Moody's Corporation annonce ses résultats pour le quatrième trimestre et l'ensemble de l'exercice 2013

Chiffre d'affaires de 779,2 millions de dollars au quatrième trimestre 2013, en hausse de 3 % par rapport au quatrième trimestre 2012 BPA de 0,94 dollar au quatrième trimestre 2013, en hausse de 34 % par r

• Chiffre d'affaires de 779,2 millions de dollars au quatrième trimestre 2013, en hausse de 3 % par rapport au quatrième trimestre 2012
• BPA de 0,94 dollar au quatrième trimestre 2013, en hausse de 34 % par rapport au BPA au quatrième trimestre 2012 ; bénéfice par action (BPA) hors PCGR de 0,85 dollar, en hausse de 21 % par rapport au BPA hors PCGR au quatrième trimestre 2012
• Chiffre d'affaires de 2 972,5 millions de dollars sur l'ensemble de l'exercice 2013, soit une progression de 9 % par rapport au chiffre d'affaires de l'exercice 2012
• BPA de 3,60 dollars sur l'ensemble de l'exercice 2013, en hausse de 18 % par rapport au BPA de l'exercice 2012 ; BPA hors PCGR de 3,65 dollars, en hausse de 22 % par rapport au BPA hors PCGR de l'exercice 2012
• BPA visé pour l'exercice 2014 : entre 3,90 dollars et 4,00 dollars

Moody's Corporation (NYSE : MCO) a annoncé aujourd'hui ses résultats pour le quatrième trimestre et l'exercice 2013.

SYNTHÈSE DES RÉSULTATS POUR LE QUATRIÈME TRIMESTRE ET L'EXERCICE 2013

Moody's a réalisé un chiffre d'affaires de 779,2 millions de dollars pour le trimestre clos le 31 décembre 2013, soit une hausse de 3 % par rapport aux 754,2 millions de dollars réalisés au quatrième trimestre 2012. Les charges d'exploitation pour le quatrième trimestre de l'exercice 2013 ont totalisé 467,3 millions de dollars, soit une baisse de 5 % par rapport à la même période de l'exercice précédent. Le résultat d'exploitation pour le trimestre a été de 311,9 millions de dollars, une augmentation de 20 % par rapport aux 260,2 millions de dollars pour la même période de l'exercice antérieur. Le résultat d'exploitation ajusté, défini comme étant le résultat d'exploitation avant dépréciation et amortissement, ainsi que la charge au titre de la dépréciation de l'écart d'acquisition en 2012, était de 335,2 millions de dollars, soit une augmentation de 13 % par rapport aux 296,2 millions de dollars de l'exercice passé. Le bénéfice dilué par action de 0,94 dollar pour le quatrième trimestre 2013 a augmenté 34 % par rapport au chiffre de 0,70 dollar enregistré au quatrième trimestre 2012. En excluant l'avantage fiscal sur les droits de succession de 0,09 dollar, le bénéfice dilué par action hors PCGR pour le quatrième trimestre 2013 était de 0,85 dollar, en progression de 21 % par rapport au quatrième trimestre 2012.

Le chiffre d'affaires de Moody's Corporation pour l'ensemble de l'exercice 2013 s'élevait à 2 972,5 millions de dollars, soit une augmentation de 9 % par rapport aux 2 730,3 millions de dollars pour 2012. Les charges d'exploitation pour l'ensemble de l'exercice 2013 ont totalisé 1 737,9 millions de dollars, en progression de 5 % par rapport à l'année antérieure. Le résultat d'exploitation de 1 234,6 millions de dollars a augmenté de 15 % par rapport aux 1 077,4 millions de dollars enregistrés en 2012. Le résultat d'exploitation ajusté était de 1 328,0 millions de dollars pour l'exercice, soit 12 % de plus qu'en 2012. Le résultat d'exploitation et le résultat d'exploitation ajusté comprennent les frais associés au règlement des litiges du premier trimestre 2013. La marge d'exploitation était de 41,5 % sur l'ensemble de l'exercice 2013, en progression de 200 points de base par rapport à la marge de 39,5 % enregistrée en 2012. Le bénéfice dilué par action de 3,60 dollars pour l'exercice 2013 a progressé de 18 % par rapport aux 3,05 dollars de l'exercice 2012. Le bénéfice dilué par action hors PCGR, qui exclue les frais de 0,14 dollar liés au règlement des litiges du premier trimestre 2013 et un avantage fiscal de 0,09 dollar sur les droits de succession au quatrième trimestre 2013, ainsi qu'un avantage fiscal de 0,06 dollar sur les droits de succession au troisième trimestre 2012, était de 3,65 dollars pour l'ensemble de l'exercice 2013, en progression de 22 % par rapport aux 2,99 dollars de l'exercice 2012.

« Moody's a enregistré d'excellents résultats financiers tout au long de l'exercice 2013, y compris une croissance du chiffre d'affaires dans tous les secteurs d'activité, une progression des marges et une croissance du BPA de 18 % », a déclaré Raymond McDaniel, président et directeur général de Moody's. « Bien que nous prévoyions des conditions variables du marché en 2014, nous nous attendons tout de même à une croissance du chiffre d'affaires dans tous nos secteurs d'activité, ainsi qu'une croissance des bénéfices par action entre 3,90 et 4,00 dollars. »

CHIFFRE D'AFFAIRES POUR LE QUATRIÈME TRIMESTRE ET POUR L'ENSEMBLE DE L'EXERCICE 2013

Pour l'ensemble de Moody's Corporation, le chiffre d'affaires mondial de 779,2 millions de dollars pour le quatrième trimestre 2013 était en hausse de 3 % par rapport au quatrième trimestre 2012. En comparaison avec la même période de l'exercice précédent, le chiffre d'affaires américain de 417,2 millions de dollars et le chiffre d'affaires hors États-Unis de 362,0 millions de dollars pour le quatrième trimestre 2013 ont progressé de 3 % par rapport au quatrième trimestre 2012. Le chiffre d'affaires généré en dehors des États-Unis représentait 46 % du chiffre d'affaires total de Moody's au quatrième trimestre, soit une légère baisse par rapport aux 47 % enregistrés pour la même période de l'exercice précédent.

