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Moody's Corporation publie ses résultats pour le deuxième trimestre 2013

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Chiffre d'affaires de 756,0 millions de dollars au 2T13, en hausse de 18% par rapport au 2T12 Résultat d'exploitation de 350,8 millions de dollars au 2T13, en hausse de 26% par rapport au 2T12 ; résultat d'
  • Chiffre d'affaires de 756,0 millions de dollars au 2T13, en hausse de 18% par rapport au 2T12
  • Résultat d'exploitation de 350,8 millions de dollars au 2T13, en hausse de 26% par rapport au 2T12 ; résultat d'exploitation ajusté en progression de 24% à 373,9 millions
  • BPA de 1,00 $ au 2T13, en augmentation de 32% par rapport au 2T12
  • Hausse de 25% du dividende annualisé à 1,00 $ par action ; le total des rachats d'actions devrait attendre le milliard de dollars pour l'exercice 2013
  • La société réaffirme son objectif de BPA hors PCGR pour l'exercice 2013 : 3,49 à 3,59 $

Moody's Corporation (NYSE:MCO) a publié aujourd'hui ses résultats pour le deuxième trimestre 2013.

PRÉSENTATION SUCCINCTE DES RÉSULTATS DU DEUXIÈME TRIMESTRE 2013

Le montant du chiffre d'affaires annoncé par Moody's pour le trimestre clos le 30 juin 2013 est de 756,0 millions de dollars, en progression de 18% par rapport aux 640,8 millions de dollars réalisés au deuxième trimestre 2012. Les charges d'exploitation pour le deuxième trimestre 2013 totalisent 405,2 millions de dollars, une augmentation de 12% par rapport à la même période de l'année précédente. Le résultat d'exploitation du trimestre s'établit à 350,8 millions de dollars, en hausse de 26% par rapport aux 278,5 millions de dollars pour la même période de 2012. Le résultat d'exploitation ajusté, défini comme étant le résultat d'exploitation avant dépréciation et amortissement, se monte à 373,9 millions de dollars, une augmentation de 24% par rapport aux 300,6 millions de l'an dernier. Le bénéfice dilué par action est de 1,00 $, en hausse de 32% par rapport au 0,76 $ du deuxième trimestre 2012.

« Le chiffre d'affaires de Moody's au deuxième trimestre montre que la société continue d'enregistrer de solides performance opérationnelles », a déclaré Raymond McDaniel, Président-directeur général de Moody's. « Nous sommes ravis d'annoncer que nous avons augmenté notre dividende annualisé à 1,00 $ par action. Nous estimons dorénavant que le total des rachats d'actions devrait attendre le milliard de dollars pour l'exercice 2013. Notre objectif de BPA hors PCGR reste de 3,49 à 3,59 $ pour 2013. »

CHIFFRE D'AFFAIRES AU DEUXIÈME TRIMESTRE

Pour l'ensemble de Moody's Corporation, le chiffre d'affaires mondial a atteint 756,0 millions de dollars au deuxième trimestre 2013, en hausse de 18% par rapport au deuxième trimestre 2012. Par rapport à la même période de l'exercice précédent, les recettes générées aux USA comme hors États-Unis progressent de 18%, s'établissant à respectivement 408,4 et 347,6 millions de dollars au deuxième trimestre 2013. Les recettes générées hors États-Unis représentent 46% du chiffre d'affaires total de Moody's au deuxième trimestre, sans changement par rapport à la même période de l'an dernier.

Le chiffre d'affaires mondial de Moody's Investors Service (MIS) au deuxième trimestre 2013 s'établit à 537,3 millions de dollars, en progression de 22% par rapport à la même période de l'année précédente. Aux USA, les recettes, de 313,2 millions de dollars au deuxième trimestre 2013, sont en hausse de 21% par rapport au deuxième trimestre 2012. Hors États-Unis, les recettes ont augmenté de 22% à 224,1 millions de dollars. L'impact des taux de change sur le chiffre d'affaires de MIS a été négligeable.

