CAC40:Draghi déclenche euphorie et achats massifs, $ à 1,293

(CercleFinance.com) - Le CAC40 en termine sur un gain de +1,65% à 4.495 après un 'pic' à 4.510 à 16H55).
La grosse information technique, c'est un volume de plus de 4,7MdsE (c'est la séance la plus active depuis le 6 février dernier -hors volume artificiel des '3 sorcières'-) qui témoigne d'un basculement massif des stratégies de l'attentisme vers du '100% bull': il s'est produit un rush massif sur les actions, renforcé en fin de journée par la montée en flèche du Dollar qui affiche ce soir 1,2925/E (soit +1,7%).

L'effet Draghi, c'est champagne dans les salles de marché 'actions': le CAC40 a affiché jusqu'à +110Pts par rapport aux 'plus bas du jour' (environ +2,5% en ligne droite) et l'Euro-Stoxx50 flambe de +1,8% à 3.275 (avec Milan à +2,82%, Madrid à +2% mais Francfort ne gagne que +1% et Londres seulement 0,06%, plombé par l'envol de +1,5% de la Livre/E).

A Wall Street, les écarts sont plus modestes ce soir mais on a assisté entre 15H30 et 15H45 à une nouvelle pluie de records absolus sur le 'S&P' à 2.011Pts), le Nasdaq (à 4.603Pts), le Dow Transport (+0,9% à 8.575Pts)... enfin le Dow Jones culminait à 17.160 (il affiche maintenant +0,3% à 17.130).

Mario Draghi ne s'est pas contenté de distiller son 'verbe magique' : il passe à l'annonce de mesures concrètes (et même un plus vite que certains le pensaient).
Le taux directeur est abaissé de 0,1% à 0,05% (les prises en pensions deviennent négatives de -0,2% contre -0,1%)... mais Mario Draghi le précise 'le processus d'assouplissement monétaire est désormais achevé'.

Les décisions du jour sont motivées par le constat que l'Eurozone est soumise à des ventes contraires sur le front de la croissance mais ce constat n'inquiète personne car la dégradation de la conjoncture est considérée comme une bénédiction par des marchés qui ne carburent qu'à la liquidité.

Parmi les facteurs négatifs décisifs, il y a le recul de l'inflation avec des objectifs revus à la baisse de 2014 à 2016: +0,6% cette année, +1,1% l'an prochain, +1,4% en 2016 (et les 2% pour 2018 ?).
S'agissant de la croissance, ce serait seulement 0,9% dans l'Eurozone en 2014, +1,6% en 2015 et +1,9% en 2016 (c'est la même structure de prévision depuis 4 ans, sans cesse réévaluée à la baisse, malgré la surliquidité dont bénéficie le système financier).

Le patron de la BCE confirme la mise en oeuvre d'un programme de rachat d'ABS pour des montants qui pourraient atteindre -1.000MdsE (afin de retrouver les niveaux de bilan de début 2012 après la mise en place de 2 super LTRO de 500MdsE).
Côté réactions, c'est très mitigé sur les Bunds qui ne parviennent même pas à reprendre une partie du terrain perdu la veille, à 0,97% (après 0,9250% vers 15H).
Même si le Dollar monte un peu trop vite, Wall Street peut s'appuyer non seulement sur la BCE mais également sur de 'bons chiffres' publiés depuis 14H30: le déficit commercial US recule de 0,6% à 40,5MdsE, le coût de l'emploi décroît de 0,1%, le PMI des services 'Markit' grimpe vers 59,5 (son meilleur niveau depuis 2007).

Mais 3 petites déceptions viennent tempérer la perception d'un croissance économique vigoureuse aux Etats Unis: les demandes hebdomadaires d'indemnisation chômage sont en hausse de 4.000 à 302.000 fin aout et la productivité est révisée à la baisse de +2,5% à +2,3% (contrairement au PIB réévalué récemment de +4 à +4,2%.

A Paris, ce sont les valeurs bancaires et financiers qui monopolisent le podium du CAC (38 valeur en hausse sur 40) et du SBF-120 avec Sté Générale à +4,15%, BNP-Paribas +2,8%, Crédit Agricole +2,4%, AXA +2,25%... et l'impératif de 'coller au Benchmark' débouche sur des achats massifs de Total (+2,6%) qui bénéficie de surcroît de la hausse du Dollar à 1,2935/E.

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