Le chiffre d'affaires mondial de Moody's Investors Service (« MIS ») pour le quatrième trimestre 2013 était de 522,8 millions de dollars, en progression de 1 % par rapport à la même période de l'exercice précédent. L'influence de la conversion des devises sur ces résultats était négligeable. Le chiffre d'affaires de 300,3 millions de dollars généré aux États-Unis au quatrième trimestre 2013 a baissé de 2 % par rapport au quatrième trimestre 2012. Le chiffre d'affaires de 222,5 millions de dollars généré hors des États-Unis a augmenté de 5 % par rapport à la même période de l'exercice précédent.

Au sein de MIS, le chiffre d'affaires mondial du segment finance d'entreprise totalisait 242,6 millions de dollars au quatrième trimestre 2013, soit une baisse de 1 % en glissement annuel, en raison d'un affaiblissement des émissions d'obligations par rapport à un bon exercice précédent, baisse partiellement compensée par la croissance des émissions d'obligations de première qualité (« investment grade ») en Asie et d'obligations à caractère spéculatif (« speculative grade ») en Europe, ainsi qu'un accroissement du chiffre d'affaires lié aux frais de surveillance des notes en circulation. Le chiffre d'affaires issu de la finance d'entreprise a chuté de 9 % aux États-Unis, mais a augmenté de 15 % en dehors.

Le chiffre d'affaires mondial issu des activités de financement structuré s'élevait à 108,8 millions de dollars pour le quatrième trimestre 2013, enregistrant une hausse de 6 % par rapport à l'exercice précédent. Le chiffre d'affaires généré par les activités de financement structuré aux États-Unis a augmenté de 15 % par rapport à la même période de l'exercice précédent, essentiellement en raison de l'augmentation des émissions de TACHC et de SCPI à mesure que les taux d'intérêt, les écarts de crédit et l'appétit pour le risque se montraient favorables. Le chiffre d'affaires issu des activités de financement structuré hors des États-Unis a diminué de 8 %, comparativement à la même période de l'exercice précédent.

Le chiffre d'affaires mondial du segment institutions financières a atteint 88,9 millions de dollars au quatrième trimestre 2013, enregistrant une progression de 3 % par rapport à la même période de l'exercice précédent, principalement en raison de la croissance du chiffre d'affaires généré par les sociétés de gestion de portefeuille. Le chiffre d'affaires généré par les institutions financières aux États-Unis a progressé de 6 %, tandis que le chiffre d'affaires généré hors des États-Unis augmentait de 1 %.

Le chiffre d'affaires mondial du segment financement public, de projets et d'infrastructures était de 82,5 millions de dollars pour le quatrième trimestre 2013, soit une baisse de 3 % par rapport au quatrième trimestre 2012. Le chiffre d'affaires généré aux États-Unis a enregistré une baisse de 6 % par rapport à la même période de l'exercice précédent, principalement en raison de l'affaiblissement des activités de financement public et de financement de projets, tandis que le chiffre d'affaires généré hors des États-Unis progressait de 1 %.

Le chiffre d'affaires mondial de Moody's Analytics (« MA ») pour le quatrième trimestre 2013 était de 256,4 millions de dollars, enregistrant une augmentation de 9 % par rapport au quatrième trimestre 2012. L'influence de la conversion des devises sur ces résultats était négligeable. Le chiffre d'affaires de MA généré aux États-Unis s'élevait à 116,9 millions de dollars au quatrième trimestre 2013, soit 21 % de plus qu'un an auparavant. Par rapport au même trimestre en 2012, le chiffre d'affaires généré hors des États-Unis a progressé de 1 % pour atteindre 139,5 millions de dollars.

Au sein de MA, le segment recherche, données et analyses a généré un chiffre d'affaires de 138,4 millions de dollars, en hausse de 9 % par rapport à la même période de l'exercice précédent, ce qui reflète une forte fidélisation des clients et une croissance solide des ventes de produits de la recherche. Le chiffre d'affaires de 84,9 millions de dollars généré par les solutions de gestion du risque d'entreprise a diminué de 7 % par rapport à la même période de l'exercice précédent, étant attribuable à la forte croissance des produits et des services qui prennent en charge les activités de test de résistance bancaire. Le chiffre d'affaires de la branche services professionnels totalisait 33,1 millions de dollars, en hausse de 16 % par rapport à la même période l'exercice précédent, reflétant la croissance continue au sein de Copal, ainsi que l'acquisition d'Amba Investment Services en décembre 2013.

Pour l'ensemble de Moody's Corporation, le chiffre d'affaires mondial de 2 972,5 millions de dollars pour l'exercice 2013 a augmenté de 9 % par rapport à l'exercice 2012. L'influence de la conversion des devises sur ces résultats était négligeable. Le chiffre d'affaires américain de 1 626,5 millions de dollars et le chiffre d'affaires hors États-Unis de 1 346,0 millions de dollars ont progressé de 10 % et de 7 %, respectivement, par rapport à l'exercice précédent.

Le chiffre d'affaires au sein de Moody's Investors Service totalisait 2 059,4 millions de dollars pour l'ensemble de l'exercice 2013, en hausse de 9 % par rapport à l'exercice 2012. Le chiffre d'affaires généré aux États-Unis a progressé de 9 % pour atteindre 1 216,7 millions de dollars. Le chiffre d'affaires généré en dehors des États-Unis a également progressé de 9 % par rapport à l'exercice précédent, s'établissant à 842,7 millions de dollars et représentant 41 % des recettes de MIS, sans changement par rapport à 2012.