Au sein de MIS, le chiffre d'affaires mondial du segment finance d'entreprise s'élève à 262,9 millions de dollars au deuxième trimestre 2013, soit une hausse de 37% par rapport à la même période de l'année précédente, traduisant une solide activité mondiale d'émission d'obligations de première qualité et à rendement élevé, ainsi que de prêts bancaires. Les recettes du segment finance d'entreprise progressent de 28% aux États-Unis et de 52% hors USA.

Le chiffre d'affaires mondial du segment financement structuré affiche un total de 97,2 millions de dollars au deuxième trimestre 2013, soit une augmentation de 7% par rapport au précédent exercice. Les recettes pour les États-Unis progressent de 29% par rapport à la même période de l'an passé, principalement en raison de la solidité de l'émission de titres adossés à des à des créances hypothécaires. En revanche, les recettes hors États-Unis reculent de 17%, traduisant surtout des volumes d'émission plus faibles pour les titres adossés à des prêts hypothécaires et à des actifs en Europe.

Le chiffre d'affaires mondial du segment institutions financières affiche un total de 84,5 millions de dollars au deuxième trimestre 2013, en hausse de 9% par rapport à la même période du précédent exercice. Aux États-Unis, le chiffre d'affaires progresse de 9%, traduisant principalement une activité bancaire plus solide, alors que le CA hors USA a augmenté de 8%, grâce à l'augmentation des émissions d'obligations par les sociétés d'assurance.

Le chiffre d'affaires mondial du segment financement public, de projet et d'infrastructure s'établit à 92,7 millions de dollars au deuxième trimestre 2013, soit une hausse de 14% par rapport au deuxième trimestre 2012. Le CA américain a progressé de 8%, le CA hors USA de 31% par rapport à la même période de l'année précédente, principalement en raison d'augmentations dans le domaine du financement de projet et d'infrastructure à l'échelle mondiale.

Le chiffre d'affaires mondial de Moody's Analytics (MA) au deuxième trimestre 2013 s'établit à 218,7 millions de dollars, en progression de 10% par rapport au deuxième trimestre 2012. Aux États-Unis, le CA a augmenté de 8% à 95,2 millions de dollars par rapport à la même période de l'année précédente. Hors USA, il a progressé de 11% à 123,5 millions de dollars par rapport au même trimestre de 2012. L'impact des taux de change sur le chiffre d'affaires de MA a été négligeable.

Le chiffre d'affaires de la branche Recherche, données et analyse s'accroissent de 7% à 130,3 millions de dollars par rapport à la même période de l'année précédente, traduisant une forte fidélisation de la clientèle et une solide croissance pour les offres de recherche de MA. Le chiffre d'affaires des solutions de gestion des risques pour les entreprises se monte à 60,2 millions de dollars, en hausse de 17% en glissement annuel, grâce à une forte croissance enregistrée par les produits et services qui étayent les activités de réglementation et de vérification de conformité dans les banques et les compagnies d'assurance. Le chiffre d'affaires de la branche Services professionnels s'établit à 28,2 millions de dollars, en progression de 7% par rapport à la même période de l'année précédente, reflétant une forte croissance du CA provenant de Copal Partners, en partie contrebalancée par une certains mollesse dans la formation et la certification.

CHARGES D'EXPLOITATION, RÉSULTAT D'EXPLOITATION ET TAUX D'IMPOSITION EFFECTIF AU DEUXIÈME TRIMESTRE

Les charges d'exploitation de Moody's Corporation pour le deuxième le trimestre 2013 s'élèvent à 405,2 millions de dollars, en hausse de 12% par rapport à la même période de l'exercice précédent, principalement grâce à l'augmentation des effectifs, à la hausse de la compensation annuelle et à l'augmentation des charges liées aux technologies. Le résultat d'exploitation se monte à 350,8 millions de dollars, en hausse de 26% par rapport aux 278,5 millions pour la même période de 2012. L'impact des taux de change sur les charges d'exploitation et le résultat d'exploitation a été négligeable lors du deuxième trimestre. La marge d'exploitation annoncée par Moody's pour le deuxième trimestre 2013 est de 46,4%, en augmentation par rapport aux 43,5% du deuxième trimestre 2012. La marge d'exploitation ajustée se monte à 49,5% au deuxième trimestre 2013, en hausse par rapport aux 46,9% pour la même période de 2012.

