Molson Coors déclare une baisse du chiffre d’affaires, du bénéfice sous-jacent après impôts et du BAIIA sous-jacent pour le troisième trimestre de 2014

Molson Coors Brewing Company (NYSE : TAP; TSX : TPX) a annoncé aujourd’hui une baisse de 2,7 pour cent du bénéfice sous-jacent après impôts pour le troisième trimestre de 2014, en raison de la réduction des volumes, de l’accroissement des investissements dans les marques, des fluctuations défavorables des taux de change et de la hausse du taux d’imposition effectif sous-jacent pour l’exercice considéré. Ces facteurs ont été neutralisés en partie par l’établissement de prix positifs et par la composition des ventes, par les réductions de coûts ainsi que par la diminution des intérêts débiteurs sous-jacents par rapport à l’exercice précédent. Selon les PCGR des États-Unis, la Société a déclaré une perte nette de 35,7 millions de dollars, qui est essentiellement imputable à la dépréciation de deux marques dans le secteur Europe.

M. Peter Swinburn, président et chef de la direction de Molson Coors, a déclaré : « Au troisième trimestre, nous avons enregistré une baisse du bénéfice sous-jacent après impôts de 2,7 pour cent et une diminution de 2,5 pour cent du BAIIA sous-jacent. Bien que les marges brutes aient continué d’augmenter et que nous ayons généré une importante trésorerie, les résultats sous-jacents ont été touchés par les fluctuations défavorables des taux de change, par la hausse des frais de commercialisation et par la perte des marques Modelo au Canada, éléments neutralisés en partie par la reprise d’une réserve découlant du règlement favorable d’une question d’ordre réglementaire en Europe. L’incidence négative avant impôts combinée de ces facteurs s’est établie à 22 millions de dollars pour le trimestre. Nos résultats reflètent également la faible demande des consommateurs aux États-Unis, en Europe et au Canada. »

« Malgré les conditions difficiles au cours du trimestre, nous avons continué de constituer un portefeuille de marques plus solide, de mettre en place des innovations à valeur ajoutée, d’accroître notre part du marché des marques de spécialité, de mettre en œuvre des processus communs et de faire du bénéfice après la charge liée au capital le principal élément de notre stratégie d’attribution de la trésorerie et du capital. Selon les PCGR des États-Unis, nous avons toutefois déclaré une perte avant impôts découlant de la dépréciation de 360 millions de dollars de deux marques dans le secteur Europe, soit les marques Jelen et Ozujsko. Les plus importants marchés pour ces marques sont la Serbie, la Bosnie et la Croatie, où deux principaux facteurs ont entraîné les dépréciations : la faible demande des consommateurs, qui devrait selon nous être exacerbée par l’incidence à long terme des graves inondations survenues en mai, et la croissance du segment des bières à faibles prix. »

BAIIA et flux de trésorerie disponibles sous-jacents

Le BAIIA sous-jacent s’est établi à 469,2 millions de dollars au troisième trimestre, en baisse de 2,5 pour cent par rapport à l’exercice précédent. Pour le cumul depuis le début de l’exercice, le BAIIA sous-jacent s’est élevé à 1,20 milliard de dollars, en hausse de 4,2 pour cent par rapport à l’exercice précédent.

Les flux de trésorerie disponibles sous-jacents pour les trois premiers trimestres de 2014 se sont établis à 766,1 millions de dollars. Ce résultat représente une augmentation de 19,3 millions de dollars par rapport à l’exercice précédent, qui s’explique par la hausse des distributions en espèces nettes liées à MillerCoors, ainsi que par la réduction des espèces versées relativement aux cotisations aux régimes de retraite, des dépenses en immobilisations et des intérêts par rapport à l’exercice précédent, facteurs qui ont été neutralisés en partie par l’incidence favorable plus faible du fonds de roulement au cours de l’exercice considéré.

Volume de bière à l’échelle mondiale

Le volume de bière à l’échelle mondiale s’est établi à 16,4 millions d’hectolitres, en baisse de 3,4 pour cent.