Le chiffre d'affaires de Moody's Analytics a enregistré une croissance de 8 % par rapport à l'exercice 2012, atteignant 913,1 millions de dollars sur l'ensemble de l'exercice 2013. Le chiffre d'affaires généré aux États-Unis était de 409,8 millions de dollars, en hausse de 14 %. Le chiffre d'affaires généré hors des États-Unis s'élevait à 503,3 millions de dollars, soit une augmentation de 4 % par rapport à l'exercice précédent, et représentait 55 % des recettes de MA pour l'exercice 2013, en légère baisse par rapport aux 57 % enregistrés en 2012.

CHARGES POUR LE QUATRIÈME TRIMESTRE ET L'ENSEMBLE DE L'EXERCICE 2013

Les charges de Moody's Corporation s'élevaient à 467,3 millions de dollars pour le quatrième trimestre 2013, soit une baisse de 5 % par rapport à la même période de l'année passée. L'influence de de la conversion des devises sur les charges pour le trimestre était négligeable. Le résultat d'exploitation pour le trimestre a augmenté de 20 %, atteignant 311,9 millions de dollars, contre 260,2 millions de dollars pour la même période de l'exercice précédent. En excluant l'incidence de la conversion des devises, la croissance du résultat d'exploitation a été de 17 %. La marge d'exploitation de Moody's pour le quatrième trimestre 2013 était de 40,0 %, en hausse par rapport aux 34,5 % enregistrés au quatrième trimestre 2012. La marge d'exploitation ajustée était de 43,0 % pour le quatrième trimestre 2013, en hausse par rapport aux 39,3 % pour la même période de l'exercice précédent.

Les charges de Moody's Corporation sur l'ensemble de l'exercice 2013 s'élevaient à 1 737,9 millions de dollars, en hausse de 5 % par rapport à l'exercice précédent. En excluant l'incidence de la conversion des devises, les dépenses ont augmenté de 6 %. Le résultat d'exploitation de 1 234,6 millions de dollars a augmenté de 15 % par rapport aux 1 077,4 millions de dollars enregistrés en 2012. En excluant l'incidence de la conversion des devises, la croissance du résultat d'exploitation a été de 14 %. La marge d'exploitation de Moody's pour l'exercice 2013 était de 41,5 %, en hausse par rapport aux 39,5 % de l'exercice 2012. La marge d'exploitation ajustée était de 44,7 % pour l'exercice 2013, en hausse par rapport aux 43,3 % de l'exercice précédent.

Moody's a enregistré un taux d'imposition effectif de 30,6 % au quatrième trimestre 2013, contre 31,5 % pour la même période de l'exercice précédent. La baisse du taux d'imposition effectif était essentiellement due à la baisse des impôts sur le revenu étranger aux États-Unis. Le taux d'imposition effectif sur l'ensemble de l'exercice 2013 était de 30,2 %, contre 31,7 % en 2012.

DOTATION EN CAPITAL ET LIQUIDITÉS

Au 17 décembre 2013, Moody's a augmenté son dividende trimestriel de 12 %, passant de 0,25 dollar à 0,28 dollar par action ordinaire Moody's. Pour l'ensemble de l'exercice 2013, le dividende annualisé de Moody's a augmenté de 40 %, passant de 0,80 dollar à 1,12 dollar par action. Au cours du quatrième trimestre de l'exercice 2013, Moody's a racheté 2,0 millions d'actions pour un coût total de 145,5 millions de dollars, et émis 0,9 million d'actions dans le cadre des régimes de rémunération à base d'actions. Sur l'ensemble de l'exercice 2013, Moody's a racheté 14,2 millions d'actions pour un coût total de 893,1 millions de dollars, soit 62,90 dollars par action, et émis 5,5 millions d'actions dans le cadre des régimes de rémunération à base d'actions. Les actions en circulation au 31 décembre 2013 ont totalisé 214,0 millions de dollars, reflétant une baisse de 4 % par rapport à l'exercice précédent. Au 31 décembre 2013, Moody's disposait d'un droit de rachat d'actions restant dans le cadre de son programme actuel d'une valeur de 0,8 milliard de dollars. À la fin de l'exercice, l'encours des dettes de Moody's s'élevait à 2,1 milliards de dollars et Moody's disposait d'une capacité d'endettement supplémentaire de 1,0 milliard de dollars au titre de sa facilité de crédit renouvelable. La totalité de la trésorerie, des équivalents de trésorerie et des placements à court terme s'élevaient à 2,1 milliards de dollars à la fin de l'exercice, en progression de 333,0 millions de dollars par rapport à l'exercice précédent, hausse due en partie à l'émission obligataire par Moody's de 500 millions de dollars de billets de premier rang non garantis en août 2013. Sur l'ensemble de l'exercice 2013, le flux de trésorerie disponible était de 884,5 millions de dollars, en hausse de 106,4 millions de dollars, ou 14 %, par rapport au précédent exercice.

HYPOTHÈSES ET PERSPECTIVES POUR L'EXERCICE 2014

Les perspectives de Moody's pour l'exercice 2014 s'appuient sur des hypothèses relatives à la macroéconomie et aux marchés des capitaux, qui ont notamment trait à l'évolution des taux d'intérêt, à la rentabilité de la société et des dépenses d'investissement, aux activités de fusion et d'acquisition, aux dépenses de consommation, aux niveaux de titrisation, et au montant total de la dette émise. Ces hypothèses font l'objet d'un degré d'incertitude élevé et, pour autant que les conditions réelles s'en écartent, les résultats de Moody's pour l'exercice pourront différer des perspectives énoncées. Les perspectives de Moody's partent de l'hypothèse de taux de change au niveau de la fin du trimestre.