Le taux d'imposition effectif de Moody's au deuxième trimestre 2013 est de 32,2%, contre 33,6% au 2T12.

RÉSULTATS DE L'EXERCICE À CE JOUR

Moody's Corporation clôture le premier semestre 2013 sur un chiffre d'affaires total de 1.487,8 millions de dollars, en hausse de 16% par rapport aux 1.287,6 millions réalisés sur la même période de 2012. L'impact des taux de change le CA du premier semestre a été négligeable. Le chiffre d'affaires de MIS se monte à 1.058,5 millions, en progression de 18% par rapport à la même période de 2012. Le CA de Moody's Analytics a augmenté de 9% sur la même période, passant à 429,3 millions.

Les charges pour le premier semestre 2013 s'élèvent à 856,6 millions de dollars, en hausse de 16% en glissement annuel ; elles incluent des coûts liés à la résolution de litiges au premier trimestre 2013. L'impact des taux de change sur les charges a été négligeable. Le résultat d'exploitation à ce jour s'établit à 631,2 millions, en progression de 15% par rapport aux 547,5 millions du premier semestre 2012. Le bénéfice dilué par action est de 1,83 $ pour le premier semestre 2013, incluant les frais liés au règlement des litiges de 0,14 $ ; il progresse de 20% par rapport au 1,52 $ du premier semestre 2012. Hors frais liés au règlement des litiges, le bénéfice dilué par action est de 1,97 pour le premier semestre 2013, en hausse de 30% par rapport au 1,52 $ du premier semestre 2012.

DOTATION EN CAPITAL ET LIQUIDITÉS

Durant le deuxième trimestre 2013, Moody's a racheté 4,1 millions de dollars d'actions pour un coût total de 259,1 millions, et a émis 1,7 million de dollars d'actions dans le cadre des plans d'intéressement en actions réservés au personnel. Au 30 juin 2013, le nombre d'actions en circulation s'élevait à 220,4 million, millions de dollars, soit une baisse de 1% par rapport au précédent exercice. Au 30 juin 2013, disposait d'un droit de rachat d'actions restant dans le cadre de son programme actuel d'une valeur de 1,3 milliard de dollars. À la fin du trimestre, l'encours de la dette de Moody's s'élevait à 1,6 milliard ; elle disposait d'une capacité d'endettement supplémentaire de l'ordre de 1,0 milliard dans le cadre de sa facilité de crédit renouvelable. Au terme du trimestre, la trésorerie et les équivalents de trésorerie totalisaient 1,6 milliard de dollars, soit une augmentation de 808,9 millions par rapport au précédent exercice. Le flux de trésorerie disponible sur le premier semestre 2013 s'établit à 351,0 millions de dollars, en progression de 137,4 millions par rapport à la même période de l'an dernier.

HYPOTHÈSES ET PERSPECTIVES POUR L'ENSEMBLE DE L'EXERCICE 2013

Les perspectives pour l'exercice 2013 s'appuient sur des hypothèses relatives à la macroéconomie et aux marchés des capitaux, qui ont notamment trait à l'évolution des taux d'intérêt, à la rentabilité de la Société et des dépenses d'investissement, aux activités de fusion et d'acquisition, aux dépenses de consommation, aux niveaux de titrisation, et au montant total de la dette émise. Ces hypothèses font l'objet d'un degré d'incertitude élevé et, pour autant que les conditions réelles s'en écartent, les résultats de Moody's pour l'exercice pourront différer des perspectives énoncées. Les perspectives de Moody's partent de l'hypothèse de taux de change au niveau de la fin du trimestre.

