Marché: les taux se détendent après les chiffres d'emploi US

(CercleFinance.com) - L'économie américaine s'avère peu créatrice d'emploi avec seulement 148.000 nouveaux jobs contre 193.000 au mois d'août et le taux de population active reste collé à un plancher historique de 63,2 au mois de septembre.

Le coup de frein est particulièrement sensible dans le secteur privé où l'on dénombre seulement 121.000 nouvelles embauches contre 161.000 le mois précédent.

Voilà qui garantit pratiquement la neutralité de la FED en matière de politique d'injection pour encore de nombreux mois: la planche à billet va continuer de tourner au rythme de 85Mds$ par mois et les marchés exultent.

Le recul du taux de chômage à 7,2% (-0,01%) n'est en rien susceptible de modifier l'attitude de la FED car elle est bien consciente que cette baisse est complètement artificielle (500.000 personnes de plus ont été mises en retraite anticipée ou ont renoncé à chercher un travail, quoi qu'étant parfaitement capable d'occuper un emploi).

Les taux se détendent partout et de façon très significative: les T-Bonds US affichent 2,54 contre 2,61% lundi, les Bunds 1,821 contre 1,84% et plus au Sud, c'est une belle journée pour les BTP italiens à 4,14% (contre 4,20%) ou les 'bonos' espagnols à 4,21 (contre 4,272%).

Mais ces mauvais chiffres qui en deviennent de bons pour les marchés ont pour corollaire une nette dégradation du Dollar qui pourrait enfoncer dès ce mardi un plancher majeur: celui des 1,3730/1,3740/E avec les 1,40E en ligne de mire.
Il n'est pas certains que Tokyo apprécie la remontée du Yen même si le rendement du '10 ans' japonais reste au plancher à 0,62% (malgré un endettement qui dépassera les 275% à la fin de l'année), et Pékin avait déjà fait part à plusieurs reprises de son agacement face à la décrue du billet vert qui dévalue son énorme stock de dette américaine.

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