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CAC40: Wall-Street exulte mais les taux longs se tendent

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(CercleFinance.com) - Le CAC40 à 4.059Pts, c'est synonyme d'effacement de la résistance des 4.020Pts, les acheteurs peuvent dormir sur leurs 2 oreilles: comme beaucoup l'écrivent -les béotiens comme les professionnels chevronnés- le marché ne p

(CercleFinance.com) - Le CAC40 à 4.059Pts, c'est synonyme d'effacement de la résistance des 4.020Pts, les acheteurs peuvent dormir sur leurs 2 oreilles: comme beaucoup l'écrivent -les béotiens comme les professionnels chevronnés- le marché ne peut plus baisser... et pour les plus modérés 'qu'est-ce qui pourrait les faire baisser ?'.

Le fait marquant de cette fin d'après-midi reste assez peu commentée, tant le discours ultra-accommodant de Ben Bernanke et les records absolus en cascade des indices boursiers US occultent tout le reste.

Et parmi ce 'reste', il y a une vive tension des taux longs US qui sont repassés de 1,90% vers 16H à 2,01% vers 16H45 et 1,98% à présent.

Un tel mouvement ne saurait s'expliquer par la hausse marginale des reventes de logements anciens de +0,6% (à 4,97 millions en rythme annuel): certains oprateurs auraient-ils détecté au travers du discours de Ben Bernanke totalement conforme aux attentes de Wall Street un 'message codé' qui avertit que la stratégie de la FED pourrait évoluer plus rapidement que les marchés ne l'anticipent.

En se bornant à une lecture au 1er degré, Ben Bernanke confirme sans surprise que le 'QE-3' va être poursuivi pour une période indéterminée. Les conditions de reprise actuelles restant fragiles, une inflexion de la politique monétaire ultra accommodante serait prématurée: l'impression massive d'argent frais va continuer sans horizon de temps.

Cet exactement le mesage délivré par 2 collègues de Ben Bernanke hier soir (W.Dudley et J.Bullard) et c'est exactement le message que W-Street voulait entendre.
Il en résulte une nouvelle déferlante de records historiques absolus avec un Dow Jones à 15.540Pts (+0,6% à présent), un Nasdaq à 3.530 (+0,35% à 17H15) et un 'S&P' qui explosait de +0,9% à 1.687Pts vers 16H.

Bien entendu, il ne viendrait à l'esprit de personne d'affirmer que le message de Ben Bernanke était 'dans les cours': c'est dont une surprise totale qui bouleverse toutes les anticipations.

L'euphorie retombe avec un gain de +0,15% pour CAC40 à 4.042Pts, de 0,45% à Francfort (20ème séance de hausse) et de +0,5% à Londres (15ème hausse consécutive et le FT-100 revient à 1% de son zénith absolu de janvier 2000.
Une telle série haussière n'a jamais été observées à 210 ans d'histoire du marché britannique... pas trace non plus de 4 semaines de hausse sans consolidation à Francfort.
Le Dollar, plombé par le maintien du 'QE-3' rechutait vers 1,30/E avant d'inverser la vapeur à 1,287 (+0,3%) le T-Bond US voit son rendement se détendre de 1,98 vers 1,90% et le Bund allemand se détend dans la foulée de 1,40 vers 1,35%: les marchés achètent de nouveau indifféremment bons du Trésor et actions.

Le CAC40 est tiré par Carrefour (+3,6%), Schneider (+2%), Vivendi (+1,8%) et Crédit Agricole +1,6%.
Cap Gemini reste attaqué (-3,2%), LVMH perd 1,5% mais a déjà repris la moitié du terrain perdu, St Gobain cède -2%.

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