Korian Medica : Résultats semestriels 2014 : nouvelle progression de la rentabilité dans un contexte d’intégration

• Chiffre d’affaires (CA) consolidé : +45,4% à 953,0 M€
• EBITDA Consolidé : +55,9% à 125,1 M€
• RNPG Courant Consolidé : +75,0% à 34,0 M€
• Confirmation des objectifs financiers 2014, avec un CA pro forma de 2,5 Md€ et une profitabilité opérationnelle en progression dans un contexte d’intégration

Regulatory News:

Korian Medica (Paris:KORI), leader européen du Bien Vieillir, annonce ce jour ses résultats pour le 1er semestre 2014. Compte tenu des importantes variations de périmètre intervenues sur la période, avec en particulier l’intégration effective de Medica à compter du 1er avril 2014, le Groupe présente ci-après ses résultats consolidés puis ses résultats pro forma.

RESULTATS CONSOLIDES DE KORIAN MEDICA

En M€ S1 2014 S1 2013 Variation Chiffre d’affaires 953,0 655,3 45,4% EBITDAR 256,1 171,3 49,5% en % du CA 26,9% 26,1% Loyers externes (131,0) (91,1) 43,8% EBITDA 125,1 80,2 55,9% Résultat opérationnel 72,6 48,3 50,3% Résultat financier (44,2) (21,1) Résultat Net - Part du Groupe (RNPG) 16,3 16,6 -1,8% RNPG courant 34,0 19,4 75,0%

Les comptes ont été arrêtés par le conseil d’administration de Korian Medica qui s’est réuni le 10 septembre 2014.
Les procédures de revue limitée par les commissaires aux comptes ont été effectuées. L’attestation est en cours d’émission.

Une nouvelle phase d’expansion

Korian Medica a réalisé au 1er semestre 2014 un chiffre d’affaires consolidé de 953,0 M€, enregistrant ainsi une très forte hausse de 45,4%. Cette croissance reflète le nouveau palier de développement que le Groupe a franchi avec l’intégration effective de Medica au 1er avril 2014, suite à la fusion approuvée le 18 mars dernier par les Assemblées Générales respectives des deux sociétés.

Cette opération vient couronner près de 10 années de croissance rentable ininterompue. Avec un objectif de chiffre d’affaires pro forma de 2,5 Md€ pour 2014, la croissance annuelle moyenne du chiffre d’affaires sur la période 2005-2014 ressort à 20%.

Fort de plus de 57 500 lits en exploitation et 40 000 collaborateurs, le nouvel ensemble Korian Medica est désormais leader en Europe sur le marché du Bien Vieillir, avec une position de numéro 1 en France, Allemagne, Belgique et de numéro 2 en Italie.

RESULTATS PRO FORMA DE KORIAN MEDICA

En M€ S1 2014 S1 2013 Variation Chiffre d’affaires 1 230,5 1 186,8 3,7% EBITDAR 331,2 315,5 5,0% en % du CA 26,9% 26,6% Loyers externes (164,7) (160,6) 2,6% EBITDA 166,5 154,9 7,5% Résultat opérationnel 107,5 104,3 3,0% Résultat financier (29,6) (33,7) -12,2% Résultat Net - Part du Groupe (RNPG) 48,9 46,0 6,4% RNPG courant 52,9 44,7 18,2%

Une croissance organique et des marges solides dans tous les pays

Le chiffre d’affaires pro forma du Groupe a atteint 1 230,5 M€ au 1er semestre 2014, en hausse de 3,7%. Tous les pays ont contribué à cette progression :

• la France a réalisé un chiffre d’affaires pro forma de 738,1 M€, en hausse de 4,5% ;
• l’Allemagne enregistre un chiffre d’affaires pro forma de 233,4 M€, en hausse de 2,5% ; la croissance atteint 3,9% si l’on tient compte de la sortie du périmètre de 2 établissements en 2013 ;
• enfin l’Italie et la Belgique ont représenté un chiffre d’affaires pro forma de respectivement 157,1 M€ et 101,7 M€, en hausse respectivement de 2,1% et 2,7%.