Taux de change

Le bénéfice sous-jacent avant impôts consolidé de la Société au troisième trimestre tient compte de l’incidence des fluctuations des taux de change, une incidence favorable d’environ 2 millions de dollars ayant été enregistrée dans le secteur Europe, une incidence défavorable de 5 millions de dollars, dans le secteur Canada, et une incidence défavorable de 3 millions de dollars, dans le secteur corporatif.

Taux d’imposition effectifs

Au troisième trimestre, la Société a comptabilisé un taux d’imposition effectif négatif de 2 pour cent sur la base du bénéfice déclaré et un taux d’imposition effectif positif de 18 pour cent sur la base du bénéfice sous-jacent, l’écart tenant aux éléments inhabituels et autres éléments non liés aux activités de base. La perte avant impôts comptabilisée selon les PCGR des États-Unis, qui tient à la dépréciation d’actifs incorporels liée aux marques, constitue le principal facteur ayant donné lieu au taux d’imposition effectif négatif. Sur la base du bénéfice sous-jacent, le taux d’imposition effectif a augmenté d’environ 2 points de pourcentage par rapport à l’exercice précédent, en raison principalement des variations de la composition géographique du bénéfice.

Dette

Le total de la dette à la fin du troisième trimestre s’élevait à 3,45 milliards de dollars, et la trésorerie et les équivalents de trésorerie totalisaient 722,1 millions de dollars, ce qui se traduit par une dette nette de 2,73 milliards de dollars, en baisse de 753 millions de dollars par rapport à l’exercice précédent.

Résultats des secteurs d’exploitation au troisième trimestre

Les résultats des secteurs d’exploitation de la Société pour le troisième trimestre de 2014 sont présentés ci-après.

Secteur États-Unis (MillerCoors)²

Le bénéfice comptabilisé à la valeur de consolidation du secteur États-Unis de Molson Coors a augmenté de 2,8 pour cent pour s’établir à 159 millions de dollars ce trimestre.

Faits saillants financiers et d’exploitation de MillerCoors

Ce trimestre, le bénéfice net sous-jacent de MillerCoors s’est établi à 376,7 millions de dollars, en hausse de 3,5 pour cent, résultat qui s’explique par l’établissement de prix positifs, par la composition des ventes et par les réductions de coûts.

Les volumes de ventes nationales au détail de MillerCoors ont subi une baisse de 3,7 pour cent ce trimestre. Les volumes de ventes nationales aux grossistes ont diminué de 1,7 pour cent. Les produits nets nationaux par hectolitre, qui ne tiennent pas compte des ententes de brassage ni des ventes effectuées par des distributeurs détenus par l’entreprise, se sont accrus de 2,5 pour cent, résultat qui tient à l’établissement de prix nets favorables et à la composition favorable des ventes. Le total des produits nets par hectolitre de la Société, compte tenu des ententes de brassage et des ventes effectuées par des distributeurs détenus par l’entreprise, a augmenté de 2,6 pour cent. Les volumes liés aux ententes de brassage ont diminué de 1,0 pour cent.

Le coût des produits vendus par hectolitre a augmenté de 2,0 pour cent, résultat qui tient surtout à la hausse des coûts liés aux marchandises et aux ententes de brassage ainsi qu’à l’augmentation des coûts liés à l’innovation au chapitre des marques, facteurs neutralisés en partie par les réductions de coûts liées à la chaîne d’approvisionnement. Les frais de commercialisation, généraux et d’administration ont augmenté de 0,5 pour cent, en raison principalement de la hausse des charges liées à l’initiative de transformation de l’entreprise, facteur neutralisé en partie par la diminution de la charge liée à l’effectif.

L’amortissement des immobilisations corporelles et des actifs incorporels de MillerCoors s’est établi à 76,6 millions de dollars au troisième trimestre, et les ajouts aux immobilisations corporelles et aux actifs incorporels ont totalisé 85,0 millions de dollars.

