CAC40: les 3600 seront sauvés mais tension des taux perdure

(CercleFinance.com) - Le CAC40 (-1,15% à 3.616Pts) parvient effectivement à colmater les brèches: les pertes ont été réduites de moitié depuis 13H30 et l'indice devrait préserver ses planchers du 26 février et 18 avril.

Les places européennes ont perdu plus de 2% en moyenne et l'Euro-Stoxx50 a effectué une incursion sous les 2.500Pts: la situation devenait dangereuse et l'E-Stoxx50 rebondit vers 2.525Pts (-1%).

A Wall Street, les indices US chutent de -1,35% en moyenne (-1,65% en début de séance) et le Dow Jones remonte de 14.550 (MM100) à 14.625, le 'S&P' rebondit sur 1.564Pts vers 1.568... mais la débâcle se poursuit sur les marchés obligataires.
La dégradation est si rapide depuis jeudi soir que la situation ne semble pas loin d'échapper au contrôle des banques centrales.

Il est inconcevable de croire qu'elles n'ont pas conscience du danger et qu'elles vont s'enfermer dans le mutisme jusqu'à ce que le chaos s'installe.
Il est vrai que pour beaucoup d'opérateurs qui s'accrochaient à la conviction que la FED orchestrerait un dégonflement en douceur de la bulle obligataire, la déconvenue est sévère... et saignante en terme de conséquences financières.
Les T-Bonds subissent leur plus lourde correction en 6 semaines depuis 2001 avec un rendement passé de 1,62% à 2,62% (et même 2,66% vers 15H00 ce lundi, soit +10Pts de base).

Même constat pour les bons du Trésor libellés en Euro: le Bund allemand affiche désormais 1,85% (+12Pts de base), l'OAT française 2,45%.

Les marchés sont également tétanisés par le surgissement d'une crise du crédit en Chine (manifestement 'tolérée'... pour ne pas dire orchestrée par Pékin) qui vise à réduire la masse des crédits spéculatifs qui soutenaient artificiellement la croissance de la deuxième économie mondiale. La bourse de Shanghai a dévissé de -5,3% à 1.963Pts (pire correction intraday depuis début 2009)

En outre, Aurel BGC souligne que les ministres des finances européens se sont séparés dans la nuit de vendredi à samedi sans être parvenus à s'entendre sur des règles communes pour gérer un risque bancaire en Europe (quel type de solidarité faire jouer, dans quels cas de figure, quel rôle la BCE jouerait-elle vis-à-vis des banques 'non systémiques' ?).

Passant presque inaperçu, le climat des affaires en Allemagne avance modestement en juin, selon l'indice Ifo qui ressortait à 105,9 contre 105,7 le mois précédent, conformément au consensus.

Mais c'est déjà du passé et la déconfiture des places asiatiques (-5,3% sur le SSE à Shanghai), la tension des taux qui étrangle les pays du Sud devraient faire replonger l'IFO lors de sa prochaine édition.

A Paris, c'est Carrefour qui reste lanterne rouge avec -3%, Vallourec et Technip (-2,6%); au sein du SBF-120, Areva plonge de -4,8%, Plastic Omnium de -5,5%.
La FNAC reperd les 6% gagnés vendredi et rechute sous les 19E.
Côté hausse, seul Lafarge surnage avec +1,4%, Total reste stable alors que le Qatar devrait officialiser sa montée au capital.

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