Moody's réaffirme ses perspectives de BPA pour l'ensemble de l'exercice 2013, qui exclut l'impact des frais liés au règlement des litiges au premier trimestre, fixé entre 3,49 et 3,59 $. Globalement, Moody's prévoit toujours une augmentation de son chiffre d'affaires de 7-9% en 2013, et une hausse de ses charges d'exploitation de 4-6%. Elle s'attend toujours à une marge d'exploitation de 41 à 42% et à une marge d'exploitation ajustée de 44 à 45%. Les perspectives de charges d'exploitation, de marge d'exploitation et de marge d'exploitation ajustée incluent toutes les frais liés au règlement des litiges au premier trimestre. Le taux d'imposition effectif devrait être de l'ordre de 32%. Moody's a relevé son dividende annualisé à 1,00 $ par action, en hausse de 25% par rapport au dividende précédent (0,80 $). Les rachats d'actions pour l'exercice 2013 devraient désormais totaliser environ 1 milliard de dollars, sous réserve des liquidités disponibles, des conditions de marché et d'autres décisions d'affectation du capital. Les dépenses en capital devraient être d'environ 50 millions de dollars. La société prévoit environ 100 millions de dollars au titre des charges d'amortissement. Le flux de trésorerie disponible devrait se monter à environ 850 millions de dollars.

Certains éléments des prévisions de chiffre d'affaires pour l'exercice 2013 ont également été modifiés afin de refléter la vision actuelle de la société sur la conjoncture économique. Pour l'ensemble des activités MIS, le chiffre d'affaires prévisionnel 2013 devrait connaître une croissance à un chiffre (haut de fourchette). Le CA de MIS réalisé aux États-Unis comme hors USA devrait augmenter de 7-9%. La hausse du CA issu du financement d'entreprises pour l'exercice 2013 devrait se situer autour de 10-13%. Le CA issu des financements structurés devrait baisser de 0-3%, alors que le CA issu des établissements financiers devrait se situer au bas d'une fourchette de croissance à un chiffre. Le CA issu du financement public, du financement des projets et du financement des infrastructures devrait augmenter de 10-13%.

Pour MA, le chiffre d'affaires 2013 devrait progresser de 7-9%. Aux États-Unis, il est aujourd'hui prévu qu'il augmente de l'ordre de 10-12%, alors que la société table toujours sur une hausse de 4-6% à l'international. Une augmentation des recettes de l'ordre de 7-9% est toujours prévue dans la branche recherche, données et analyse, tandis que les solutions de gestion des risques pour les entreprises devraient progresser de 10-12%. Le CA des services professionnels devraient augmenter de 7-9%.

TÉLÉCONFÉRENCE

Une téléconférence pour discuter les résultats du deuxième trimestre 2013 sera organisée ce matin, 24 juillet 2013, à 11h30 HE (UTC-5). Les personnes intéressées peuvent y accéder depuis les USA et le Canada en appelant le 1-877-400-0505. Depuis les autres pays, il faut composer le +1-719-234-7477. Veuillez vous connecter à la conférence à 11h20 HE (UTC-5). Le mot de passe à utiliser est « Moody's Corporation ».

Cette téléconférence sera rediffusée sur Internet avec un diaporama. Pour y accéder, rendez-vous sur le site web des relations avec les investisseurs de Moody's : http://ir.moodys.com. Cette rediffusion sera disponible jusqu'au 23 août 2013 à 15h30 HE (UTC-5).

Une rediffusion de la téléconférence sera disponible à partir de 15h30 HE (UTC-5) le 24 juillet 2013, et jusqu'au 23 août 2012 à 15h30 HE (UTC-5). Pour accéder à cette rediffusion, composez le 1-888-203-1112 à partir des USA et du Canada, et le +1-719-457-0820 à partir des autres pays. Le code de confirmation est le 4094394.