Secteur Canada

Le bénéfice sous-jacent avant impôts du secteur Canada a diminué de 8,9 pour cent pour s’établir à 132,6 millions de dollars ce trimestre; il a affiché une réduction de 5,7 pour cent en devises constantes. Plus des deux tiers de la réduction du bénéfice sous-jacent en devises constantes tiennent à la prise en compte de l’incidence favorable de 5,7 millions de dollars comptabilisée en 2013 relativement au bénéfice comptabilisé à la valeur de consolidation et aux recouvrements au chapitre des frais d’administration liés à la coentreprise Modelo, à laquelle la Société a mis fin à la fin de février 2014. La diminution est également imputable à la hausse des frais de commercialisation au cours de l’exercice considéré, à la baisse des volumes et à la prise en compte de la charge inhabituellement faible comptabilisée à l’exercice précédent au titre de la rémunération incitative. La dépréciation du dollar canadien par rapport au dollar américain s’est traduite par une incidence défavorable du taux de change d’environ 5 millions de dollars sur le bénéfice sous-jacent avant impôts ce trimestre. Ces facteurs défavorables ont été neutralisés en partie par les importantes réductions de coûts enregistrées au troisième trimestre de l’exercice considéré.

Les ventes au détail ont diminué de 5,9 pour cent au troisième trimestre sur la base du bénéfice déclaré, en raison principalement de la coentreprise Modelo à laquelle la Société a mis fin plus tôt au cours de l’exercice, ainsi que de la diminution des volumes au sein de l’industrie et des activités promotionnelles concurrentielles au Canada. Notre part de marché³ a reculé d’environ un demi-point. Les volumes de ventes de Molson Coors au Canada³ ont diminué de 2,2 pour cent au troisième trimestre. Les ventes nettes par hectolitre se sont accrues de 3,1 pour cent en monnaie locale, en raison de l’établissement de prix nets positifs et d’une composition des marques favorable.

Le coût des produits vendus par hectolitre a augmenté de 1,3 pour cent en monnaie locale, résultat attribuable à l’effet de levier négatif lié aux coûts fixes, à la perte des marques Modelo au cours de l’exercice considéré et à l’accroissement des coûts liés aux ententes de brassage et aux matériaux, facteurs neutralisés en partie par les réductions de coûts. Les frais de commercialisation, généraux et d’administration se sont accrus de 15,1 pour cent en monnaie locale, en raison de l’augmentation prévue des frais de commercialisation et de la hausse de la charge au titre de la rémunération incitative pour l’exercice considéré.

Secteur Europe

Le bénéfice sous-jacent avant impôts du secteur Europe a augmenté de 4,4 pour cent pour s’établir à 101,4 millions de dollars ce trimestre, et il s’est accru de 2,3 pour cent en devises constantes. L’augmentation tient aux réductions de coûts et à la reprise d’une réserve découlant du règlement favorable d’une question d’ordre réglementaire, ainsi qu’à l’incidence favorable d’environ 2 millions de dollars des fluctuations des taux de change.

Les volumes de ventes du secteur Europe ont diminué de 4,6 pour cent, résultat qui tient au fait que la région a continué d’être touchée de façon défavorable par les répercussions des importantes inondations survenues dans des zones de la Serbie, de la Bosnie et de la Croatie plus tôt cette année, ainsi que par la diminution de la demande des consommateurs découlant des problèmes avec lesquels l’économie régionale est aux prises et du mauvais temps qui a sévi ce trimestre. Les ventes nettes par hectolitre du secteur Europe ont augmenté de 2,5 pour cent en monnaie locale, en raison d’une composition géographique favorable liée principalement à une plus grande proportion du chiffre d’affaires net réalisée au Royaume-Uni.

Le coût des produits vendus par hectolitre a augmenté de 3,4 pour cent en monnaie locale, en raison d’une composition des produits et d’une composition géographique auxquelles des coûts plus élevés sont associés.

Les frais de commercialisation, généraux et d’administration ont diminué de 10,7 pour cent en monnaie locale, en raison des réductions de coûts et de la reprise d’une réserve découlant du règlement favorable d’une question d’ordre réglementaire ce trimestre.

