Commerzbank: Oddo est à Alléger avec un objectif à 6,9 E.

(CercleFinance.com) - Oddo indique ce matin son opinion à Alléger sur le titre Commerzbank avec un objectif de cours fixé à 6,9 E.

Le bureau d'analyses précise que l'augmentation de capital sera réalisée avec une forte décote. Elle sera de 2,5 MdE au prix de 4,5 E. La décote est de 54,7% par rapport au cours de clôture de la veille (9,94 euros).

Cette augmentation de capital est destinée à rembourser les participations prises par le SoFFin, le fonds de stabilisation des marchés allemands, et l'assureur Allianz.

' Par ailleurs, les résultats du 1er trimestre 2013 ne suggèrent pas d'amélioration rapide de la rentabilité : la charge du risque des principaux métiers est déjà faible ; les réductions de coûts sont déjà intégrées ; la réduction du portefeuille 'Legacy' est lente ' indiquent les analystes d'Oddo.

Le ROE post-augmentation de capital ne dépassera pas 5% d'ici 2015 selon Oddo. ' Le Retail allemand et la clientèle PME afficheront cependant des rentabilités très satisfaisantes '.

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