, la sélection des valeurs tient compte des caractéristiques uniques des obligations convertibles selon leur profil (action, mixte ou obligataire).

Cette approche aux risques mesurés permet au fonds, qui bénéficie d' un track-record de plus de 15 ans, de se classer dans le 1er quartile sur 3 et 5 ans dans sa catégorie Morningstar.

Contacts presse : Marc Saint Raymond Email: [e-mail]

Shan - Bérengère Savelli Email : [e-mail]

Caractéristiques d'Allianz Europe Convertible :

Code ISIN (Part I) FR0007007711

Code ISIN (Part R) FR0011074087

Société de gestion : Allianz Global Investors France

A propos d' Allianz Global Investors

Allianz Global Investors est une société d'investissement internationale du groupe Allianz qui gère des capitaux pour le compte d'investisseurs institutionnels et privés sur l'ensemble des classes d'actifs et zones géographiques. Les équipes d'AllianzGI sont fortement implantées aux Etats-Unis, en Europe et en Asie-Pacifique et présentes sur 19 marchés. Dotée d'une plateforme d'investissement intégrée, qui réunit environ 500 professionnels de l'investissement, AllianzGI est en mesure de couvrir les principales places de marché et secteurs de croissance. Les compétences internationales d'AllianzGI sont proposées aux investisseurs par des équipes locales, cette proximité permettant d'assurer un service client de premier plan. L'avantage compétitif d'AllianzGI en termes d'information est au coeur même de la philosophie d'investissement de la société et procède d'une recherche propriétaire, dont les spécialistes sont présents sur les principales places mondiales. Pour répondre aux besoins complexes de ses clients, AllianzGI propose des solutions de premier plan, grâce à des savoir-faire éprouvés dans les domaines de l'analyse et du conseil stratégique en investissement, de la gestion des risques, ainsi qu'en matière de solutions de retraite.

Points d'attention :

Allianz Europe Convertible est un fonds commun de placement agréé par l'autorité de tutelle (l'AMF). Les risques du fonds sont définis de manière détaillée dans le prospectus.

Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.

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