CAC40: les 'bulls'reprennent la main, la fête doit continuer

(CercleFinance.com) - Les marchés se ressaisissent un peu à un quart de la clôture après un petit épisode de faiblesse qui avait vu le FT-100 afficher -0,3% et DAX afficher -0,2% à 9.920 après avoir bondi jusque vers un nouveau record historique absolu de 10.014Pts.

Le CAC40 avait reperdu la moitié de ses gains après avoir testé 4.578Pts: il affiche de nouveau +1,2% à 4.555Pts.
A Wall Street, les indices US fluctuent dans d'étroites limites: ils gagnent +0,2% en moyenne alors qu'ils reculaient de -0,1% vers 16H30.
Le Dow Jones et le 'S&P' pulvérisent de nouveaux records absolus à 16.790 et 1.933, le Russel-2000 reste stable. La prudence semble l'emporter à la veille de la publication des statistiques de l'emploi en mai aux USA.

Les annonces de la BCE sont-elles en train faire 'pshitt' ?
L'Euro a décroché durant quelques minutes en direction des 1,3500$ avant de remonter au-dessus des 1,36 puis de se stabiliser vers 1,3615, les marchés obligataires sont sans grande réaction, le Bund est inchangé, les dettes périphériques se détendent de 6Pts de base (un écart tout à fait banal et digne d'une séance sans annonces majeures).

Après l'euphorie observée lors de la conférence de presse de Mario Draghi, les esprits se sont bien calmés: diable se niche dans les détails et les opérateurs sont en train de s'interroger sur la conditionnalité de l'usage des liquidités que la BCE veut mettre en place sous forme de T-LTRO.

Les marchés de taux et de devises avaient accueilli comme un non-évènement l'abaissement due taux directeur à 0,15 contre 0,25%... ces 10Pts de base se rajoutant aux 400Pts déjà retranchés entre 2009 et 2014.

Pas vraiment d'effet de surprise avec l'adoption du principe des prises en pension à taux négatif (-0,1%): la rumeur circulait depuis le début de l'année... mais cela place les banques dans une situation 'compliquée'.

La mise en oeuvre d'un cycle d'achats d'ABS, de 2 T-LTRO (sur 4 ans) pour un montant de 400Mds en 2 tranches en septembre et décembre 2014 constitue en quelque sorte la prolongation des LTRO de début 2012 qui arrivent à expiration.

Au sein du CAC40, les banques continuent de bénéficier d'achats nourris mais la Sté Générale qui s'envolait de +4% ne gagne plus que 3,3% (même score pour Natixis) et BNP-Paribas reste à l'équilibre%.

Orange prend 3% sur des rumeurs de rachat de Bouygues (qui ne prend que 0,9%), Renault et Essilor prennent +2,4% mais Solvay s'effrite de -0,8%.

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