Cette plateforme boursière qui dit non au trading à haute fréquence

Cette nouvelle plateforme boursière, qui fait ses premiers pas aux États-Unis ce vendredi, soumet toutes les transactions à une technologie freinant les algorithmes des super-ordinateurs. De quoi permettre à tous les ordres d'être exécutés équitablement.

À contre-courant de l'évolution des marchés financiers, la nouvelle Bourse américaine IEX ne cherche pas à accélérer les échanges, mais au contraire les ralentir. Cette plateforme compte ainsi s'attaquer aux agissements des célèbres "Flash Boys", les courtiers à haute fréquence décrits dans un livre publié il y a deux ans, qui profitent de la vitesse foudroyante de programmes informatiques fondés sur des algorithmes complexes qui pénalisent les investisseurs traditionnels.

Pour redonner à chacun sa chance, IEX (Investors' Exchange LLC) a décidé de mettre un "ralentisseur" qui va créer un micro-délai dans les transactions pour déjouer les "Flash Boys". Ce vendredi 19 août, la plateforme a commencé à effectuer ses premiers essais, avec seulement deux des quelque 8.000 entreprises qui y seront cotées dans les deux prochaines semaines, a précisé Gerald Lam, le porte-parole d'IEX.

Fondée il y a quatre ans par l'ancien trader de Wall Street Brad Katsuyama, Ia société trouve son origine dans sa propre expérience des agissements des Flash Boys. Alors responsable des opérations de courtage pour la Banque RBC, ses soupçons avaient été éveillés lorsqu'il s'était rendu compte que ses ordres ne revenaient que partiellement exécutés et à un prix parfois supérieur à celui qu'il avait accepté.

Il était finalement arrivé à la conclusion que le problème était général et le résultat "d'interventions" sur la chaîne de transmission des ordres boursiers de la part de systèmes agissant à la vitesse de l'éclair, quelques micro-secondes, entre le moment où les ordres étaient passés et celui où ils étaient finalisés. 

lNyse et Nasdaq sont vent debout

IEX a actuellement 192 membres qui effectuent leurs échanges sur son "dark pool" ou marché parallèle. Se transformer en Bourse "officielle" va lui permettre d'augmenter le volume de ses échanges et d'asseoir son influence sur le marché en général.

Le gendarme des marchés boursiers américain, la SEC, a donné à la mi-juin son feu vert malgré l'opposition de marchés établis comme le New York Stock Exchange (Nyse) et le Nasdaq. La SEC a affirmé que cette décision allait "promouvoir la concurrence et l'innovation dont dépendent nos marchés des actions pour continuer à fournir un service efficace et solide aux investisseurs individuels comme institutionnels".

Si IEX est un peu considéré actuellement comme une curiosité, son modèle pourrait bouleverser l'ordre établi en cas de succès. "Ce qu'IEX a fait, c'est d'appliquer les mêmes règles à tout le monde sans accès privilégié", estime Art Hogan, chef-stratégiste pour les opérations de marché chez Wunderlich Securities. "Y aura-t-il un changement révolutionnaire immédiatement? Non, comme toute chose à Wall Street, cela sera une évolution", ajoute-t-il. "S'il apparaît qu'IEX devient un concurrent et commence à gagner des parts de marché significatives sur les autres places, elles se dépêcheront de le copier", juge de son côté Michael Wong, analyste chez Morningstar.

Le Nasdaq, après avoir envisagé de déposer un recours contre la décision de la SEC, a ainsi préféré introduire une option dans son système permettant de protéger les ordres donnés par les investisseurs des interventions des Flash Boys, a ainsi rapporté le Wall Street Journal.

La rédaction avec AFP