CARREFOUR : RESULTATS ANNUELS 2013 : UNE DYNAMIQUE DE CROISSANCE

Croissance confirmée des ventes en France et à l'international
Progression du résultat opérationnel courant de +9,8%1
Multiplication par 6 du résultat net des activités poursuivies
Dividende proposé en hausse, à 0,62€ par action

Regulatory News:

Carrefour (Paris:CA)

Forte croissance des résultats du Groupe à changes constants

• Chiffre d'affaires hors taxes de 74,9 Md€, en croissance de +2,5% hors essence
• Hausse du résultat opérationnel courant : +9,8%, à 2 238 M€
• Multiplication par 6,3 du résultat net des activités poursuivies, part du Groupe : 949 M€

Europe : croissance du résultat opérationnel courant de +11,3%

France : progression dans tous les formats

• Retour à la croissance organique hors essence du chiffre d'affaires : +1,0%
• Amélioration de l'image-prix, augmentation de la satisfaction des clients, hausse des débits
• Forte hausse du résultat opérationnel courant : +30%

Autres pays d'Europe : rebond au second semestre

• Redressement très sensible des performances au second semestre en Europe, particulièrement en Espagne

Pays émergents : croissance du résultat opérationnel courant de +8,5%

• Progression remarquable des ventes organiques au Brésil et en Argentine, où Carrefour conforte sa position de leader dans l'alimentaire
• Accélération de la croissance organique en Asie, où Carrefour poursuit son expansion

Reprise des investissements et renforcement de la structure financière

• Investissements de 2,2 Md€, en hausse de +44%
• Amélioration de 10% du ratio d'endettement à 1,1x
• Baisse de la dette nette de 203 M€, à 4,1 Md€

Progression du dividende

• Dividende proposé en hausse : 0,62€ par action, payable en numéraire ou en titres

Chiffres clés 20132

(en M€)

2012
pro forma

2013

Variation
à changes
constants

Variation
à changes
courants

Chiffre d'affaires hors taxes 75 673 74 888 +2,0% -1,0% Chiffre d'affaires hors taxes hors essence 67 481 66 911 +2,5% -0,8% Résultat opérationnel courant avant amortissements (EBITDA) 3 642 3 669 +4,3% +0,7% Marge EBITDA 4,8% 4,9% Résultat opérationnel courant (ROC) 2 124 2 238 +9,8% +5,3% Marge opérationnelle courante 2,8% 3,0% Résultat net des activités poursuivies, part du Groupe 150 949 x 6,3 x 6,3 Résultat net, part du Groupe 1 259 1 263 +0,1% +0,3% Dette nette à la clôture 4 320 4 117 -203 M€ Dette nette / EBITDA 1,2x 1,1x

Faits marquants 2013

• Création d'une société regroupant 172 galeries commerciales attenantes à nos hypermarchés en France, en Espagne et en Italie, pour renforcer l'attractivité commerciale de nos sites
• Constitution d'une société commune avec CFAO pour le développement de magasins en Afrique de l'Ouest et Centrale
• Réorganisation des partenariats avec Sabanci Holding en Turquie et Majid Al Futaim Holding au Moyen Orient

Performance 2013 et commentaires par zone géographique

Ventes HT Résultat opérationnel courant

(en M€)

2012
pro forma 2013

Croissance
organique3

Croissance
totale

2012
pro forma 2013

Variation
changes
constants

Variation
changes
courants

France 35 341 35 438 +1,0% +0,3% 922 1 198 +29,9% +29,9% Autres pays d'Europe 19 786 19 220 -2,8% -2,9% 503 388 -22,9% -22,8% Europe 55 127 54 658 -0,3% -0,8% 1 425 1 586 +11,3% +11,3% Amérique latine 14 174 13 786 +12,3% -2,7% 607 627 +18,6% +3,2% Asie 6 373 6 443 +2,2% +1,1% 179 131 -25,8% -27,0% Pays émergents 20 547 20 229 +9,1% -1,5% 786 757 +8,5% -3,7% Fonctions globales (87) (106) -22,4% -22,1% Total 75 673 74 888 +2,3% -1,0% 2 124 2 238 +9,8% +5,3%

Europe (inc. France) : croissance du résultat opérationnel courant de +11,3%

France : progrès dans tous les formats

En 2013, la France a renoué avec une croissance organique de ses ventes hors essence (+1,0%) et ce dans tous les formats (+0,7% en hypermarchés, +0,6% en supermarchés et +4,0% pour les autres activités, dont la proximité). En comparable, cette croissance se vérifie également dans tous les formats.

