Marché: l'euro se reprend avant l'emploi américain.

(CercleFinance.com) - Jeudi midi sur le marché des changes, la monnaie unique européenne reprenait du poil de la bête contre ses principales contreparties à la veille du week-end prolongé de Pâques. A cette heure, l'euro gagne ainsi 0,57% contre le sterling à 0,7302, 0,44% à 1,0813 dollar et 0,40% face au yen à 129,31.

Contre le franc suisse, la tendance reste neutre (+ 0,05%) à 1,0411.

Rappelons qu'après une chute quasi-continue depuis entamée en mai 2014 depuis les environs de 1,40 dollar, l'euro a testé les 1,05 mi-mars et semble depuis lors se stabiliser.

Comme elle l'avait largement annoncé à l'avance, la BCE s'est lancée voilà près d'un mois dans un programme massif de rachats d'actifs obligataires comprenant des créances souveraines, au rythme de 60 milliards d'euros par mois.

Ce faisant, la banque centrale dirigée par Mario Draghi compte augmenter la taille de son bilan en la faisant passer, à terme, d'environ 2.200 à 3.000 milliards d'euros. Ultime contrepartie de la monnaie unique européenne, le bilan de la banque centrale qui en a la charge se dégrade donc, ce qui pèse mécaniquement sur la valeur relative de l'euro.

L'effet est d'autant plus net face au billet vert américain que la Fed, elle, a mis fin à l'automne dernier à son propre QE et envisage en clair de relever ses taux directeurs à partir du mois de juin, ce qui constituerait une première depuis fin 2008. Bref, les stratégies de la Fed et de la BCE sont radicalement divergentes et plaident fondamentalement pour une appréciation du dollar face à l'euro.

Tout dépend maintenant de la date à laquelle la Fed passera à l'action, ce qui est un facteur d'incertitude. Car sa présidente Janet Yellen se laisse des marges de manoeuvre et a indiqué que le premier durcissement monétaire serait décidé en fonction des indicateurs macroéconomiques.

La principale statistique américaine de la semaine sera publiée demain vendredi, bien que les marchés financiers resteront clos pour le Vendredi Saint sur les deux rives de l'Atlantique Nord. Les créations d'emploi non agricoles du mois de mars sont attendues par le consensus vers 245.000, après 295.000 en février.

Il s'agit d'un indicateur suivi de près notamment par la Réserve fédérale.

Or hier, l'enquête ADP, qui préfigure plus ou moins des chiffres que le département du Travail américain publiera demain, n'a témoigné que de 189.000 créations de postes le mois dernier, contre un consensus de 225.000. Ce qui augmente le risque que le chiffre attendu demain soit décevant, ce qui récemment le cas de plusieurs indicateurs (commandes de biens durables, ISM manufacturier...). A suivre.

“Les bonnes statistiques en provenance de la zone euro, notamment l'accélération de la croissance de l'activité dans le secteur manufacturier, ont permis à la monnaie unique de reprendre des couleurs face au billet vert”, ajoutent les analystes de Saxo Banque.

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