Cette bonne tenue de l’activité s’accompagne d’un taux d’EBITDAR pro forma élevé et qui a encore progressé de 34 points de base au 1er semestre 2014 pour s’établir à 26,9%, grâce à une amélioration en France et en Allemagne, et un niveau stable en Italie et en Belgique :

En M€ Groupe France Allemagne Italie Belgique S1 14 S1 13 S1 14 S1 13 S1 14 S1 13 S1 14 S1 13 S1 14 S1 13 Chiffre d'affaires 1 230,5 1 186,8 738,1 706,2 233,4 227,8 157,1 153,8 101,7 99,0 EBITDAR 331,2 315,5 203,9 192,5 67,3 64,0 35,8 35,3 24,2 23,7 En % du CA 26,9% 26,6% 27,6% 27,3% 28,9% 28,1% 22,8% 22,9% 23,7% 23,9%

Une nouvelle progression de la rentabilité opérationnelle

Grâce à une gestion performante de son parc locatif, le Groupe a limité à 2,6% la progression de ses charges de loyers qui ont représenté 164,7 M€. Korian Medica a ainsi dégagé au 1er semestre 2014 un EBITDA pro forma de 166,5 M€, en solide hausse de 7,5 %. Le taux de marge opérationnelle (EBITDA en % du CA) atteint 13,5% contre 13,1% pour la même période en 2013.

Korian Medica démontre par ailleurs une excellente maîtrise de ses coûts de financement avec un résultat financier pro forma limité à 29,6 M€ au 1er semestre 2014, en réduction de 12,2%. Le Groupe a par ailleurs mis en œuvre au cours du semestre écoulé un programme de restructuration de ses couvertures de taux afin d’abaisser significativement son coût moyen de financement, qui devrait ainsi passer de 4,3% fin 2013 à 3,8% en 2015.

Après prise en compte d’une charge d’impôt de 27,1 M€, le résultat net - part du Groupe (RNPG) pro forma du 1er semestre 2014 s’élève à 48,9 M€. Retraité des éléments non récurrents, le RNPG courant pro forma s’établit pour sa part à 52,9 M€, soit une hausse de 18,2%.

Une structure financière robuste et en constante optimisation

La dette financière nette de Korian Medica s’établit à 1 490 M€ au 30 juin 2014, dont 476 M€ de dette immobilière. Retraité de celle-ci, le levier financier représente 3,0 fois l’EBITDA, soit un niveau très inférieur au covenant de 4,5. A ce jour, le Groupe dispose par ailleurs de plus de 500 M€ de lignes de crédit mobilisables afin de soutenir ses ambitions de développement.

Korian Medica s’attache à préserver une structure financière solide tout en optimisant ses conditions en termes de coût, de maturité et de diversification de ses sources de financement. Le placement privé obligataire de 45 M€ annoncé en juillet dernier et réalisé dans des conditions attractives, avec un coupon fixe à 3,65% et une maturité longue de 7,5 ans, s’inscrit parfaitement dans cette logique.

Un processus d’intégration conforme au calendrier anticipé. Des synergies confirmées

L’année 2014 est avant tout marquée par les processus d’intégration de Medica et de Curanum. Les différents chantiers de regroupement et actions d’optimisation se mettent en place rapidement avec l’objectif d’une mise en place opérationnelle début 2015, conformément au calendrier initialement fixé. L’ensemble des fonctions de direction et support est d’ores et déjà regroupé au sein du siège de Korian, et les procédures de gestion uniformisées sont en cours d’élaboration.

Le bon déroulement de ce processus permet au Groupe de confirmer les synergies de 15 M€ attendues de cette fusion, grâce notamment à l’alignement des politiques d’achat sur les meilleurs pratiques de chacun des deux groupes. Les synergies nettes seront de 0 en 2014, 7,5 M€ en 2015 et 15 M€ en année pleine à compter de 2016.

Le Groupe estime être en mesure de dégager un potentiel complémentaire de synergies au-delà de 2016 entre 20 et 25 M€,

Des nouvelles opportunités de développement

Le rachat de la totalité du capital de Kinetika Sardegna en Italie au 30 juin 2014 et la reprise à une fondation du Centre Hospitalier des Courses situé à Maison Laffitte en France, annoncés en juillet dernier (cf. communiqué du 16 juillet 2014), sont représentatifs des nouvelles opportunités de développement pour Korian Medica.

L’émergence de telles opportunités sera accélérée par l’évolution nécessaire des systèmes de soins européens, et ce dans un contexte de marché encore très fragmenté qui favorise les principaux acteurs.

Yann Coléou, Directeur Général de Korian Medica, a commenté : « Dans un contexte d’intégration et de consolidation, Korian Medica a réalisé une belle performance au 1er semestre 2014 avec une activité soutenue et une nouvelle progression de la rentabilité opérationnelle. Ces résultats confirment le bien-fondé de notre stratégie de croissance et notre capacité à gérer de manière efficace un Groupe en fort développement. La poursuite de ce développement reposera en particulier sur notre ouverture internationale, une dimension désormais pleinement intégrée dans notre organisation.