Secteur International

Le secteur International a affiché une perte sous-jacente avant impôts de 2,7 millions de dollars au troisième trimestre, par rapport à une perte de 2,1 millions de dollars à l’exercice précédent. Ce résultat tient à l’accroissement des investissements au chapitre de la commercialisation, lesquels ont donné lieu à une forte croissance à deux chiffres du chiffre d’affaires.

Le total des volumes de ventes du secteur International, compte tenu des ventes assujetties à des redevances, a augmenté de 22,9 pour cent, en raison principalement de la croissance élevée de la marque Coors Light en Amérique latine, de l’importante croissance enregistrée en Inde et de l’ajout du marché australien. Le chiffre d’affaires net par hectolitre a diminué de 7,2 pour cent, en raison de la composition géographique et des fluctuations des taux de change.

Le coût des produits vendus par hectolitre a diminué de 5,6 pour cent, résultat qui s’explique par la variation de la composition des ventes ainsi que par les fluctuations des taux de change. Les frais de commercialisation, généraux et d’administration du secteur International ont augmenté de 14,9 pour cent, en raison de l’accroissement des investissements au chapitre de la commercialisation ainsi que des charges liées aux projets.

Secteur corporatif

La perte sous-jacente avant impôts du secteur corporatif a totalisé 58,7 millions de dollars au troisième trimestre. Cette amélioration de 0,9 million de dollars par rapport à l’exercice précédent est attribuable à la réduction des intérêts débiteurs sous-jacents et des coûts relatifs aux projets concernant les technologies de l’information, facteur neutralisé en partie par les fluctuations défavorables des taux de change.

Changement relatif à la comptabilisation des frais de publicité au cours des périodes intermédiaires

Avec prise d’effet au premier trimestre de 2014, nous avons modifié la méthode que nous utilisons pour comptabiliser les frais de publicité au cours des périodes intermédiaires et nous avons appliqué ce changement de manière rétrospective. Ce changement touche le moment auquel nous comptabilisons les frais de publicité au cours des périodes intermédiaires, mais il n’a aucune incidence sur les résultats de l’ensemble de l’exercice. Des renseignements concernant l’incidence de ce changement sur les résultats trimestriels de l’exercice 2013 sont fournis à la section de notre site Web s’adressant aux investisseurs.

Éléments inhabituels et autres éléments non liés aux activités de base

Les éléments inhabituels et autres éléments non liés aux activités de base ci-après ont été exclus du bénéfice sous-jacent avant impôts.

Au cours du trimestre, Molson Coors a comptabilisé une charge inhabituelle nette de 367,6 millions de dollars. Cette charge avant impôts tient à la dépréciation de 360,0 millions de dollars d’actifs incorporels à durée de vie indéfinie (se composant des marques Jelen et Ozujsko) dans le secteur Europe, ainsi qu’à la dépréciation de 8,9 millions de dollars d’un actif incorporel à durée de vie déterminée lié à notre contrat de licence avec Miller au Canada. Nous avons également engagé des coûts de restructuration de 2,2 millions de dollars et comptabilisé un gain de 3,5 millions de dollars au titre du produit d’assurance découlant des inondations survenues dans la région balkanique au deuxième trimestre de 2014.

MillerCoors a présenté des charges inhabituelles de 0,2 million de dollars au titre de la restructuration. La part revenant à Molson Coors en vertu de sa participation économique de 42 pour cent s’élève à 0,1 million de dollars.

Les autres éléments non liés aux activités de base ont donné lieu à un bénéfice avant impôts de 2,9 millions de dollars, lequel découle de gains nets évalués à la valeur de marché non réalisés liés aux activités de couverture de marchandises.

Conférence téléphonique portant sur les résultats du troisième trimestre de 2014

Molson Coors Brewing Company tiendra une conférence téléphonique à l’intention des analystes financiers et des investisseurs aujourd’hui à 11 h 00, heure de l’Est, afin de discuter de ses résultats du troisième trimestre de 2014. Une diffusion Web de la conférence téléphonique sur les résultats sera également offerte.