Nos activités en France ont vu leur attractivité s'améliorer, avec une progression régulière de la perception prix, une hausse du nombre de passages en caisses et une progression de la satisfaction globale des clients à la fois dans les hypermarchés et les supermarchés.

Le programme pluriannuel de réhabilitation des magasins a débuté avec la rénovation de 49 hypermarchés et 83 supermarchés en 2013. La France a également lancé ses projets de refonte de la chaîne logistique et de simplification informatique. Elle poursuit en outre les plans d'action initiés en 2012.

Le résultat opérationnel courant, à 1,2 Md€, enregistre une très forte progression de +30%, soit +80 points de base de marge opérationnelle à 3,4% du chiffre d'affaires. Chacun des formats contribue à cette performance, qui marque le troisième semestre consécutif de progrès par rapport à l'année précédente. Cette hausse s'explique par :

• Une amélioration de la marge commerciale sous l'effet du rééquilibrage prix bas, promotions et fidélité ainsi que de la réduction du taux de démarque
• Une bonne maîtrise des coûts d'exploitation

Autres pays d'Europe : rebond au second semestre

La croissance organique des ventes témoigne d'une nette amélioration au 2ème semestre, en particulier en Espagne ; l'Espagne poursuit ainsi son redressement et affiche au 4ème trimestre une progression des ventes à magasins comparables pour la première fois depuis 2008 ; en Italie, l'environnement reste difficile.

Sur l'année, le taux de marge commerciale progresse, avec une attention constante portée au positionnement prix. Les coûts d'exploitation sont en hausse maîtrisée. Le résultat opérationnel courant s'établit à 388 M€.

Sur le deuxième semestre, la rentabilité progresse, avec une hausse de la marge opérationnelle de 10 points de base à 3,5% du chiffre d'affaires, démontrant l'efficacité du modèle commercial.

Pays émergents : croissance du Résultat opérationnel courant de +8,5% à changes constants

Amérique latine

Les ventes organiques sont en très forte croissance à +12,3%, sur une base de comparaison déjà élevée en 2012 de +12,5%. En 2013, la rentabilité de la zone s'améliore avec une accélération au 2ème semestre.

Les performances sont excellentes au Brésil dans chacun des formats : les hypermarchés poursuivent l'amélioration de leurs résultats et Atacadão consolide son leadership avec une expansion portant son parc de magasins à près de 100 points de vente à la fin de l'année. L'Argentine a remarquablement géré une situation complexe dans un contexte de prix règlementés et d'inflation salariale.

Asie

La croissance organique des ventes s'accélère en 2013 (+2,2% après +0,2% en 2012). La marge commerciale se tient bien sur l'année dans un contexte de ralentissement conjoncturel de la consommation au quatrième trimestre. La Chine continue à bâtir sa position de long terme, avec l'ouverture de 20 hypermarchés, portant le parc à 236 magasins à fin 2013. Cette année a également été marquée par la signature d'un accord commercial avec China CITIC Bank pour le développement de cartes de crédit.

Analyse des résultats 2013

Compte de résultat

• Le chiffre d'affaires hors taxes est en hausse de +2,0% à changes constants. A changes courants, la variation est de -1,0%.
• Le résultat opérationnel courant s'élève 2 238 M€, en progression de +9,8% à changes constants. Il comprend :
  
• Une hausse de la marge des activités courantes, à 22,5% du chiffre d'affaires hors taxes, en progrès de 50 points de base
• Une hausse maîtrisée des coûts d'exploitation
• Le résultat opérationnel du Groupe, à 2 382 M€, est en hausse de +63%, une fois pris en compte les produits non courants nets qui s'élèvent à 144 M€.
• Le résultat net, part du Groupe, s'établit à 1 263 M€, en très léger progrès.
  
• Le résultat net des activités poursuivies, part du Groupe s'établit à 949 M€, en hausse significative, reflétant les éléments suivants :
  
• Des charges financières de 722 M€, en baisse de 161 M€ suite à la baisse des frais financiers de 60 M€ et aux moindres charges exceptionnelles
• Un taux effectif d'imposition de 38%
• Le résultat des activités non poursuivies, part du Groupe, s'élève à 314 M€, principalement lié à l'impact positif net du recentrage du Groupe. En 2012, le résultat des activités non poursuivies, part du Groupe, était de 1 109 M€.