Forts de nos expertises métier, d’une véritable marque européenne et d’une structure financière au service de nos ambitions, Korian Medica est idéalement placé pour saisir les opportunités d’un marché du Bien Vieillir porté par des tendances démographiques et réglementaires favorables,

Compte tenu des résultats très satisfaisants enregistrés au 1er semestre, nous confirmons nos objectifs pour l’ensemble de l’exercice 2014, à savoir un chiffre d’affaires pro forma de 2,5 milliards € et une marge opérationnelle en légère amélioration. Au-delà de ces perspectives court terme, nous sommes plus que jamais confiants dans l’atteinte du seuil de 3 milliards € de chiffre d’affaires visé en 2017 ».

Prochaine communication : mercredi 5 novembre 2014 après bourse

Chiffre d’affaires du 3ème trimestre 2014

À PROPOS DE KORIAN MEDICA

Korian Medica, 1ère entreprise européenne spécialiste du Bien Vieillir, créée en 2001, dispose d’une capacité d’accueil de plus de 57 500 résidents / patients en Europe (France, Allemagne, Belgique et Italie) et emploie près de 40 000 collaborateurs. Le Groupe gère 509 maisons de retraite (EHPAD) et 87 cliniques spécialisées, dispose d’une capacité d’accueil de plus de 2 400 personnes en résidences services et assure des soins à domicile auprès de 9 000 clients.

Pour plus d’information, merci de consulter le site Internet : www.groupe-korian.com

Korian Medica est cotée sur le compartiment B d’Euronext Paris depuis novembre 2006 et fait partie des indices suivants : SBF 120, CAC Health Care, CAC Mid 60, CAC Mid & Small et MSCI Global Small Cap

Ticker Euronext : KORI - ISIN : FR0010386334 – Reuters : KORI.PA – Bloomberg : KORI.FP

COMPTE DE RESULTAT PRO FORMA (1)

En M€ S1 2014 S1 2013 Variation Chiffre d'affaires 1 230,5 1 186,8 3,7% EBITDAR (2) 331,2 315,5 5,0% % CA HT 26,9% 26,6% Loyer -164,7 -160,6 2,6% EBITDA 166,5 154,9 7,5% % CA HT 13,5% 13,1% Dépréciations et Provisions -53,0 -49,1 8,0% EBIT 113,5 105,8 7,3% % CA HT 9,2% 8,9% Non courant -6,0 -1,5 Résultat Opérationnel 107,5 104,3 3,0% Charges financières -29,6 -33,7 -12,2% Impôts -27,1 -25,2 7,5% Taux d'impôt -34,8% -35,7% Intérêts minoritaires -1,9 -1,7 12,8% Sociétés mises en équivalence 2,2 Résultat Net Part du Groupe 48,9 46,0 6,4% Résultat Net Part du Groupe Courant (3) 52,9 44,7 18,2%

(1) Les comptes de Korian Medica pro forma ont été préparés avec les hypothèses suivantes :

• prise de contrôle du groupe Curanum par Korian au 1er janvier 2013
• prise de contrôle du groupe Senior Living Group par Medica au 1er janvier 2013
• cession du pôle psychiatrique de Korian avant le 1er janvier 2013
• rapprochement des deux groupes Korian et Medica au 1er janvier 2013
• intégration de 100% de Kinetika au 1er janvier 2013. Kinetika était intégré à hauteur de 28% en 2013 et sur le 1er trimestre 2014

(2) L’EBITDAR est le solde intermédiaire de gestion privilégié par le groupe Korian Medica pour suivre la performance de ses établissements. Il est constitué de l’excédent brut d’exploitation des secteurs opérationnels avant charges locatives.

(3) Le RNPG courant se définit comme le RNPG – (autres charges et produits des secteurs opérationnels + autres produits et charges financières + résultat / acquisition et cession des part. conso) * (1 – IS normatif à 33,3%), soit le RNPG retraité des éléments non courants. Pour les comptes pro forma, la plus-value de cession au 30 juin 2013 de Montfavet constatée dans les sociétés mises en équivalence a été retraitée.