Sur l'ensemble de l'exercice 2014, Moody's prévoit une croissance se situant vers le haut d'une fourchette à un chiffre. Les charges d'exploitation pour l'exercice 2014 devraient enregistrer une croissance se situant autour de 5 %. La marge d'exploitation devrait se situer entre 42 et 43 %, et la marge d'exploitation ajustée entre 45 et 46 % pour l'exercice 2014. Le taux d'imposition effectif devrait être d'environ 33 % en raison de diverses modifications fiscales. La société s'attend à ce que le bénéfice dilué par action se situe entre 3,90 et 4,00 dollars sur l'ensemble de l'exercice 2014. Les rachats d'actions pour l'exercice 2014 devraient s'élever à environ 1 milliard de dollars, en fonction des liquidités disponibles, des conditions de marché et d'autres décisions en matière d'allocation des capitaux. Les dépenses en capital devraient se situer autour de 90 millions de dollars, en raison de l'entretien régulier des infrastructures, de l'aménagement d'étages supplémentaires au 7 World Trade Center et d'investissements dans nos activités afin de renforcer l'efficacité et la croissance. La société anticipe environ 100 millions de dollars de dépenses en amortissements et provisions. Les charges liées à la conformité réglementaire devraient enregistrer une croissance inférieure à 5 millions de dollars en 2014. Le flux de trésorerie disponible devrait être d'environ 900 millions de dollars.

Pour l'ensemble des activités de MIS, la croissance du chiffre d'affaires prévisionnel pour l'exercice 2014 devrait se situer vers le milieu d'une fourchette à un chiffre. La croissance du chiffre d'affaires de MIS aux États-Unis devrait se situer vers le bas d'une fourchette à un chiffre, tandis que celle du chiffre d'affaires généré hors des États-Unis devrait se situer entre 10 et 14 %. Le chiffre d'affaires issu du segment finance d'entreprise devrait se situer en haut d'une fourchette de croissance à un chiffre. Le chiffre d'affaires du segment financement structuré devrait se situer au bas d'une fourchette de croissance à un chiffre. Le chiffre d'affaires issu du segment institutions financières devrait se situer autour de 5 %. Le chiffre d'affaires du segment financement public, de projets et d'infrastructures devrait se trouver en haut d'une fourchette de croissance à un chiffre.

Pour MA, le chiffre d'affaires pour l'exercice 2014, qui inclut la récente acquisition d'Amba Investment Services, devrait connaître une croissance entre 10 et 14 %. Aux États-Unis, le chiffre d'affaires de MA devrait se situer vers le haut d'une fourchette de croissance à un chiffre, tandis que le chiffre d'affaires hors des États-Unis devrait connaître une croissance comprise entre 15 et 20 %. Le segment recherche, données et analyses devrait voir son chiffre d'affaires croître vers le haut d'une fourchette à un chiffre, tandis que le chiffre d'affaires issu des solutions de gestion du risque d'entreprise devrait croître entre 10 et 14 %. Le chiffre d'affaires du segment services professionnels, y compris Amba Investment Services, devrait croître d'environ 45 %. Si l'on exclut l'acquisition d'Amba Investment Services, la croissance organique du segment services professionnels et celle de MA devraient se situer, respectivement, au bas d'une fourchette à deux chiffres et vers le haut d'une fourchette à un chiffre.

TÉLÉCONFÉRENCE

Les résultats du quatrième trimestre et de l'ensemble de l'exercice 2013 seront présentés lors d'une téléconférence qui se tiendra ce 7 février 2014, à 11h30 HE. Les personnes intéressées peuvent y accéder depuis les États-Unis et le Canada en appelant le 1-877-400-0505. Depuis les autres pays, il faut composer le [phone]. Veuillez vous connecter à la conférence à 11h20 HE. Le mot de passe à utiliser est « Moody's Corporation ».

Cette téléconférence sera rediffusée sur Internet avec un diaporama. Pour y accéder, rendez-vous sur le site web des relations avec les investisseurs de Moody's : http://ir.moodys.com. Cette rediffusion sera disponible jusqu'au 8 mars 2014 à 23h59 HE.

Une rediffusion de la téléconférence sera disponible à partir du 7 février 2014 à 3h30 HE, jusqu'au 8 mars 2014 à 3h30 HE. La rediffusion sera accessible à partir des États-Unis et du Canada en composant le 888-203-1112. Les autres appelants peuvent accéder à la rediffusion en composant le [phone]. Le code de confirmation pour la rediffusion est le 2195812.

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À PROPOS DE MOODY'S CORPORATION

Moody's est un acteur essentiel des marchés financiers mondiaux, elle fournit des services de notation financière, de recherche et des outils et analyses qui contribuent à la transparence et à l'intégration des marchés financiers. Moody's Corporation (NYSE : MCO) est la société mère de Moody's Investors Service, qui fournit des services de notation financière et de recherche couvrant les instruments de dettes et les valeurs mobilières, et de Moody's Analytics, qui propose des logiciels de pointe, des services de conseil et des prestations de recherche pour l'analyse de crédit et l'analyse économique, ainsi que pour la gestion des risques financiers. La société, qui a enregistré un chiffre d'affaires de 3,0 milliards en 2013, compte quelque 8 400 employés dans le monde ; elle est implantée dans 31 pays. Pour obtenir des informations complémentaires, veuillez consulter le site www.moodys.com.

