ARM Holdings: UBS dégrade et conseille maintenant de vendre.

(CercleFinance.com) - Certes, le bureau d'études UBS a ce matin relevé, ou plutôt ajusté son objectif de cours de 750 à 900 pence sur le titre ARM Holdings, groupe britannique fabricant et détenteur de brevets sur nombre de processeurs pour les appareils mobiles, comme les smartphones d'Apple. Mais son conseil est cependant abaissé de 'neutre' à 'vendre', essentiellement pour des raisons de valorisation.

En Bourse de Londres où l'indice FTSE recule de 0,6%, l'action ARM Holdings perd 1,7% à 827 pence.

En septembre dernier, les analystes avaient publié une note développant les raisons pour lesquelles le titre ARM pourrait se rapprocher des 10 livres (soient 1.000 pence). Depuis lors, deux catalyseurs potentiels alors identifiés se sont réalisés, comme le contrat de licence signé avec fabricant de semi-conducteurs Broadcom et l'accord avec Renesas, ce qui permet au groupe de prendre pied sur le segment des microcontrôleurs. Mais

En revanche, un 3ème facteur haussier potentiel, un accord avec Apple sur les processeurs d'affichage, n'a pas vu le jour et a peu de chances de se concrétiser à court terme, indique UBS.

Sans doute ARM fera-t-il mieux que le consensus n'attend de lui au titre du 4ème trimestre 2012. Cependant, le potentiel de valorisation du titre leur semble limité avec un PER 2013 de l'ordre de 47, d'autant que l'action a pris 43% environ en un an.

Après 12,5 pence en 2011, UBS attend un bénéfice par action ARM Holdings de 15,1 pence en 2012, de 18,5 pence en 2013 et de 23,5 pence en 2014.

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