France: les coûts de financement diminuent après les commentaires de Bernanke

LONDRES (Dow Jones)--Les coûts de financement de la France ont diminué lors d'une adjudication d'emprunts d'Etat jeudi, les commentaires rassurants du président de la Réserve fédérale américaine (Fed) mercredi ayant contrebalancé l'impact de la perte par l'Hexagone de son dernier "triple A" auprès de l'agence d'évaluation financière Fitch Ratings.

A l'occasion de sa dernière adjudication avant la pause estivale, la France a placé pour 7,99 milliards d'euros d'obligations assimilables du Trésor (OAT) à échéances 2015, 2017 et 2018, à des taux globalement en baisse. Le pays comptait lever de 7 à 8 milliards d'euros jeudi.

Lors de son audition mercredi devant la Commission des services financiers de la Chambre des représentants, Ben Bernanke a rassuré les investisseurs qui craignaient que la Fed puisse commencer à réduire prochainement son dispositif de rachat d'actifs, qui a soutenu les marchés obligataires mondiaux pendant plusieurs années, en déclarant que ce programme ne suivait en aucun cas un "plan préétabli".

Jeudi, le taux moyen de l'OAT à échéance novembre 2015 s'est établi à 0,31%, contre 0,50% un mois plus tôt, tandis que celui de l'OAT à échéance novembre 2018 a atteint 1,09%, contre 1,24%. Lors de la précédente adjudication, réalisée en juin, les taux des OAT à 2 et 5 ans ont atteint leurs plus hauts niveaux pour ces maturités depuis juin 2012. Le taux de l'OAT à échéance avril 2017 - qui n'est plus un étalon de référence et qui, de fait, n'est plus réouverte régulièrement - a, en revanche, augmenté par rapport à l'opération conduite il y a deux mois.

Voici les détails de l'opération. Les chiffres entre parenthèses correspondent aux résultats des précédentes adjudications réalisées le 20 juin pour les OAT à échéances 2015 et 2018 et le 16 mai pour les OAT à échéance 2017.

Emission OAT à 2 ans Maturité 25 novembre 2015 Offres reçues 6,775 milliards d'euros Offres acceptées 2,094 milliards d'euros Ratio de couverture 3,24 (1,9) Taux moyen 0,31% (0,50%) Date du règlement 23 juillet 2013 Emission OAT à 4 ans Maturité 25 avril 2017 Offres reçues 5,124 milliards d'euros Offres acceptées 1,774 milliards d'euros Ratio de couverture 2,89 (2,64) Taux moyen 0,66% (0,49%) Date du règlement 23 juillet 2013 Emission OAT à 5 ans Maturité 25 novembre 2018 Offres reçues 9,860 milliards d'euros Offres acceptées 4,120 milliards d'euros Ratio de couverture 2,39 (1,43) Taux moyen 1,09% (1,24%) Date du règlement 23 juillet 2013

-Emese Bartha, Dow Jones Newswires

(Version française Céline Fabre)

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July 18, 2013 06:13 ET (10:13 GMT)

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