Carrefour : Résultats Semestriels 2012

Croissance des ventes soutenue par les pays émergents

Résultat Opérationnel Courant de 769 M€

Résultat net des activités poursuivies, part du Groupe, de 199 M€

Réduction de la dette nette à 9,6 Md€, en baisse de 1 Md€ par rapport à fin juin 2011

Regulatory News:

Carrefour (Paris:CA):

(en millions d'euros)

S1 2011 pro forma1

S1 2012 Var. Chiffre d'affaires hors taxes 38 475 38 821 +0,9% Résultat opérationnel courant avant amortissements et provisions (EBITDA) 1 667 1 590 -4,6% Résultat opérationnel courant 838 769 -8,2% Marge opérationnelle courante 2,2% 2,0% Produits et charges non courants -870 -63 Résultat net des activités poursuivies, part du Groupe -879 199 Résultat net des activités non poursuivies, part du Groupe 630 -230 Résultat net, part du Groupe -249 -31 Dette nette à la clôture 10 654 9 629 -9,6%

Chiffres clés S1 2012

• Croissance des ventes : +0,9% à 38,8 Md€, portée par les marchés émergents
• Résultat opérationnel courant de 769 M€ soutenu par l'Amérique latine mais impacté par l'environnement économique en Europe du Sud, comparé à 838 M€ au S1 2011
• Résultat net des activités poursuivies, part du Groupe, de 199 M€, comparé à une perte de 879 M€ au S1 2011
• Résultat net des activités non poursuivies, part du Groupe, de -230 M€, résultant principalement de la cession de la Grèce conformément au communiqué de presse du 15 juin dernier
• Résultat net, part du Groupe, de -31 M€, par rapport à une perte de 249 M€ au S1 2011

Faits marquants S1 2012

• Consolidation globale de Guyenne & Gascogne à partir du 1er juin 2012, à la suite du succès de l'Offre Publique d'Achat assortie d'une Offre Publique d'Echange à titre subsidiaire, suivie d'une Offre Publique de Retrait Obligatoire
• Réorganisation du partenariat en Grèce : Carrefour a cédé au groupe Marinopoulos la totalité de sa participation dans leur société commune. Marinopoulos devient le franchisé exclusif de Carrefour en Grèce, à Chypre et dans les Balkans
• Singapour : fermeture programmée des 2 magasins du Groupe d'ici la fin de l'année. Les activités dans le pays sont également reclassées en activités non poursuivies au S1 2012, et les comptes 2011 ajustés pro-forma
• Achat de 129 magasins Eki en Argentine, effectif à partir de juin 2012, par lequel Carrefour consolide son leadership dans le pays
• Finalisation du partenariat avec Itaú Unibanco au Brésil pour notre activité de services financiers

1 A la suite de la réorganisation du partenariat en Grèce annoncée le 15 juin 2012, les opérations dans le pays ont été reclassées en activités non poursuivies à partir du 1er janvier 2012. Les activités à Singapour ont également été reclassées en activités non poursuivies à la suite de la décision du management de cesser l'activité dans le pays. Le compte de résultat 2011 a été ajusté du fait de ces deux opérations, conformément à la norme IFRS 5. Les variations s'entendent pro- forma hors Grèce et Singapour.

Performance par zone

Ventes HT Résultat opérationnel courant Millions d'€ S1 2011 pro forma S1 2012 Var. Variation à changes constants, avec essence S1 2011 pro forma S1 2012 Var. France 17 073 16 995 -0,5% -0,5% 299 279 -6,7% Europe 10 423 10 114 -3,0% -1,8% 220 150 -32,0% Amérique latine 7 298 7 682 +5,3% +8,3% 222 245 +10,1% Asie 3 681 4 031 +9,5% +0,7% 121 116 -4,1% Fonctions globales -24 -20 +15,8% Total 38 475 38 821 +0,9% +0,9% 838 769 -8,2%

France

En France, le chiffre d'affaires est en baisse de 0,5%, soutenu par la progression des ventes alimentaires mais impacté par la baisse des ventes non-alimentaires, notamment des produits saisonniers. L'investissement continu dans les prix a un effet légèrement négatif sur la marge commerciale. Les frais généraux sont stables en pourcentage du chiffre d'affaires. Le résultat opérationnel courant baisse de 6,7% à 279 M€.

Europe

En Europe, le chiffre d'affaires baisse de 1,8% à changes constants (-3,0% à changes courants), reflétant un environnement économique difficile, plus particulièrement en Europe du Sud. La Belgique enregistre une progression de chiffre d'affaires. Au total, le résultat opérationnel courant s'établit à 150 M€, en baisse de 32% par rapport au S1 2011. L'Espagne explique une large part de cette baisse, la diminution des ventes et les investissements commerciaux n'étant que partiellement compensés par la réduction significative des coûts de distribution.

