Arkema: trop tôt pour y revenir sereinement.

(CercleFinance.com) - En forte baisse de 36% depuis le début de l'année vers 54 euros, l'action du chimiste français Arkema arrive au 3e rangs des plus mauvaises performances de l'indice SBF 120. Elle est aussi très en retard ses pairs. Pour autant, il semble un peu tôt pour s'y replacer sans prise de risque excessive.

Cette valeur, qui appartient par essence aux cycliques, est pénalisée par la faiblesse de la conjoncture européenne, et aussi par un avertissement sur résultats.

En effet, le 1er août, le PDG Thierry Le Hénaff a présenté des comptes du 2e trimestre 'inférieurs à (ses) attentes du fait de volumes plus faibles qu'attendus dans les acryliques et de plusieurs éléments spécifiques dans les polyamides. (Ils) ne reflètent pas la qualité du portefeuille d'activités d'Arkema', assurait-il. Mais les prévisions formulées au titre de 2016 ont été décalées à 2017.

Le titre Arkema, qui avant l'annonce se traitait vers 70 euros, a ensuite chuté en quelques séances d'environ 20 euros.

Du côté des prévisions et à ce jour, le consensus attend cette année un recul du bénéfice par action Arkema de l'ordre de 30% (soit la pire anticipation dans le secteur en Europe) à 4,25 euros, avant une reprise en 2015 à 4,95 euros.

A ce jour, l'action du groupe français se traite 12,7 fois ses profits attendus en 2014, et 10,8 fois ceux de 2015. De ce fait, Arkema est l'un des chimistes les moins valorisés du Vieux Continent. Mais le warning pèse toujours sur la crédibilité de l'équipe de direction, et nombreuses sont les concurrents dont les profits devraient en 2015 connaître une hausse plus marquée (Solvay, Clariant, DSM, Akzo Nobel).

Dans le cadre d'une approche de long terme, il semble prudent d'attendre des signaux positifs avant de se positionner.

Prochaine échéance sur l'agenda d'Arkema : les comptes du 3e trimestre, attendus le 14 novembre.

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