Flux de trésorerie et endettement

• L'autofinancement hors éléments exceptionnels et activités non poursuivies est stable, à hauteur de 3,0 Md€.
• La variation du besoin en fonds de roulement est stable.
• Les investissements opérationnels sont en reprise significative, comme anticipé, à hauteur de 2,2 Md€, en hausse de +44%. En conséquence, le cash flow libre hors éléments exceptionnels et activités non poursuivies s'établit à 1 091 M€, en retrait de 198 M€.
• La sortie de cash liée aux éléments exceptionnels s'établit à 1,1 Md€. Elle comprend 119 M€ de cash-out lié au rachat obligataire de juin 2013, le solde étant composé de règlement de litiges anciens. Le cash flow libre s'établit donc à 26 M€ en 2013.
• Les opérations de recentrage du Groupe, principalement la cession de nos participations dans MAF Hypermarkets et en Indonésie, ont généré un flux de trésorerie net d'environ 1 Md€.
• Le décaissement lié au paiement du dividende 2013 s'établit à 108 M€, celui-ci ayant été versé sous forme d'actions Carrefour pour 72 % de son montant.
• A 428 M€, le coût de l'endettement financier net commence à baisser, en réduction de 60 M€ par rapport à 2012.
• En synthèse, la dette financière nette recule, à 4,1 Md€, en diminution de 203 M€, traduisant le renforcement de la structure financière du Groupe.

Dividende proposé de 0,62€ par action

Le Conseil d'Administration a décidé lors de sa séance du 4 mars 2014 de proposer à l'Assemblée Générale des actionnaires du 15 avril prochain un dividende de 0,62€ par action au titre de l'exercice 2013, payable en numéraire ou en actions Carrefour.

Ce dividende proposé correspond à un taux de distribution de 46% du résultat net part du Groupe ajusté des éléments exceptionnels, en ligne avec la politique définie en mars 2012.

Priorités 2014

Recentré sur les marchés où il occupe une position de leader et avec une structure financière renforcée, Carrefour maintient son cap dans un environnement de croissance faible, marqué par la volatilité des monnaies.

A mi-parcours du plan à 3 ans, le Groupe se concentrera en 2014 sur les priorités opérationnelles suivantes :

• Poursuite dans tous les pays des plans d'action visant à améliorer constamment l'offre et l'image prix pour une meilleure expérience client, notamment dans ses trois premiers marchés, France, Brésil et Espagne
• Accélération du déploiement du multicanal
  
• Refonte et convergence de nos sites Internet en France, élargissement progressif de l'offre
• Poursuite du développement des services de click & collect
• Mise en œuvre de chantiers structurants incluant :
  
• Refonte de la chaine logistique en France
• Simplification des systèmes d'information
• Développement de l'attractivité des sites en France, Espagne et Italie en capitalisant sur la création d'une société de centres commerciaux
• Accélération des rénovations de magasins et relance de l'expansion en multi-format
  
• Investissements totaux compris entre 2,4 et 2,5 Md€
• Intensification du programme de rénovation
• Poursuite d'une politique de croissance de long terme dans les pays émergents, en particulier en Chine et au Brésil
• Maintien d'une discipline financière stricte

Agenda

Publication du chiffre d'affaires du 1er trimestre 2014 : 10 avril 2014 avant bourse

Assemblée Générale des Actionnaires : 15 avril 2014

ANNEXES

Compte de résultat consolidé

(en M€)

2012
pro forma

2013 Variation Chiffre d'affaires hors taxes 75 673 74 888 -1,0% Chiffre d'affaires hors taxes, net de la fidélisation 75 021 74 299 -1,0% Autres revenus 2 309 2 375 +2,9% Revenus totaux 77 330 76 675 -0,8% Prix de revient des ventes (60 659) (59 828) -1,4% Marge des activités courantes 16 671 16 847 +1,1% Frais généraux (13 028) (13 178) +1,1% Résultat opérationnel courant avant amortissements (EBITDA) 3 642 3 669 +0,7% Amortissement et provisions (1 518) (1 432) -5,7% Résultat opérationnel courant (ROC) 2 124 2 238 +5,3% Produits et charges non courants (660) 144 -121,9% Résultat opérationnel 1 465 2 382 +62,6% Résultat financier (883) (722) -18,3% Résultat avant impôts 581 1 660 Impôts sur les résultats (380) (631) +65,9% Sociétés mises en équivalence 72 30 -58,8% Résultat net des activités poursuivies 273 1 058 +287,7% Résultat net des activités non poursuivies 1 069 306 -71,4% Résultat net total 1 342 1 364 +1,7% Dont Résultat net, Part du Groupe 1 259 1 263 Dont Résultat net des activités poursuivies, Part du Groupe 150 949 Dont Résultat net des activités non poursuivies, Part du Groupe 1 109 314 Dont Résultat net, Part des minoritaires 83 101 Dont Résultat net des activités poursuivies, Part des minoritaires 123 109 Dont Résultat net des activités non poursuivies, Part des minoritaires (40) (8)