Amérique latine

La croissance des ventes en Amérique latine est restée soutenue (+8,3% à changes constants et +5,3% à changes courants), portée par de solides performances en comparable notamment chez Atacadao au Brésil. La marge commerciale progresse. Le résultat opérationnel courant augmente de 10,1% à 245 M€, soutenu par le Brésil.

Asie

Les ventes en Asie augmentent de 0,7% à changes constants (+9,5% à changes courants), marquées par des ventes stables en Chine et une progression soutenue en Indonésie. La marge commerciale s'améliore. Les coûts de distribution sont en hausse, principalement du fait de l'inflation salariale en Chine. Le résultat opérationnel courant est en baisse de 4,1% à 116 M€.

Analyse des résultats S1 2012

Compte de résultat

• Le chiffre d'affaires est en hausse de 0,9% par rapport au S1 2011 retraité des opérations en Grèce et à Singapour. La variation est identique à changes constants.
• La marge des activités courantes est stable, à 21,5% du CA HT, inchangée par rapport au S1 2011. La marge commerciale s'améliore dans les pays émergents.
• Les frais généraux, incluant les coûts d'actifs, sont en hausse de 1,6%, soit 10 points de base en pourcentage du chiffre d'affaires. Les coûts de distribution en valeur sont en légère baisse en France et en Europe, mais augmentent en Amérique latine et en Asie sous l'effet de l'inflation salariale.
• Le résultat opérationnel courant baisse de 8,2% à 769 M€.
• Les charges non courantes nettes s'élèvent à 63 M€. Les produits de cession de 152 M€ (dont Altis représente 111 M€) compensent partiellement des coûts de réorganisation de 47 M€, des dépréciations d'actifs pour 51 M€ et d'autres éléments pour 117 M€ dont la résolution d'un contentieux fiscal pour 105 M€ au Brésil.
• En conséquence, le résultat opérationnel du Groupe est de 706 M€ comparé à une perte de 31 M€ au S1 2011
• Les charges financières sont en hausse de 4,3% à 344 M€.
• La charge d'impôts est de 126 M€, en baisse de 73,9% par rapport au S1 2011. Le taux effectif d'impôt s'établit à 34,8%, en baisse significative par rapport au S1 2011 marqué par des charges exceptionnelles.
• Les intérêts minoritaires sont stables, à 60 M€ comparé à 59 M€ au S1 2011.
• Le résultat net des activités poursuivies, part du Groupe s'établit à 199 M€, comparé à -879 M€ au S1 2011.
• L'impact des activités non poursuivies, part du Groupe, s'établit à -230 M€. Ce résultat s'explique largement par la cession des opérations en Grèce et l'arrêt des activités à Singapour. Ceci se compare à un résultat des activités non poursuivies, part du Groupe, de 630 M€ au S1 2011 qui intégrait la plus-value réalisée sur la cession de nos activités en Thaïlande.
• En conséquence, le résultat net, part du Groupe, s'améliore et s'établit à -31 M€ comparé à une perte de 249 M€ au S1 2011.

Flux de trésorerie et endettement

• L'autofinancement (hors Activités non poursuivies) ressort à 907 M€, en baisse de 25%, reflétant principalement la diminution de l'EBITDA et la résolution d'un contentieux fiscal au Brésil.
• La variation du besoin en fonds de roulement s'établit à -2 587 M€ (comparé à -3 472 M€ au S1 2011), principalement le reflet de l'amélioration de notre niveau de stocks.
• Les investissements opérationnels s'élèvent à 603 M€, en baisse de 17%, comparés aux 725 M€ (hors Grèce et Singapour) au S1 2011, marqué par les investissements liés au déploiement de Planet en France et en Europe.
• En conséquence, le cash-flow libre s'améliore de 444 M€, à -2 783 M€ contre -3 227 M€ au S1 2011.
• Les produits de cessions s'élèvent à 236 M€, dont 153 M€ liés à la cession de notre participation dans Altis. L'opération réalisée sur Guyenne & Gascogne a entraîné un décaissement de 239 M€.
• La dette financière nette s'améliore d'un milliard d'euros, à 9 629 M€ au 30 juin 2012, comparé au niveau du 30 juin 2011.