COMPTE DE RESULTAT CONSOLIDE (4)

En M€ S1 2014 S1 2013 Variation Chiffre d'affaires 953,0 655,3 45,4% Autres achats & charges externes -201,6 -144,3 39,7% Charges de personnel -463,1 -317,2 46,0% Impôts & Taxes -32,2 -22,5 42,8% EBITDAR 256,1 171,3 49,5% % CA HT 26,9% 26,1% Loyers externes -131,0 -91,1 43,8% EBITDA 125,1 80,2 55,9% % CA HT 13,1% 12,2% Résultat sur acquisition et cession des participations consolidées -0,7 -0,9 -21,6% Autres charges & produits opérationnels -10,0 -3,3 201,4% Dotations aux amortissements & dépréciations -41,7 -27,7 50,8% Résultat opérationnel 72,6 48,3 50,3% % CA HT 7,6% 7,4% Résultat financier -44,2 -21,1 na Résultat avant impôt 28,4 27,2 4,3% Impôts sur les bénéfices -10,8 -9,5 13,4% Résultat net 17,6 17,7 -0,6% Part des intérêts minoritaires -1,9 -1,5 24,9% Quote-part de résultat des S.M.E. 0,6 0,4 45,3% Résultat Net Part du Groupe 16,3 16,6 -1,8% Résultat Net Part du Groupe Courant 34,0 19,4 75,0%

(4) Intégration du périmètre Medica à compter du 1er avril 2014. Suite à l'évolution des normes comptables IFRS et la disparition de l’intégration à la proportionnelle, le chiffre d’affaires de Kinetika Sardegna pris en compte à hauteur de 28% a été annulé sur S1 2013 (-7,7 M€) et sur le 1er trimestre 2014 (-3,7 M€).

BILAN CONSOLIDE

En M€ 30.06.2014 31.12.2013 30.06.2014 31.12.2013 ACTIFS NON-COURANTS CAPITAUX PROPRES (part du Groupe) IMMOBILISATIONS INCORPORELLES 2 988 1 401 Capital 392 174 dont Goodwills 2 263 743 Primes 899 293 dont Autres Immobilisations Incorporelles 726 658 Réserves 561 250 Résultats consolidés 16 29 IMMOBILISATIONS CORPORELLES 1 038 555 Total Capitaux propres (part du Groupe) 1 868 746 Intérêts minoritaires 13 23 IMMOBILISATIONS FINANCIERES 32 14 Total Capitaux propres 1 881 768 Titres mis en équivalence 0 12 Impôts différés actifs 68 58 PASSIFS NON-COURANTS Total Actifs non-courants 4 126 2 040 Provisions pour retraites 33 23 Impôts différés 304 242 ACTIFS COURANTS Autres provisions 35 14 Stocks 8 4 Emprunts et dettes financières 1 481 712 Total Passifs non-courants 1 853 991 Clients et Comptes rattachés 176 86 PASSIFS COURANTS Autres créances & Actifs courants 224 135 Provisions à moins d'un an 14 6 Fournisseurs et comptes rattachés 188 133 Instruments financiers actif 0 0 Autres dettes et comptes de régularisation 570 320 Emprunts - d'un an & découverts bancaires 109 59 Disponibilités et équivalents de Trésorerie 93 51 Instruments financiers passif 19 38 Total Actifs courants 500 276 Total Passifs courants 900 557 Actifs détenus en vue de leur cession 22 1 Passifs détenus en vue de leur cession 14 0 TOTAL ACTIF 4 648 2 317 TOTAL PASSIF 4 648 2 317

TABLEAU DES FLUX DE TRESORERIE CONSOLIDE

En M€ 30.06.2014 30.06.2013 Capacité d'autofinancement après coût de l'endettement financier net 67,7 49,1 Capacité d'autofinancement avant coût de l'endettement financier net 111,7 72,6 Variation du besoin en fonds de roulement -68,8 -37,1 Flux net de trésorerie généré par l'activité 42,9 35,4 Flux net de trésorerie liés aux opérations d'investissement -13,5 -69,5 Net cash flow 29,4 -34,1 Flux net de trésorerie liés aux opérations de financement -25,1 -79,0 Variation de la trésorerie 4,4 -113,0 Trésorerie 49,4 43,0

INVESTISSEURS
KORIAN MEDICA
Jean-Brieuc LE TINIER
Directeur Financier
jean-brieuc.letinier@groupe-korian.com
T : +33 (0)1 55 37 53 17
ou
Alexis JUNGELS
Relations Investisseurs
a.jungels@groupe-korian.com
T : +33 (0)1 55 37 52 25
ou
Watchowah
Patrick MASSONI
Directeur Associé
korian-medica@watchowah.com
T : + 33 (0)6 74 21 46 83
ou
PRESSE
Eudoxie PR
Agnès GILBERT
Fondatrice
a.gilbert@eudoxie-pr.com
T : + 33 (0)6 84 61 30 71