Déclaration d'exonération de responsabilité conformément à la loi américaine Private Securities Litigation Reform Act de 1995 (« Safe Harbor »)

Certaines déclarations contenues dans le présent communiqué de presse sont des déclarations prévisionnelles basées sur les prévisions, les plans et les perspectives de Moody's concernant son activité et ses opérations, et impliquent un certain nombre de risques et d'incertitudes. Les perspectives de Moody's pour l'année 2014 ainsi que d'autres déclarations prévisionnelles contenues dans le présent communiqué sont formulées en date du 7 février 2014, et la société rejette toute obligation de compléter, de mettre à jour ou de réviser ces déclarations à l'avenir, que ce soit en raison de développements ultérieurs, de changement dans nos prévisions ou autres. En lien avec les dispositions « safe harbor » de la loi américaine Private Securities Litigation Reform Act de 1995, la société a identifié certains facteurs susceptibles de faire différer, peut-être de manière sensible, les résultats réels de ceux envisagés dans ces déclarations prévisionnelles. Parmi ces facteurs, risques et incertitudes, on trouve, sans que cela soit limitatif, les perturbations actuelles sur les marchés financiers mondiaux et la récession économique, qui affecte et pourrait continuer d'affecter le volume d'obligations émises sur les marchés financiers domestiques ou mondiaux ; d'autres paramètres susceptibles d'affecter le volume d'obligations émises sur les marchés financiers domestiques ou mondiaux, y compris les questions de la qualité du crédit, les changements dans les taux d'intérêt et autres problèmes de volatilité sur les marchés financiers ; l'efficacité incertaine et les conséquences collatérales possibles des initiatives gouvernementales américaines et étrangères en vue d'enrayer la crise économique ; les inquiétudes sur le marché affectant notre crédibilité ou affectant de toute autre façon la perception de l'intégrité ou de l'utilité des notations par les agences indépendantes ; le lancement de produits ou de technologies concurrentes par d'autres sociétés ; des pressions sur les prix de la part de nos concurrents et/ou de nos clients ; l'impact des règlements concernant la surveillance des organismes de notation statistique reconnus au niveau national (Nationally Recognized Statistical Rating Organizations) ; l'adoption potentielle de nouvelles lois et de réglementations aux États-Unis, au niveau de l'État ou au niveau local, y compris la Dodd-Frank Wall Street Reform et le Consumer Protection Act, et les règlements prévus découlant de cette législation ; le potentiel de concurrence et de réglementation accrues dans l'UE et dans d'autres pays étrangers ; les litiges potentiels liés à nos avis, ainsi que tous les autres litiges auxquels la société est susceptible d'être exposée à tout moment ; les dispositions de la Dodd-Frank Act modifiant les normes des actes de procédures et celles des règlements de l'UE modifiant les normes de responsabilité, applicable aux agences de notation d'une manière qui soit défavorable à celles-ci ; les dispositions des règlements de l'UE imposant des procédures supplémentaires et des conditions de fond pour la tarification des services ; la perte possible de collaborateurs clés ; les défaillances ou dysfonctionnements de nos activités et de notre infrastructure ; les vulnérabilités aux cybermenaces ou autres problèmes de cybersécurité ; l'issue de tout examen par les autorités de contrôle fiscal des initiatives de planification fiscale mondiales de la société ; l'issue des procédures légales et fiscales historiques se rapportant à la société, à ses prédécesseurs et à ses sociétés affiliées, pour lesquels Moody's a assumé une part des responsabilités financières ; la capacité de la société à intégrer les activités acquises avec succès ; la volatilité des devises et des taux de change ; une baisse de la demande des institutions financières en outils de gestion du risque ; et d'autres facteurs de risques présentés dans le rapport annuel de la société sur formulaire 10-K pour l'année échue le 31 décembre 2012 et dans d'autres documents enregistrés ponctuellement auprès de la Securities and Exchange Commission.

Moody's Corporation Comptes de résultat consolidés (non audités) Trimestre clos le Exercice clos le 31 décembre 31 décembre 2013 2012 2013 2012 Montants exprimés en millions, à l'exception des données par action Chiffre d'affaires $ 779,2 $ 754,2 $ 2 972,5 $ 2 730,3 Dépenses : Charges d'exploitation 221,0 221,6 822,4 795,0 Frais de vente, généraux et administratifs 223,0 236,4 822,1 752,2 Frais de dépréciation de l'écart d'acquisition - 12,2 - 12,2 Dépréciation et amortissement 23,3 23,8 93,4 93,5 Total des dépenses 467,3 494,0 1 737,9 1 652,9 Bénéfice d'exploitation 311,9 260,2 1 234,6 1 077,4 Produits (dépenses) hors exploitation, net Intérêts (dépenses), net (23,7 ) (21,6 ) (91,8 ) (63,8 ) Autres produits (charges) hors exploitation, net 13,6 (2,2 ) 26,5 10,4 Total produits (charges) hors exploitation, net (10,1 ) (23,8 ) (65,3 ) (53,4 ) Bénéfice avant provision pour impôts sur les bénéfices 301,8 236,4 1 169,3 1 024,0 Provision pour impôts sur les bénéfices 92,2 74,4 353,4 324,3 Bénéfice net 209,6 162,0 815,9 699,7 Moins : bénéfice net attribuable aux intérêts minoritaires 2,9 1,9 11,4 9,7 Bénéfice net attribuable à Moody's Corporation $ 206,7 $ 160,1 $ 804,5 $ 690,0 Bénéfice par action attribuable aux actionnaires ordinaires de Moody's De base $ 0,96 $ 0,72 $ 3,67 $ 3,09 Après dilution $ 0,94 $ 0,70 $ 3,60 $ 3,05 Nombre pondéré d'actions en circulation De base 214,3 223,0 219,4 223,2 Après dilution 219,0 227,3 223,5 226,6 Informations complémentaires sur le chiffre d'affaires (non auditées) Trimestre clos le Exercice clos le 31 décembre 31 décembre Montants exprimés en millions 2013 2012 2013 2012 Moody's Investors Service Finance d'entreprise $ 242,6 $ 244,9 $ 996,8 $ 857,6 Financement structuré 108,8 102,9 382,5 381,0 Institutions financières 88,9 86,2 338,8 325,5 Financement public, de projets et d'infrastructures 82,5 85,4 341,3 322,7 Redevance intersectorielle 21,1 19,1 78,6 71,5 Sous-total MIS 543,9 538,5 2 138,0 1 958,3 Éliminations (21,1 ) (19,1 ) (78,6 ) (71,5 ) Total CA de MIS 522,8 519,4 2 059,4 1 886,8 Moody's Analytics Recherche, données et analyses 138,4 127,3 532,0 493,2 Solutions de gestion du risque d'entreprise 84,9 79,0 262,5 242,6 Services professionnels 33,1 28,5 118,6 107,7 Revenus intersectoriels 3,1 2,8 11,6 11,8 Sous-total MA 259,5 237,6 924,7 855,3 Éliminations (3,1 ) (2,8 ) (11,6 ) (11,8 ) Total MA 256,4 234,8 913,1 843,5 Chiffre d'affaires total Moody's Corporation $ 779,2 $ 754,2 $ 2 972,5 $ 2 730,3 Chiffre d'affaires Moody's Corporation par zone géographique États-Unis $ 417,2 $ 403,3 $ 1 626,5 $ 1 472,4 International 362,0 350,9 1 346,0 1 257,9 $ 779,2 $ 754,2 $ 2 972,5 $ 2 730,3 Produits (dépenses) hors exploitation, net Trimestre clos le Exercice clos le 31 décembre 31 décembre 2013 2012 2013 2012 Montants exprimés en millions Intérêts (dépenses) / produits, net : Frais d'emprunts $ (26,9 ) $ (21,7 ) $ (92,3 ) $ (73,8 ) Produits 1,5 1,5 5,5 5,2