La Société tiendra également une diffusion Web en temps réel de la séance de suivi des analystes financiers et des investisseurs institutionnels à 13 h 00, heure de l’Est. Les deux diffusions Web seront accessibles sur le site Web de la Société, à l’adresse www.molsoncoors.com. Les rediffusions en ligne seront offertes jusqu’à 23 h 59, heure de l’Est, le 9 février 2015. La Société affichera aujourd’hui le présent communiqué et les états financiers connexes sur son site Web.

Notes :

1. La Société calcule le bénéfice sous-jacent après impôts, le BAIIA sous-jacent, les flux de trésorerie disponibles sous-jacents et les résultats en devises constantes, des mesures non définies par les PCGR, en excluant les éléments inhabituels et les autres éléments non liés aux activités de base de la mesure du rendement la plus pertinente des PCGR des États-Unis, soit le bénéfice net lié aux activités poursuivies attribuable à MCBC en ce qui a trait au bénéfice sous-jacent après impôts et au BAIIA sous-jacent, et les flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation en ce qui a trait aux flux de trésorerie disponibles sous-jacents. Pour plus de renseignements au sujet de ces ajustements, se reporter à la section « Éléments inhabituels et autres éléments non liés aux activités de base », ainsi qu’aux tableaux de rapprochement avec les mesures les plus pertinentes des PCGR des États-Unis figurant dans la version anglaise de ce communiqué. Sauf indication contraire, tous les montants sont libellés en dollars américains et tous les résultats trimestriels comparatifs sont ceux du troisième trimestre terminé le 30 septembre 2014 et du cumul des trois premiers trimestres de l’exercice 2014, par rapport à ceux du troisième trimestre terminé le 28 septembre 2013 et du cumul des trois premiers trimestres de l’exercice 2013. De plus, en ce qui concerne tous les calculs de résultats par hectolitre, le dénominateur exclut les volumes liés aux ententes de brassage et ceux liés aux marques distribuées non détenues, et le numérateur tient compte de l’incidence financière de ces ventes, sauf indication contraire.

2. MillerCoors, une coentreprise américaine de Molson Coors Brewing Company et de SABMiller plc, a été créée le 1^er juillet 2008. Molson Coors détient une participation économique de 42 pour cent dans MillerCoors, laquelle est comptabilisée à la valeur de consolidation. La participation de Molson Coors dans les résultats de MillerCoors ainsi que certains ajustements aux termes des PCGR des États-Unis sont présentés au poste « Bénéfice comptabilisé à la valeur de consolidation dans MillerCoors ». La version anglaise de ce communiqué comprend un rapprochement du bénéfice net de MillerCoors et du bénéfice comptabilisé à la valeur de consolidation dans MillerCoors de Molson Coors Brewing Company, ainsi que du bénéfice sous-jacent avant impôts du secteur États-Unis, une mesure non définie par les PCGR (se reporter au tableau 6 figurant dans la version anglaise de ce communiqué).

3. Compte non tenu de l’incidence des marques Modelo sur nos ventes au détail au Canada aux troisièmes trimestres de 2013 et de 2014. Le 28 février 2014, la Société a mis fin à la coentreprise qui vendait les bières de marque Modelo au Canada, et Anheuser-Busch InBev a repris le contrôle de ces marques.

À propos de Molson Coors

Molson Coors Brewing Company est l’un des plus grands brasseurs du monde. Les secteurs d’exploitation de la Société sont les suivants : Canada, États-Unis, Europe et Molson Coors International (MCI). Le portefeuille diversifié de la Société se compose de marques détenues par cette dernière et par des partenaires, notamment les marques Carling, Coors Banquet, Coors Light, Molson Canadian et Staropramen. Molson Coors est inscrite à l’indice de développement durable Dow Jones 2014/2015 (W1SGITRD), l’indice en matière de développement durable le plus reconnu à l’échelle mondiale pour les multinationales. Pour de plus amples renseignements sur Molson Coors Brewing Company, visitez le site Web de la Société, à l’adresse www.molsoncoors.com.

À propos de Molson Coors Canada Inc.

