CAC40: le PIB US plonge mais W-Street résiste, $ à 1,3580E.

(CercleFinance.com) - Aucune réaction de Wall Street 90 minutes après la publication d'une chute brutale de la confiance des ménages US: le Dow Jones s'effrite de -0,04%, le Nasdaq progresse symétriquement de +0,04%.

Le PIB américain passe de +3,1% (croissance) au 3ème trimestre à -0,1% (contraction) en l'espace de 3 mois (les anticipations médianes tournaient autour de +1,5%, aucune n'était inférieure à +1%).

Voilà ce qui ressemble à une vraie mauvaise surprise... mais il n'en est rien: le CAC40 perdait 0,25% avant le chiffre, il en perd 0,38% à présent et préserve le palier des 3.770Pts, l'euro-Stoxx50 reculait de -0,3% à 14H30, il lâche -0,5% à présent mais se maintient au-dessus des 2.735Pts.

La non-croissance américaine semble n'avoir aucun impact sur les actions: les 3 'quantitative easing' n'ont aucun effet sur la croissance américaine et le 3ème QE -qualifié d'illimité- non plus.

Dans le détail, la contraction reste due à la baisse de 50% des dépenses de l'Etat (et notamment du Pentagone) à l'approche du 'fiscal cliff'.

Le constat devrait être que sans les dépenses de l'Etat (100% à crédit depuis 4 ans), il n'y a pas de croissance réelle... mais la conclusion du marché est qu'il n'y a pas de quoi s'inquiéter puisque plus la conjoncture se dégrade, plus la FED va imprimer de papier-monnaie et maintenir les taux bas (fuite en avant dans la dette).

Elle ne va certainement pas tarder à dévoiler de nouvelles mesures de relance et il n'y a donc aucune raison que les actions US ne battent pas de nouveaux records absolus sur fond de croissance zéro (comme en Europe où le DAX flirte avec son zénith historique) ou de diminution des bénéfices.
Et puis, le secteur privé aurait créé 192.000 emplois selon ADP en janvier (oublions vite la révision à la baisse des chiffres de décembre).

Amazon prend +6% et bat un record absolu alors que le groupe publie des pertes à fin 2012 et n'est pas absolument certain de ressortir du rouge début 2013... mais sa marge d'exploitation est bonne donc il faut oublier tout le reste.

Il serait très facile de commenter de tels faits et de tels chiffres de façon totalement neutre et factuelle puis de banaliser l'échec de la politique monétaire de la FED par rapport aux buts affichés... mais il a tellement été écrit ces derniers temps que la croissance s'accélérait aux Etats Unis, que l'immobilier était reparti 'comme en 40' (alors que les 4 derniers chiffres publiés depuis une semaine démontrent le contraire) que faire 'comme si de rien n'était' ne semble pas tenable.

Mais Wall Street ne lâche rien puisque le recul du Dollar vers 1,3575E favorise les 'exportatrices'... et l'on ne s'inquiète pas davantage pour la conjoncture US du côté du pétrole puisque le baril prend 0,4% et tutoie les 98$: la croissance des émergents va demeurer forte et ce serait pure folie de penser que la stagnation économique de l'Europe et des Etats Unis puisse les affecter.

Quelques titres sublissent cependant de lourds dégagements à Paris, comme Steria (-7%), Altran (-5,5%), Alcatel (-5,2% à 1,217E), Peugeot et Alstom (3,5%), Crédit Agricole (-2%), EADS et Bouygues (-2,8%) puis surtout le secteur parapétrolier avec -7,5% pour Technip, victime du 'profit warning' de son concurrent Saipem (CGG perd -3%).

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