Droits de succession, UTP
et autres taxes (a)

1,7 (1,4 ) (5,0 ) 4,8 Intérêts capitalisés - - - - Total des intérêts (dépenses), net $ (23,7 ) $ (21,6 ) $ (91,8 ) $ (63,8 ) Autres produits (charges) hors exploitation, net Bénéfice / (perte) de change $ (6,9 ) $ 0,1 $ - $ (5,9 ) Droits de succession (b) 19,2 - 19,2 12,8 Revenu (perte) co-entreprise 1,4 (2,1 ) 8,8 4,8 Autres (0,1 ) (0,2 ) (1,5 ) (1,3 ) Autres produits (charges) hors exploitation, net 13,6 (2,2 ) 26,5 10,4 Total produits (charges) hors exploitation, net $ (10,1 ) $ (23,8 ) $ (65,3 ) $ (53,4 )

(a) Les totaux des produits pour le trimestre clos au 31 décembre 2013, ainsi que pour les exercices clos aux 31 décembre 2013 et 2012, incluent tous environ 4 millions de dollars en avantages sur des droits de succession. En outre, le montant pour l'exercice clos au 31 décembre 2012 inclut des avantages d'environ 7 millions de dollars liés au règlement de vérifications fiscales locales et nationales

(b) Ces montants sont liés aux résolutions favorables des questions de droits de succession

Données sélectionnées du bilan consolidé (non auditées) 31 décembre 31 décembre 2013 2012 Montants exprimés en millions Trésorerie et équivalents de trésorerie $ 1 894,5 $ 1 755,4 Investissements à court terme 211,8 17,9 Total des actifs à court terme 2 968,8 2 525,7 Actifs à long terme 1 425,8 1 435,2 Total des actifs 4 394,6 3 960,9 Total du passif à court terme 1 141,3 1 164,9 Total du passif (1) 2 101,8 1 671,2 Autre passif à long terme 723,6 719,7

Total des capitaux propres

347,9 396,6 Intérêts minoritaires rachetables* 80,0 72,3

Total du passif, des intérêts minoritaires rachetables et des capitaux propres

4 394,6 3 960,9 Nombre réel d'actions en circulation 214,0 223,3 *Représente un intérêt minoritaire lié à l'acquisition de Copal Partners en novembre 2011 31 décembre 31 décembre (1) La dette totale comprend les éléments suivants : 2013 2012 Billets à ordre série 2005-1 avec échéance en 2015 (a) $ 310,3 $ 313,8 Billets à ordre série 2007-1 avec échéance en 2017 300,0 300,0 Prêt à terme 2008 avec échéance en 2013 (b) - 63,8 Billets prioritaires 2010 avec échéance en 2020 (c) 497,8 497,4 Billets prioritaires 2012 avec échéance en 2022 (d) 496,5 496,2 Billets prioritaires 2013 avec échéance en 2024 (e) 497,2 - Total de la dette (f) $ 2 101,8 $ 1 671,2 (a) Comprend un ajustement de juste valeur de 10,3 et de 13,8 millions de dollars pour une couverture du risque de taux d'intérêt, respectivement au 31 décembre 2013 et au 31 décembre 2012. (b) Paiement final au deuxième trimestre 2013. (c) Représente 500 millions de dollars de billets à ordre prioritaire à 5,5 % négociés sur le marché, avec échéance au 1er septembre 2020. Les billets ont été proposés au public à 99,374 % de leur valeur nominale. (d) Représente 500 millions de dollars de billets à ordre prioritaire à 4,5 % négociés sur le marché, avec échéance au 1er septembre 2022. Les billets ont été proposés au public à 99,218 % de leur valeur nominale. (e) Représente 500 millions de dollars de billets à ordre prioritaire à 4,9 % négociés sur le marché, avec échéance au 15 février 2024. Les billets ont été proposés au public à 99,431 % de leur valeur nominale. (f) La dette totale présentée dans le tableau ci-dessus inclut un montant de 63,8 millions de dollars porté au passif total au 31 décembre 2012, et constitué de la part actuelle de l'encours au titre de l'emprunt à terme 2008.