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À PROPOS DE MOODY'S CORPORATION

Moody's est un acteur essentiel des marchés financiers mondiaux, elle fournit des services de notation financière, de recherche et des outils et analyses qui contribuent à la transparence et à l'intégration des marchés financiers. Moody's Corporation (NYSE : MCO) est la société mère de Moody's Investors Service, qui fournit des services de notation financière et de recherche couvrant les instruments de dettes et les valeurs mobilières, et de Moody's Analytics, qui propose des logiciels de pointe, des services de conseil et des prestations de recherche pour l'analyse de crédit et l'analyse économique, ainsi que pour la gestion des risques financiers. La société, qui a enregistré un chiffre d'affaires de 2,7 milliards en 2012, compte quelque 7000 employés dans le monde ; elle est implantée dans 29 pays. Pour obtenir des informations complémentaires, veuillez consulter le site www.moodys.com.

Déclaration d'exonération de responsabilité conformément à la loi américaine Private Securities Litigation Reform Act de 1995 (« Safe Harbor »)

Certaines déclarations contenues dans le présent communiqué de presse sont des déclarations prévisionnelles basées sur les prévisions, les plans et les perspectives de Moody's concernant son activité et ses opérations, et impliquent un certain nombre de risques et d'incertitudes. Les perspectives de Moody's pour l'année 2013 ainsi que d'autres déclarations prévisionnelles contenues dans le présent communiqué sont formulées en date du 24 juillet 2013, et la société rejette toute obligation de compléter, de mettre à jour ou de réviser ces déclarations à l'avenir, que ce soit en raison de développements ultérieurs, de changement dans nos prévisions ou autres. En lien avec les dispositions « safe harbor » de la loi américaine Private Securities Litigation Reform Act de 1995, la société a identifié certains facteurs susceptibles de faire différer, peut-être de manière sensible, les résultats réels de ceux envisagés dans ces déclarations prévisionnelles. Parmi ces facteurs, risques et incertitudes, on trouve, sans que cela soit limitatif, les perturbations actuelles sur les marchés financiers mondiaux et la récession économique, qui affecte et pourrait continuer d'affecter le volume d'obligations émises sur les marchés financiers domestiques ou mondiaux ; d'autres paramètres susceptibles d'affecter le volume d'obligations émises sur les marchés financiers domestiques ou mondiaux, y compris les questions de la qualité du crédit, les changements dans les taux d'intérêt et autres problèmes de volatilité sur les marchés financiers ; l'efficacité incertaine et les conséquences collatérales possibles des initiatives gouvernementales américaines et étrangères en vue d'enrayer la crise économique ; les inquiétudes sur le marché affectant notre crédibilité ou affectant de toute autre façon la perception de l'intégrité ou de l'utilité des notations par les agences indépendantes ; le lancement de produits ou de technologies concurrentes par d'autres sociétés ; des pressions sur les prix de la part de nos concurrents et/ou de nos clients ; l'impact des règlements concernant la surveillance des organismes de notation statistique reconnus au niveau national (Nationally Recognized Statistical Rating Organizations) ; l'adoption potentielle de nouvelles lois et de réglementations aux États-Unis, au niveau de l'État ou au niveau local, y compris la Dodd-Frank Wall Street Reform et le Consumer Protection Act, et les règlements prévus découlant de cette législation ; le potentiel de concurrence et de réglementation accrues dans l'UE et dans d'autres pays étrangers ; les litiges potentiels liés à nos avis, ainsi que tous les autres litiges auxquels la société est susceptible d'être exposée à tout moment ; les dispositions de la législation Dodd-Frank modifiant les standards de procédure, et les réglementations de l'UE modifiant les standards de responsabilité EU applicables aux agences de notation de crédit d'une manière défavorable aux agences de notation ; les dispositions de la législation de l'UE imposant des conditions supplémentaires, tant de procédure que de fond, sur la tarification des services; la perte possible de collaborateurs clés ; les défaillances ou dysfonctionnements de nos activités et de notre infrastructure ; les vulnérabilités aux cyber-menaces ou autres problèmes de cybersécurité ; l'issue de tout examen par les autorités de contrôle fiscal des initiatives de planification fiscale mondiales de la société ; l'issue des procédures légales et fiscales historiques se rapportant à la société, à ses prédécesseurs et à ses sociétés affiliées, pour lesquels Moody's a assumé une part des responsabilités financières ; la capacité de la société à intégrer les activités acquises avec succès ; la volatilité des devises et des taux de change; une baisse de la demande des institutions financières en outils de gestion du risque ; et d'autres facteurs de risques présentés dans le rapport annuel de la société sur formulaire 10-K pour l'année échue le 31 décembre 2012 et dans d'autres documents déposés ponctuellement à la Securities and Exchange Commission.

