H&M: Bernstein peu impressionné, reste à 'sous-performance'.

(CercleFinance.com) - Bernstein réitère sa recommandation 'sous-performance' sur H&M et fixe l'objectif de cours à 195 couronnes suédoises, bien que le groupe a dévoilé des résultats meilleurs que prévu pour le troisième trimestre de l'exercice 2012/2013, grâce notamment au succès rencontré par les collections d'été.

Il affiche une marge brute de 58,8%, contre 58,2% un an plus tôt et supérieure aux prévisions des analystes.

Les ventes trimestrielles du groupe s'élèvent à 32 milliards de couronnes suédoises, ou 3,7 milliards d'euros, en hausse de 12%, ou de 2% en données comparables.

Le bureau d'études souligne que les ventes du mois de septembre ont vu leur dynamique décélérer, à cause d'une base de comparaison défavorable.

Bernstein salue des résultats supérieurs aux attentes mais continue de penser que H&M fait face à une concurrence accrue sur ses marchés clé, anticipant donc une pression sur les prix et sur les marges.

L'analyste pointe aussi du doigt la question de la valorisation, jugeant le titre surévalué.

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