AGENDA

Ventes T3 2012 : 11 octobre 2012

ANNEXES

COMPTE DE RESULTAT CONSOLIDE

(en millions d'euros)

S1 2011
pro forma

S1 2012 % Prog Chiffre d'affaires hors taxes 38 475 38 821 0,9 Programme de fidélisation -450 -377 -16,2 Autres revenus 1 093 1 203 10,0 Revenus totaux 39 118 39 647 1,4 Prix de revient des ventes -30 829 -31 304 1,5 Marge des activités courantes 8 289 8 343 0,6 Frais généraux -6 623 -6 753 2,0 Résultat opérationnel courant avant amortissements et provisions (EBITDA) 1 667 1 590 -4,6 Amortissement et provisions -828 -820 -1,0 Résultat opérationnel courant 838 769 -8,2 Produits et charges non courants -870 -63 Résultat opérationnel -32 706 Résultat financier -330 -344 Résultat avant impôts -362 362 Impôts sur les résultats -482 -126 Sociétés mises en équivalence 24 23 Intérêts minoritaires -59 -60 Résultat net des activités poursuivies, part du Groupe -879 199 Impact des activités non poursuivies, part du Groupe 630 -230 Impact des activités non poursuivies, part des minoritaires -50 -50 Résultat net total -241 -21 Résultat net, part du Groupe -249 -31

PRINCIPAUX RATIOS

S1 2011
pro forma

S1 2012 Marge des activités courantes/Chiffre d'affaires 21,5% 21,5% Frais généraux/Chiffre d'affaires 17,2% 17,4% Résultat opérationnel courant /Chiffre d'affaires 2,2% 2,0% Résultat opérationnel / Chiffre d'affaires -0,1% 1,8%

BILAN CONSOLIDE

(en millions d'euros) S1 2011 S1 2012 ACTIF Immobilisations incorporelles 11 366 9 634 Immobilisations corporelles 13 377 12 953 Immobilisations financières 1 732 1 739 Impôts différés actifs 835 795 Immeubles de placement 536 560 Encours des sociétés financières – Part à plus d'un an 2 079 2 062 Actifs non courants 29 925 27 744 Stocks 6 494 6 159 Créances commerciales 2 629 2 483 Encours des sociétés financières – Part à moins d'un an 3 356 3 389 Actifs d'impôts exigibles 657 622 Autres actifs 1 060 1 038 Actifs financiers courants 304 181 Trésorerie et équivalents de trésorerie 1 713 2 523 Actifs courants 16 214 16 396 Actifs détenus en vue de la vente 3 651 880 TOTAL 49 791 45 019 PASSIF Capitaux propres, part du Groupe 6 028 6 399 Intérêts minoritaires dans les sociétés consolidées 935 849 Capitaux propres 6 963 7 248 Impôts différés passifs 707 604 Provisions pour risques et charges 3 559 3 564 Dettes financières – Part à plus d'un an 9 726 8 860 Refinancement des encours clients – Part à plus d'un an 441 587 Passifs non courants 14 434 13 615 Dettes financières – Part à moins d'un an 2 946 3 473 Fournisseurs et autres créditeurs 12 335 11 929 Refinancement des encours clients – Part à moins d'un an 4 344 4 155 Passifs d'impôts exigibles 1 079 1 093 Autres passifs 5 278 2 649 Passifs courants 25 982 23 299 Passifs liés aux actifs détenus en vue de la vente 2 411 858 TOTAL 49 791 45 019

TABLEAU DES FLUX DE TRESORERIE CONSOLIDE

(en millions d'euros) S1 2011 S1 2012 DETTE NETTE D'OUVERTURE -7 998 -6 911 Autofinancement (hors activités non poursuivies) 1 214 907 Variation des besoins en fonds de roulement -3 472 -2 587 Activités non poursuivies 77 -96 Variation de la trésorerie issue des opérations d'exploitation (hors soc.fin) -2 181 -1 776 Investissements opérationnels -725 -603 Fournisseurs d'immobilisations -142 -384 Activités non poursuivies -180 -20 Cash-Flow libre -3 227 -2 783 Investissements financiers -51 -153 Cessions 68 236 Autres 12 -56 Activités non poursuivies 564 -7 Cash-Flow après investissements -2 633 -2 763 Dividendes et augmentation de capital -93 -49 Acquisitions ou cessions de participation sans changement de contrôle - 47 Actions propres -99 - Autres 214 10 Activités non poursuivies 58 56 Impact des sociétés financières -104 -19 DETTE NETTE DE CLOTURE -10 654 -9 629

VARIATION DES CAPITAUX PROPRES

(en millions d'euros) Total capitaux propres Capitaux propres, part du Groupe Intérêts minoritaires Situation au 31 décembre 2011 7 627 6 618 1 008 Résultat de la période S1 2012 -21 -31 10 Dividendes au titre de l'exercice 2011 -441 -348 -93 Augmentation de capital et primes 189 188 1 Variation de l'écart de conversion 64 46 18 Effet de variations de périmètre -163 -68 -96 Autres -7 -6 -1 Situation au 30 juin 2012 7 248 6 400 848