Molson Coors Canada Inc. (MCCI) est une filiale de Molson Coors Brewing Company. Les actions échangeables de catégorie A et de catégorie B de MCCI sont assorties en grande partie des mêmes droits économiques et de vote que les catégories d’actions ordinaires respectives de MCBC, comme il est décrit dans la circulaire de sollicitation de procurations annuelle de MCBC et dans le rapport sur formulaire 10-K déposés auprès de la Securities and Exchange Commission des États-Unis. Le porteur fiduciaire de l’action spéciale comportant droit de vote de catégorie A et de l’action spéciale comportant droit de vote de catégorie B a le droit d’exprimer un nombre de voix correspondant au nombre d’actions échangeables de catégorie A et d’actions échangeables de catégorie B alors en circulation, respectivement.

Déclarations prospectives

Le présent communiqué de presse contient des estimations ou des projections qui constituent des « déclarations prospectives » au sens des lois fédérales sur les valeurs mobilières aux États-Unis. En règle générale, des termes comme « croire », « prévoir », « avoir l’intention de », « estimer », « s’attendre à », « projeter » et autres expressions similaires, ainsi que l’utilisation du futur, désignent des déclarations prospectives qui n’ont habituellement pas de portée historique. Bien que la Société soit d’avis que les hypothèses sur lesquelles ces déclarations prospectives sont fondées sont raisonnables, elle ne peut garantir d’aucune façon leur exactitude. Certains facteurs importants qui pourraient faire en sorte que les résultats réels de la Société diffèrent de façon importante de l’expérience historique et des prévisions et attentes de la Société sont présentés dans les documents de la Société déposés auprès de la Securities and Exchange Commission (la « SEC »). Ces facteurs comprennent notamment l’incidence de la concurrence au chapitre des prix et des pressions sur les prix; la santé de l’industrie brassicole et de nos marques dans nos marchés; la conjoncture économique dans nos marchés; les coûts liés aux régimes de retraite; la disponibilité des matériaux d’emballage ou la hausse du coût de ces matériaux; notre capacité à assurer le maintien des ententes conclues avec les fabricants et les distributeurs; notre capacité à mettre en œuvre nos initiatives stratégiques, y compris la mise en œuvre et la réalisation des réductions de coûts; notre capacité à intégrer avec succès nos activités en Europe centrale; les modifications apportées aux exigences prévues par la loi et par les règlements, y compris la réglementation des systèmes de distribution; la hausse du coût des marchandises que nous utilisons dans le cadre de nos activités; notre capacité à maintenir l’image de nos marques, notre réputation et la qualité de nos produits; notre capacité à maintenir de bonnes relations de travail; les modifications apportées à notre chaîne d’approvisionnement; les pertes de valeur additionnelles; l’incidence des changements climatiques ainsi que la disponibilité et la qualité de l’eau; les risques liés à nos activités en dehors de l’Amérique du Nord; la réussite de nos coentreprises; l’absence d’un contrôle complet sur les activités de MillerCoors; les autres risques dont il est fait état dans nos documents déposés auprès de la SEC, y compris notre rapport annuel sur formulaire 10-K pour l’exercice terminé le 31 décembre 2013, qui peuvent être obtenus auprès de la SEC. Toutes les déclarations prospectives que contient le présent communiqué de presse sont présentées expressément sous réserve des présentes mises en garde et par renvoi aux hypothèses sous-jacentes. Le lecteur ne doit pas se fier indûment aux déclarations prospectives, qui ne valent que pour la date à laquelle elles sont faites. La Société ne s’engage pas à publier une mise à jour des déclarations prospectives, que ce soit par suite d’informations nouvelles ou d’événements subséquents, ou autrement.