Moody's Corporation Comptes de résultat consolidés (non audités) Trimestre clos le Semestre clos le 30 juin 30 juin 2013 2012 2013 2012 Montants exprimés en millions, à l'exception des données par action Chiffre d'affaires $ 756,0 $ 640,8 $ 1.487,8 $ 1.287,6 Dépenses : Charges d'exploitation 197,1 180,6 397,9 366,1 Frais de vente, dépenses administratives et autres frais généraux 185,0 159,6 412,0 328,4 Dépréciation et amortissement 23,1 22,1 46,7 45,6 Total des dépenses 405,2 362,3 856,6 740,1 Bénéfice d'exploitation 350,8 278,5 631,2 547,5 Produits (dépenses) hors exploitation, net Intérêts (dépenses), net (21,7 ) (16,6 ) (43,7 ) (26,9 ) Autres produits (charges) non opérationnels, nets 7,7 2,7 16,5 2,6 Total produits (charges) non opérationnels, nets (14,0 ) (13,9 ) (27,2 ) (24,3 ) Bénéfice avant provision pour impôts sur les bénéfices 336,8 264,6 604,0 523,2 Provision pour impôts sur les bénéfices 108,4 88,9 184,5 172,0 Bénéfice net 228,4 175,7 419,5 351,2 Moins : bénéfice net attribuable aux intérêts minoritaires 2,9 3,2 5,6 5,2 Bénéfice net attribuable à Moody's Corporation $ 225,5 $ 172,5 $ 413,9 $ 346,0 Bénéfice par action attribuable aux actionnaires ordinaires de Moody's De base $ 1,01 $ 0,77 $ 1,86 $ 1,55 Après dilution $ 1,00 $ 0,76 $ 1,83 $ 1,52 Nombre pondéré d'actions en circulation De base 222,3 223,9 222,8 223,7 Après dilution 226,2 227,2 226,7 227,3

Informations complémentaires sur le chiffre d'affaires (non auditées) Trimestre clos le Semestre clos le 30 juin 30 juin Montants exprimés en millions 2013 2012 2013 2012 Moody's Investors Service Finance d'entreprise $ 262,9 $ 191,5 $ 521,2 $ 392,0 Financement structuré 97,2 90,7 190,2 185,0 Institutions financières 84,5 77,8 171,0 156,6 Financement public, de projet et d'infrastructure 92,7 81,2 176,1 160,3 Redevance intersectorielle 19,0 17,5 37,9 34,6 Sous-total MIS 556,3 458,7 1.096,4 928,5 Eliminations (19,0 ) (17,5 ) (37,9 ) (34,6 ) Total MIS 537,3 441,2 1.058,5 893,9 Moody's Analytics Recherche, données et analyse 130,3 121,8 259,9 241,6 Solutions de gestion des risques pour entreprises 60,2 51,5 113,2 99,6 Services professionnels 28,2 26,3 56,2 52,5 Revenus intersectoriels 2,7 2,9 5,5 5,9 Sous-total MA 221,4 202,5 434,8 399,6 Eliminations (2,7 ) (2,9 ) (5,5 ) (5,9 ) Total MA 218,7 199,6 429,3 393,7 Chiffre d'affaires total Moody's Corporation $ 756,0 $ 640,8 $ 1.487,8 $ 1.287,6 Chiffre d'affaires Moody's Corporation par zone géographique États-Unis $ 408,4 $

