E.on: Crédit Suisse passe à 'sous-performance'.

(CercleFinance.com) - Crédit Suisse dégrade sa recommandation sur E.on de 'neutre' à 'sous-performance' et son objectif de cours de 16 à 11 euros, dans le sillage d'un abaissement de ses prévisions de prix de l'électricité en Europe centrale.

Le bureau d'études a réduit ses estimations de BPA pour le groupe énergétique de 20% en moyenne après 2013. Aussi, il attend désormais une baisse annuelle moyenne du BPA de 18% sur la période 2012-15, contre une croissance de 2,5% dans le secteur.

'Si E.on peut payer un dividende à l'avenir, une réduction drastique nous paraît inévitable', explique l'analyste qui table sur un dividende par action de 0,7 euro pour 2013, en baisse de 36% par rapport à l'exercice précédent.

Selon Crédit Suisse, des cessions d'actifs devraient être nécessaires pour conserver la note de crédit A-, mais pénaliseraient les BPA et DPA à hauteur de 10% sans les années qui viennent.

Enfin, Crédit Suisse juge les multiples non attractifs, à 9,9 fois le BPA attendu pour 2013, à un ratio valeur d'entreprise sur EBITDA de 6,1 et à un rendement de dividende de 5%.

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