Principaux ratios

2012
pro forma 2013 Marge des activités courantes / Chiffre d'affaires 22,0% 22,5% Résultat opérationnel courant / Chiffre d'affaires 2,8% 3,0% Résultat opérationnel / Chiffre d'affaires 1,9% 3,2%

Bilan consolidé

(en M€) 31 décembre 2012 31 décembre 2013 ACTIF Immobilisations incorporelles 9 409 9 044 Immobilisations corporelles 11 509 11 109 Immobilisations financières 1 509 1 642 Impôts différés actifs 919 931 Immeubles de placement 513 313 Encours des sociétés financières – Part à plus d'un an 2 360 2 381 Actifs non courants 26 219 25 419 Stocks 5 658 5 738 Créances commerciales 2 144 2 213 Encours des sociétés financières – Part à moins d'un an 3 286 3 221 Actifs d'impôts exigibles 520 715 Autres actifs 789 841 Actifs financiers courants 352 359 Trésorerie et équivalents de trésorerie 6 573 4 757 Actifs courants 19 322 17 844 Actifs détenus en vue de la vente 465 301 TOTAL 46 006 43 564 PASSIF Capitaux propres, part du Groupe 7 181 7 844 Intérêts minoritaires dans les sociétés consolidées 866 754 Capitaux propres 8 047 8 597 Impôts différés passifs 580 521 Provisions pour risques et charges 4 475 3 618 Dettes financières – Part à plus d'un an 8 983 7 550 Refinancement des encours clients – Part à plus d'un an 1 966 1 765 Passifs non courants 16 004 13 454 Dettes financières – Part à moins d'un an 2 262 1 683 Fournisseurs et autres créditeurs 12 925 12 854 Refinancement des encours clients – Part à moins d'un an 3 032 3 145 Passifs d'impôts exigibles 1 040 1 045 Autres passifs 2 422 2 763 Passifs courants 21 681 21 489 Passifs liés aux actifs détenus en vue de la vente 273 24 TOTAL 46 006 43 564

Tableau des flux de trésorerie consolidé

(en M€)

2012
pro forma

2013 DETTE NETTE D'OUVERTURE (6 911) (4 320) Autofinancement (hors activités non poursuivies) 2 643 2 038 Variation du besoin en fonds de roulement (29) (283) Activités non poursuivies (161) (27) Variation de la trésorerie issue des opérations d'exploitation (hors soc.fin) 2 453 1 728 Investissements opérationnels (1 504) (2 159) Variation nette des fournisseurs d'immobilisations (inc. créances) (171) 371 Cessions d'immobilisations 151 117 Activités non poursuivies (164) (31) Cash-Flow libre 765 26 Investissements financiers (209) (57) Cessions 240 542 Autres 33 2 Activités non poursuivies 1 961 493 Cash-Flow après investissements 2 790 1 005 Dividendes et augmentation de capital (251) (206) Acquisitions ou cessions de participation sans changement de contrôle (9) (11) Actions propres 0 0 Coût de l'endettement net financier (488) (428) Autres 420 (159) Activités non poursuivies 122 54 Impact des sociétés financières 7 (52) DETTE NETTE DE CLOTURE (4 320) (4 117)

Variation des capitaux propres

(en M€) Total capitaux propres

Capitaux propres,
part du Groupe

Intérêts minoritaires

Situation au 31 décembre 2012 8 047 7 181 866 Résultat global de la période 2013 979 914 64 Dividendes au titre de l'exercice 2012 (209) (108) (101) Effet de variations de périmètre et autres (220) (144) (76) Situation au 31 décembre 2013 8 597 7 844 754

Résultat net part du Groupe, ajusté des éléments exceptionnels

(en M€)

