Marchés de taux: détente sur T-Bonds après 2 mauvaises stats

(CercleFinance.com) - La consolidation de Wall Street déclenche une petite vague d'arbitrage au profit des T-Bonds qui se détendent un peu à 1,83% après 3 jours de stagnation autour de 1,85% (à 0,1% près dans un sens ou dans l'autre).

Les statistiques US du jour ont été aussi décevantes l'une que l'autre: 'indice ISM des directeurs d'achat dans le secteur des services a chuté de -1,6Pt à 54,4 contre 56 en février (le consensus tablait sur une stabilité) et les créations d'emplois dans le secteur privé américain s'élèvent à seulement 158.000 (contre 190 à 200K attendu) selon la dernière enquête mensuelle du cabinet ADP publiée ce mercredi.

Le Bund affiche ce soir 1,29%, l'OAT francaise recule sous le seuil technique des 2% (à 1,99%).
Une légère embellie se confirme en Espagne avec un rendement du '10 ans' qui reflue de -2Pts à 4,91%. Même écart en Italie avec des 'BTP' qui affichent 4,60% et le marché obligataire portugais reprend ce qu'il avait perdu la veille: le rendement du '10 ans' se contracte de 10Pts de base à 6,33%.
Les investisseurs font preuve d'attentisme avant de connaître les conclusions de très importantes réunions de banques centrales qui se tiennent aujourd'hui et jusqu'à demain (la BoJ devrait en profiter pour pour confirmer le recours massif à la 'planche à billet').

La conférence de presse de Mario Draghi de ce jeudi sera très suivie dans la mesure ou la déferlante de mauvaises 'stats' des derniers jours pourraient l'amener à évoquer soit une baisse de taux (de -25Pts à 0,5%), soit l'assouplissement des règles de déblocage des OMT en faveur des pays en proie à des difficultés de refinancement ou dont le système bancaire serait en grave difficulté.

A ce propos, la banque centrale de Slovénie tente de démentir le besoin d'un 'plan d'aide' alors que des rumeurs font état d'un taux de créances douteuses supérieur à 20%... ce qui signifie -au cas où ce serait confirmé- la disparition des fonds propres des banques locales et leur faillite virtuelle.

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