TABLEAU DE PASSAGE COMPTE DE RESULTAT CONSOLIDE S1 2011 (PUBLIE/ PRO FORMA)

(en millions d'euros)

S1 2011
publié

Impact Grèce & Singapour

S1 2011
pro forma

Chiffre d'affaires hors taxes 39 607 -1 132 38 475 Programme de fidélisation -451 1 -450 Autres revenus 1 100 -7 1 093 Revenus totaux 40 256 -1 138 39 118 Prix de revient des ventes -31 763 934 -30 829 Marge des activités courantes 8 494 -204 8 289 Frais généraux -6 869 246 -6 623 Résultat opérationnel courant avant amortissements et provisions (EBITDA) 1 625 41 1 667 Amortissement et provisions -853 24 -828 Résultat opérationnel courant 772 66 838 Produits et charges non courants -884 14 -870 Résultat opérationnel -112 80 -31 Résultat financier -342 11 -330 Résultat avant impôts -453 92 -362 Impôts sur les résultats -490 7 -482 Sociétés mises en équivalence 25 -1 24 Intérêts minoritaires -9 -50 -59 Résultat net des activités poursuivies, part du Groupe -927 48 -879 Impact des activités non poursuivies, part du Groupe 679 -48 630 Impact des activités non poursuivies, part des minoritaires -1 -50 -50 Résultat net total -241 0 -241 Résultat net, part du Groupe -249 0 -249

TABLEAU DE PASSAGE COMPTE DE RESULTAT CONSOLIDE ANNEE 2011

(PUBLIE/ PRO FORMA)

(en millions d'euros)

2011
publié

Impact Grèce & Singapour

2011
pro forma

Chiffre d'affaires hors taxes 81 271 -2 238 79 033 Programme de fidélisation -816 4 -812 Autres revenus 2 309 -18 2 291 Revenus totaux 82 764 -2 252 80 512 Prix de revient des ventes -64 912 1 836 -63 076 Marge des activités courantes 17 852 -416 17 436 Frais généraux -13 969 492 -13 477 Résultat opérationnel courant avant amortissements et provisions (EBITDA) 3 883 76 3 959 Amortissement et provisions -1 701 48 -1 653 Résultat opérationnel courant 2 182 124 2 306 Produits et charges non courants -2 662 269 -2 393 Résultat opérationnel - 481 394 -87 Résultat financier -757 27 -731 Résultat avant impôts -1 238 420 -818 Impôts sur les résultats -1 002 42 -960 Sociétés mises en équivalence 64 0 64 Intérêts minoritaires -25 -138 -163 Résultat net des activités poursuivies, part du Groupe -2 202 324 -1 878 Impact des activités non poursuivies, part du Groupe 2 573 -324 2 249 Impact des activités non poursuivies, part des minoritaires 7 -138 -131 Résultat net total 404 0 404 Résultat net, part du Groupe 371 0 371

DEFINITIONS

• Marge des activités courantes

La marge des activités courantes correspond à la somme du chiffre d'affaires hors taxes et des autres revenus, diminuée du coût des programmes de fidélisation et du prix de revient des ventes. Le prix de revient des ventes intègre outre les achats et variations de stock, d'autres coûts essentiellement composés des coûts des produits vendus par les sociétés financières, des produits liés à l'escompte ainsi que des écarts de change générés par les achats de marchandises.

• Résultat opérationnel courant avant amortissements et provisions (EBITDA)

Le résultat opérationnel courant avant amortissements et provisions correspond à la marge des activités courantes diminuée des frais généraux.

• Résultat opérationnel courant (ROC)

Le résultat opérationnel courant correspond à la marge des activités courantes diminuée des frais généraux, des amortissements et provisions.

• Résultat opérationnel

Le résultat opérationnel correspond à la marge des activités courantes diminuée des frais généraux et des amortissements et provisions et des produits et charges non courants.

Sont comptabilisés en produits et charges non courants certains éléments significatifs à caractère inhabituel de par leur nature et leur fréquence tels que des dépréciations d'actifs ou des coûts de restructuration.

• Cash-flow libre

Le cash flow libre est constitué de l'autofinancement et des variations de besoin en fonds de roulement minorés des investissements opérationnels.

Relations investisseurs :
Alessandra Girolami, Matthew Mellin, Réginald Gillet, [phone]
ou
Relations actionnaires :
Céline Blandineau, 0 805 902 902 (n° vert en France)
ou
Communication Groupe
[phone]

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