2012
pro forma

2013 Variation Résultat net des activités poursuivies, part du Groupe 150 949 x 6,3 Retraitement des produits et charges non courants (avant impôt) 660 (144) Retraitement d'éléments exceptionnels dans le résultat financier 284 175

Effet impôts4

(178) (42) Retraitement sur la quote-part de résultat des sociétés mises en équivalence (29) (8) Résultat net part du Groupe, ajusté des éléments exceptionnels 886 929 +4,9%

Modalités de paiement du dividende

La date de cotation des actions ex-dividende est fixée au 24 avril 2014. La période d'option durant laquelle les actionnaires pourront opter pour un paiement du dividende en numéraire ou en actions débutera le 24 avril et s'achèvera le 15 mai 2014 inclus. La mise en paiement du dividende et la livraison des actions nouvelles interviendront le 28 mai 2014.

Définitions

Croissance organique

La croissance organique est composée de la croissance à magasins comparables et des ouvertures nettes sur les douze derniers mois, fermetures temporaires inclues.

Marge des activités courantes

La marge des activités courantes correspond à la somme du chiffre d'affaires hors taxes et des autres revenus, diminuée du coût des programmes de fidélisation et du prix de revient des ventes. Le prix de revient des ventes intègre outre les achats et variations de stock, d'autres coûts essentiellement composés des coûts des produits vendus par les sociétés financières, des produits liés à l'escompte ainsi que des écarts de change générés par les achats de marchandises.

Résultat opérationnel courant avant amortissements (EBITDA)

Le résultat opérationnel courant avant amortissements correspond à la marge des activités courantes diminuée des frais généraux et autres charges, avant prise en compte des produits et charges non courants tels que définis ci-dessous.

Résultat opérationnel courant (ROC)

Le résultat opérationnel courant correspond à la marge des activités courantes diminuée des frais généraux, des amortissements et provisions.

Résultat opérationnel (EBIT)

Le résultat opérationnel correspond à la marge des activités courantes diminuée des frais généraux et des amortissements et provisions et des produits et charges non courants.

Sont comptabilisés en produits et charges non courants certains éléments significatifs à caractère inhabituel de par leur nature et leur fréquence tels que des dépréciations d'actifs, des coûts de restructuration et des charges liées à des réestimations de risques d'origine ancienne, sur la base d'informations ou d'éléments dont le Groupe a eu connaissance au cours de l'exercice.

Cash-flow libre

Le cash-flow libre est le solde net de l'autofinancement avant coût de l'endettement financier net, de la variation du besoin en fonds de roulement et des investissements opérationnels.

Disclaimer

Ce communiqué contient à la fois des informations historiques et des déclarations et informations prospectives. Les déclarations et informations de nature prospective ont été établies sur la base des hypothèses actuellement retenues par la Direction du Groupe. Elles ne constituent pas des garanties quant aux performances futures du Groupe. Les résultats ou les performances qui seront réalisées sont susceptibles d'être substantiellement différents des déclarations et informations prospectives présentées en raison d'un certain nombre de risques et d'incertitudes, notamment les facteurs de risques exposés dans les différents documents déposés auprès de l'Autorité des marchés financiers au titre de l'information règlementée disponibles sur le site de Carrefour (www.carrefour.com) et notamment le document de référence. Les investisseurs peuvent obtenir gratuitement une copie de ces documents auprès de Carrefour. Carrefour ne prend aucun engagement de mettre à jour et/ou réviser ces déclarations et informations prospectives dans le futur.

1 A taux de changes constants.

2 Les comptes sociaux et consolidés de l'année 2013 ont été arrêtés par le Conseil d'Administration de Carrefour qui s'est réuni le 4 mars 2014. Les comptes ont été audités par les Commissaires aux Comptes du Groupe.

Les chiffres 2013 et les informations comparatives 2012 prennent en compte la reclassification des charges et produits relatifs aux activités non poursuivies sur la ligne « Résultat net des activités non poursuivies » conformément à la norme IFRS 5 – Actifs non courants détenus en vue de la vente et des activités non poursuivies ainsi que l'application rétrospective de la norme IAS 19 révisée – Avantage du personnel.

3 Hors essence.

4 Effet sur l'impôt des éléments retraités (produits et charges non courants et résultat financier) ainsi que produits et charges d'impôts non courants.

Relations investisseurs :
Réginald Gillet, Alessandra Girolami, Matthew Mellin
Tél : [phone]
Relations actionnaires
Tél : [phone] (n° vert en France)
Communication Groupe
Tél : [phone]

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