Utilisation de mesures non conformes aux PCGR

Outre les mesures financières présentées conformément aux principes comptables généralement reconnus des États-Unis d’Amérique (les « PCGR des États-Unis »), nous présentons le bénéfice sous-jacent avant impôts et après impôts, le taux d’imposition effectif sous-jacent, les flux de trésorerie disponibles sous-jacents et les résultats en devises constantes, qui sont des mesures non définies par les PCGR et qui devraient être considérés comme des suppléments à nos résultats d’exploitation présentés selon les PCGR des États-Unis (et non comme des mesures de remplacement de ceux-ci). Nous présentons également le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissements sous-jacent (le « BAIIA sous-jacent ») comme une mesure non définie par les PCGR. Notre direction utilise le bénéfice sous-jacent, le BAIIA sous-jacent, le taux d’imposition effectif sous-jacent, les flux de trésorerie disponibles sous-jacents et les résultats en devises constantes comme des mesures permettant d’évaluer la performance d’exploitation et ainsi de ramener sur une base plus comparable les résultats financiers d’une période à l’autre; comme des mesures pour la planification et les prévisions générales ainsi que pour l’évaluation des résultats réels par rapport aux prévisions; dans les communications avec le conseil d’administration, les actionnaires, les analystes ainsi que les investisseurs au sujet de notre performance financière; comme des mesures de comparaison utiles par rapport à la performance de nos concurrents; comme des mesures aux fins de certains calculs de la rémunération incitative de la direction. Nous croyons que la performance au chapitre du bénéfice sous-jacent, du BAIIA sous-jacent, du taux d’imposition effectif sous-jacent, des flux de trésorerie disponibles sous-jacents et des résultats en devises constantes est utile pour les investisseurs et qu’elle est utilisée par ceux-ci ainsi que par d’autres utilisateurs de nos états financiers dans l’évaluation de notre performance en matière d’exploitation, car elle fournit un outil additionnel pour évaluer notre performance compte non tenu des éléments inhabituels et autres éléments non liés aux activités de base, qui peuvent varier considérablement d’une entreprise à l’autre selon les méthodes comptables utilisées, les valeurs comptables des actifs et la structure des capitaux. Nous avons fourni des rapprochements de toutes les mesures non définies par les PCGR et des mesures les plus pertinentes des PCGR des États-Unis, et nous avons appliqué systématiquement les ajustements à nos rapprochements afin de déterminer chaque mesure non définie par les PCGR. Ces ajustements concernent les éléments inhabituels figurant dans nos états financiers préparés selon les PCGR des États-Unis, ainsi que les autres éléments non liés aux activités de base, tels que les frais d’acquisition et les coûts liés à l’intégration, les gains et pertes évalués à la valeur de marché non réalisés, ainsi que les gains et pertes découlant de la vente d’actifs hors exploitation, qui sont compris dans nos résultats selon les PCGR des États-Unis et qui doivent faire l’objet d’ajustements aux fins du calcul des résultats non calculés selon les PCGR. Nous considérons que ces ajustements sont nécessaires pour évaluer notre rendement continu, et ces ajustements sont dans bien des cas considérés comme non récurrents. Ces ajustements sont subjectifs, et la direction fait preuve d’un jugement important à leur égard.

N/M = Not meaningful

Les devises constantes sont une mesure non définie par les PCGR qu’utilise la direction de Molson Coors pour évaluer le rendement, compte non tenu de l’incidence des fluctuations des taux de change. Étant donné que nous exerçons nos activités dans divers pays étrangers dont la monnaie locale peut s’apprécier ou se déprécier considérablement par rapport au dollar américain ou aux autres devises liées à nos activités d’exploitation, nous utilisons des devises constantes à titre de mesure additionnelle pour évaluer le rendement sous-jacent de chaque secteur d’exploitation, sans tenir compte des fluctuations des taux de change. Cette information n’est pas définie par les PCGR et elle doit être considérée comme un supplément à nos résultats d’exploitation présentés en vertu des PCGR des États-Unis (et non comme une mesure de remplacement de ceux-ci). Nous calculons l’incidence des taux de change sur le chiffre d’affaires net, sur le bénéfice avant impôts et sur le bénéfice sous-jacent avant impôts non calculé selon les PCGR comme suit :

Worldwide Beer Volume

Médias
Colin Wheeler, 303 927-2443
ou
Relations avec les investisseurs
Dave Dunnewald, 303 927-2334