Informations financières par secteur :

Le tableau ci-dessous présente le chiffre d'affaires, le résultat d'exploitation ajusté et le résultat d'exploitation par segment à déclarer. La société définit le résultat d'exploitation ajusté comme le résultat d'exploitation hors dépréciation, amortissement et frais de dépréciation de l'écart d'acquisition. Trimestre clos au 31 décembre 2013 2012 MIS MA Éliminations Consolidé MIS MA Éliminations Consolidé Chiffre d'affaires $ 543,9 $ 259,5 $ (24,2 ) $ 779,2 $ 538,5 $ 237,6 $ (21,9 ) $ 754,2 Charges d'exploitation, frais de vente, généraux et administratifs 266,5 201,7 (24,2 ) 444,0 283,1 196,8 (21,9 ) 458,0 Résultat d'exploitation ajusté 277,4 57,8 - 335,2 255,4 40,8 - 296,2 Dépréciation et amortissement 11,7 11,6 - 23,3 11,2 12,6 - 23,8 Frais de dépréciation de l'écart d'acquisition - - - - - 12,2 - 12,2 Bénéfice d'exploitation $ 265,7 $ 46,2 $ - $ 311,9 $ 244,2 $ 16,0 $ - $ 260,2 Marge d'exploitation ajustée 51,0 % 22,3 % 43,0 % 47,4 % 17,2 % 39,3 % Marge d'exploitation 48,9 % 17,8 % 40,0 % 45,3 % 6,7 % 34,5 % Exercice clos au 31 décembre 2013 2012 MIS MA Éliminations Consolidé MIS MA Éliminations Consolidé Chiffre d'affaires $ 2 138,0 $ 924,7 $ (90,2 ) $ 2 972,5 $ 1 958,3 $ 855,3 $ (83,3 ) $ 2 730,3 Charges d'exploitation, frais de vente, généraux et administratifs 1 022,6 712,1 (90,2 ) 1 644,5 967,6 662,9 (83,3 ) 1 547,2 Revenu d'exploitation ajusté 1 115,4 212,6 - 1 328,0 990,7 192,4 - 1 183,1 Dépréciation et amortissement 46,6 46,8 - 93,4 44,2 49,3 - 93,5 Frais de dépréciation de l'écart d'acquisition - - - - - 12,2 - 12,2 Bénéfice d'exploitation $ 1 068,8 $ 165,8 $ - $ 1 234,6 $ 946,5 $ 130,9 $ - $ 1 077,4 Marge d'exploitation ajustée 52,2 % 23,0 % 44,7 % 50,6 % 22,5 % 43,3 % Marge d'exploitation 50,0 % 17,9 % 41,5 % 48,3 % 15,3 % 39,5 %

Chiffre d'affaires en transactions et relations :

Les tableaux ci-dessous récapitulent la division entre le chiffre d'affaires en transactions et relations. Dans le segment MIS, le chiffre d'affaires en transactions représente le classement initial d'une nouvelle émission de dette ainsi que d'autres frais exceptionnels tandis que le chiffre d'affaires en relations représente la surveillance récurrente d'une dette obligataire classée et/ou d'entités qui émettent ces obligations, ainsi que le chiffre d'affaires issu de programmes comme billet de trésorerie, bons à moyen terme et enregistrements en attente. Dans le segment des fusions et acquisitions, le chiffre d'affaires en relations représente des chiffres d'affaires basés sur des souscriptions et le chiffre d'affaires en entretien de logiciels. Le chiffre d'affaires en transactions dans les fusions et acquisitions représente les frais de licences logicielles et le chiffre d'affaires issu de projets de conseil en gestion de risque, de services de formation et de certification et d'engagements d'externalisation de connaissances. Chiffre d'affaires en transactions et relations Trimestre clos au 31 décembre 2013 2012 Transaction Relation Total Transaction Relation Total Finance d'entreprise 69 % 31 % 100 % 76 % 24 % 100 % Financement structuré 66 % 34 % 100 % 62 % 38 % 100 % Institutions financières 36 % 64 % 100 % 40 % 60 % 100 % Financement public, de projets et d'infrastructures 57 % 43 % 100 % 62 % 38 % 100 % Total MIS 61 % 39 % 100 % 65 % 35 % 100 % Moody's Analytics 27 % 73 % 100 % 28 % 72 % 100 % Total Moody's Corporation 50 % 50 % 100 % 54 % 46 % 100 % Exercice clos au 31 décembre 2013 2012 Transaction Relation Total Transaction Relation Total Finance d'entreprise 73 % 27 % 100 % 74 % 26 % 100 % Financement structuré 60 % 40 % 100 % 58 % 42 % 100 % Institutions financières 35 % 65 % 100 % 37 % 63 % 100 % Financement public, de projets et d'infrastructures 60 % 40 % 100 % 61 % 39 % 100 % Total MIS 62 % 38 % 100 % 62 % 38 % 100 % Moody's Analytics 22 % 78 % 100 % 23 % 77 % 100 % Total Moody's Corporation 50 % 50 % 100 % 50 % 50 % 100 %

Mesures financières hors PCGR :

Les tableaux ci-dessous reflètent certains résultats ajustés que la SEC définit comme des « mesures financières hors PCGR » ainsi qu'un rapprochement entre chaque mesure hors PCGR et sa mesure PCGR la plus directement comparable. La direction pense que ces mesures financières hors PCGR, lorsqu'on les consulte en conjonction avec les résultats enregistrés par la société, peuvent fournir des informations complémentaires utiles pour les investisseurs qui analysent des comparaisons de période en période des résultats de la société, facilitent les comparaisons par rapport aux résultats d'exploitation des concurrents et fournissent une plus grande transparence aux investisseurs avec des informations supplémentaires utilisées par la direction dans ses prises de décisions financières et opérationnelles. Ces mesures hors PCGR, telles que définies par la société, ne sont pas nécessairement comparables à des mesures aux définitions similaires d'autres sociétés. De plus, ces mesures hors PCGR ne doivent pas être consultées indépendamment ou en remplacement d'autres mesures PCGR dans l'évaluation des résultats d'exploitation ou des flux de trésorerie de la société.

