CAC40: menace 3.390, recul hebdo de -4%, WallStreet résiste.

(CercleFinance.com) - Wall Street s'est stabilisé autour de -0,65% soit une consolidation 2 fois moins importante que celle affectant l'Euro-Stoxx50 (-1,3% et -3,6% en 'hebdo').
Cette relative résistance des indices US permet au CAC40 de préserver le plancher des 3.385/3.390Pts de début septembre.

Cette fin de 3ème trimestre est décidément bien agitée et la volatilité, quasiment absente depuis fin juillet resurgit depuis 48H (avec la chute de -2,8% du marché parisien mercredi).

Le CAC40 a connu un véritable passage à vide entre 14H15 et 15H40, l'indice abandonnant jusqu'à -1,7% (à 3.382 points) avant de se reprendre un peu à 3.390Pts (-1,45%) mais le palier psychologique des 3.400 semble difficile à préserver.
Le bilan de la semaine ressort négatif de -4% (le bilan des 4 dernières semaines est désormais légèrement négatif).

Une telle chute surprend beaucoup d'opérateurs... tout comme la forte hausse des indices US la veille, malgré de très mauvais chiffres US.
L'une des explications réside peut être dans la crainte de voir Moody's abaisser à 'spéculative' la note des émissions obligataires espagnoles.

L'Espagne va dévoiler les 'vrais' besoins en capitaux des banques ibériques et les montants qui circulent (60MdsE) sont très inférieurs aux estimations des marchés... et à condition que les prix de l'immobilier ne se contractent pas davantage au cours des 12 à 18 prochains mois.

Les opérateurs n'ont pas réagi à 14H30 lors de la publication des dépenses de consommation des ménages américains: elle ont progressé de +0,5%... à un rythme 5 fois supérieur aux revenus (+0,1% contre +0,2% attendu) selon des statistiques publiées vendredi par le Département du Commerce.

La hausse de +0,4% des dépenses en juillet s'expliquait déjà par l'effort financier engendré par la hausse des carburants, le phénomène s'est confirmé et amplifié au mois d'août et la pression pourrait ne pas retomber avant le mois d'octobre.
La mauvaise surprise du jour provient du PMI de Chicago qui rétrograde fortement (de 53 vers 49,7) et bascule ainsi sous le pivot des 50 qui marque la frontière entre expansion et contraction de l'économie.

Pour illustrer la nervosité des marchés vis-à-vis de l'Espagne, les rendements des taux longs remontent ce vendredi, après s'être détendus la veille sur fond d'annonce d'un nouveau plan d'austérité drastique.
Après une baisse de 12 points de base jeudi, le taux à dix ans se tend de dix pb à 6,04% ce jour.

La monnaie unique européenne termine mal la semaine et invalide ce soir la reprise entamée hier face au dollar: -0,4% à 1,2855E.

Les budgets de rigueur présentés par l'Espagne et la France sont jugés rassurants pour la pérennité de la zone euro. Le risque d'exaspération sociale dans les pays du Sud est pour l'instant occulté car les investisseurs attendent maintenant que le gouvernement espagnol formalise officiellement une demande d'aide financière auprès des institutions européennes, un évènement qui pourrait se concrétiser au cours des prochaines semaines.

'Une fois que l'Espagne aura formulé sa demande de soutien à la BCE, les marchés repartiront de l'avant', assure-t-on chez CMC Markets France.

'D'ici la fin de l'année, il n'est pas impossible que le CAC franchisse le seuil des 3.800 points', ajoute le gestionnaire parisien.

Du côté des valeurs, Capgemini (+1,25%) signe toujours la plus forte progression du CAC40 (devant Publicis avec +0,9%), à la faveur des bons résultats trimestriels dévoilés dans la soirée d'hier par Accenture.

Air France-KLM bondit de 6% à plus de 5,1E grâce à une recommandation favorable d'UBS. A l'inverse, Saint Gobain dévisse de -4,3%, ST-Micro, Sté Générale perdent -2,3%, Sanofi et AXA -2,4 à -2,6%.

Sanofi chute lourdement bien que Bryan Garnier rehausse sa 'fair value' (valeur intrinsèque) sur Sanofi, passant de 70 à 80 euros, et réaffirme sa recommandation 'achat', dans le sillage d'un relèvement significatif de sa séquence de revenus et de profits opérationnels pour le groupe de santé.
Danone cède 1,8%, victime d'un abaissement de recommandation de Barclays Capital. L'analyste a abaissé sa recommandation sur le titre de 'surpondérer' à 'pondérer en ligne', avec un objectif de cours ramené de 52 à 50 euros, conseillant d'arbitrer en faveur d'Unilever.

Arkema ne lâche que 1%, alors que les analystes de HSBC ont dégradé leur conseil sur le titre.

Vivendi (-2,1%) a annoncé vendredi la finalisation de l'acquisition d'EMI Recorded Music par sa filiale Universal Music Group. 'Cette acquisition permet à Vivendi de renforcer sa position dans les contenus de manière significative', explique le groupe de communications et de médias dans un communiqué.

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