Bénéfice dilué par action hors PCGR attribuable aux actionnaires ordinaires de Moody's : La société présente cette mesure hors PCGR pour exclure l'impact des règlements de litige au cours du premier trimestre 2013 et des résultats liés aux droits de succession en 2013 et en 2012 pour permettre une comparaison plus pertinente du bénéfice dilué par action de Moody's d'une période à l'autre. Ci-dessous figure un rapprochement de cette mesure avec son montant PCGR américain le plus directement comparable. Trimestre clos au 31 décembre 2013 2012 BPA dilué (PCGR) $ 0,94 $ 0,70 Droits de succession $ (0,09 ) $ - BPA dilué (hors PCGR) $ 0,85 $ 0,70 Exercice clos au 31 décembre 2013 2012 BPA dilué (PCGR) $ 3,60 $ 3,05 Droits de succession $ (0,09 ) $ (0,06 ) Impact du règlement des litiges $ 0,14 $ - BPA dilué (hors PCGR) $ 3,65 $ 2,99 Résultat d'exploitation ajusté et marge d'exploitation ajustée : Le tableau ci-dessous présente un rapprochement entre le résultat d'exploitation et la marge d'exploitation de la société d'une part, et le résultat d'exploitation ajusté et la marge d'exploitation ajustée d'autre part. La société définit le résultat d'exploitation ajusté comme le résultat d'exploitation hors dépréciation, amortissement et frais de dépréciation de l'écart d'acquisition. La société présente le résultat d'exploitation ajusté parce que la direction estime que cette mesure est utile pour évaluer les résultats d'exploitation de Moody's, mesurer la capacité de la société à assurer le service de sa dette, financer les dépenses de capital et développer son activité. Le résultat d'exploitation ajusté exclut la dépréciation et l'amortissement, ainsi que les charges au titre de la dépréciation de l'écart d'acquisition, parce que les sociétés utilisent des actifs productifs d'âges différents et différentes méthodes d'acquisition des actifs productifs comprenant l'écart d'acquisition. Les entreprises ont également différentes méthodes de dépréciation et d'amortissement des actifs productifs ainsi que différentes méthodes de valorisation de l'écart d'acquisition. La direction pense que l'exclusion de certains éléments, détaillés dans le rapprochement ci-dessous, permet une comparaison plus significative des résultats de la société d'une période à l'autre et entre sociétés. La société définit la marge d'exploitation ajustée comme le résultat d'exploitation ajusté divisé par le chiffre d'affaires.

Trimestre clos le

31 décembre

Exercice clos le

31 décembre

2013 2012 2013 2012 Bénéfice d'exploitation $ 311,9 $ 260,2 $ 1 234,6 $ 1 077,4 Dépréciation et amortissement 23,3 23,8 93,4 93,5 Frais de dépréciation de l'écart d'acquisition - 12,2 - 12,2 Bénéfice d'exploitation ajusté $ 335,2 $ 296,2 $ 1 328,0 $ 1 183,1 Marge d'exploitation 40,0 % 34,5 % 41,5 % 39,5 % Marge d'exploitation ajustée 43,0 % 39,3 % 44,7 % 43,3 % Exercice clos au 31 décembre 2014 Objectifs de marge d'exploitation 42 % - 43 % Dépréciation et amortissement 3 % Objectifs de marge d'exploitation ajustée 45 % - 46 % Flux de trésorerie disponible : Le tableau ci-dessous présente un rapprochement entre le flux de trésorerie net de la société issu des activités d'exploitation et le flux de trésorerie disponible. La société définit le flux de trésorerie disponible comme la trésorerie nette issue des activités d'exploitation, moins les paiements pour les dépenses en immobilisations. La direction pense que le flux de trésorerie disponible est une mesure utile pour évaluer les flux de trésorerie de la société pour assurer le service de sa dette, payer les dividendes et financer les acquisitions et les rachats d'actions. La direction estime que les dépenses en capital sont essentielles aux innovations de produits et services de la société ainsi qu'au maintien des capacités opérationnelles de Moody's. En conséquence, les dépenses en capital sont considérées être une utilisation récurrente de la trésorerie de Moody's.

Exercice clos le

31 décembre

2013 2012 Flux de trésorerie nets issus des activités d'exploitation $ 926,8 $ 823,1 Dépenses en immobilisations (42,3 ) (45,0 ) Flux de trésorerie disponible $ 884,5 $ 778,1 Trésorerie nette utilisée dans les activités de placement $ (286,9 ) $ (50,2 ) Trésorerie nette issue des (utilisée dans les) activités de financement $ (498,8 ) $ 202,6

Exercice clos au

31 décembre

2014

Objectifs du flux de trésorerie net issu des activités d'exploitation $ 990,0 Objectifs des dépenses en immobilisations (90,0 ) Objectifs du flux de trésorerie disponible $ 900,0

Le texte du communiqué issu d'une traduction ne doit d'aucune manière être considéré comme officiel. La seule version du communiqué qui fasse foi est celle du communiqué dans sa langue d'origine. La traduction devra toujours être confrontée au texte source, qui fera jurisprudence.

Michael Adler
Vice-président senior
Communications d'entreprise
212.553.4667
[e-mail]
ou
Salli Schwartz
Responsable mondiale des relations avec les investisseurs
212.553.4862
[e-mail]

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