346,1

$ 818,3 $ 691,2 International 347,6

294,7

669,5 596,4 $ 756,0 $ 640,8 $ 1.487,8 $ 1.287,6

Produits (dépenses) hors exploitation, net Trimestre clos le Semestre clos le 30 juin 30 juin 2013 2012 2013 2012 Montants exprimés en millions Intérêts (dépenses) / produits, net : Frais d'emprunts $ (20,5 ) $ (16,4 ) $ (41,5 ) $ (32,8 ) Produits 1,2 1,2 2,4 2,5 UTP et autres taxes(a) (2,4 ) (1,5 ) (4,6 ) 3,5 Intérêts capitalisés - 0,1 - (0,1 ) Total des intérêts (dépenses), net $ (21,7 ) $ (16,6 ) $ (43,7 ) $ (26,9 ) Autres produits (charges) non opérationnels, nets Bénéfice / (perte) de change $ 5,3 $ 0,3 $ 12,7 $ (1,2 ) Revenu co-entreprise 3,2 2,6 4,9 4,6 Autres (0,8 ) (0,2 ) (1,1 ) (0,8 ) Autres produits (charges) non opérationnels, nets 7,7 2,7 16,5 2,6 Total produits (charges) non opérationnels, nets $ (14,0 ) $ (13,9 ) $ (27,2 ) $ (24,3 ) (a) Le montant du semestre clos le 30 juin 2012 contient un bénéfice d'environ 7 millions de dollars lié au règlement de vérifications fiscales fédérales et locales

Données sélectionnées du bilan consolidé (non auditées) 30 juin 31 décembre 2013 2012 Montants exprimés en millions Trésorerie et équivalents de trésorerie

$

1.633,0 $ 1.755,4 Investissements à court terme 17,9 17,9 Total des actifs à court terme 2.442,7 2.525,7 Actifs à long terme 1.351,6 1.435,2 Total des actifs 3.794,3 3.960,9 Total du passif à court terme 897,1 1.164,9 Total du passif (1) 1.605,0 1.671,2 Autre passif à long terme 756,7 719,7 Total des capitaux propres 456,8 396,6 Intérêts minoritaires rachetables* 78,7 72,3 Total du passif, des intérêts minoritaires rachetables et des capitaux propres 3.794,3 3.960,9 Nombre réel d'actions en circulation 220,4 223,3 * Représente un intérêt minoritaire lié à l'acquisition de Copal Partners en novembre 2011 30 juin 31 décembre (1) La dette totale comprend les éléments suivants : 2013 2012 Billets à ordre série 2005-1 avec échéance en 2015 (a) $ 311,0 $ 313,8 Billets à ordre série 2007-1 avec échéance en 2017 300,0 300,0 Prêt à terme 2008 avec échéance en 2013 (b) - 63,8 Billets prioritaires 2010 avec échéance en 2020 (c) 497,6 497,4 Billets prioritaires 2012 avec échéance en 2022 (d) 496,4 496,2 Total du passif (e) $ 1.605,0 $ 1.671,2

(a)

Comprend un ajustement de juste valeur de 11,0 et de 13,8 millions de dollars pour une couverture du risque de taux d'intérêt, respectivement au 30 juin 2013 et au 31 décembre 2012.

(b)

Paiement final au deuxième trimestre 2013

(c)

Représente 500 millions de dollars de billets à ordre prioritaire à 5,5 % négociés sur le marché, avec échéance au 1er septembre 2020. Les billets ont été proposés au public à 99,374 % de leur valeur nominale.

(d)

Représente 500 millions de dollars de billets à ordre prioritaire à 4,5 % négociés sur le marché, avec échéance au 1er septembre 2022. Les billets ont été proposés au public à 99,218 % de leur valeur nominale.

(e)

La dette totale présentée dans le tableau ci-dessus inclut un montant de 63,8 millions de dollars porté au passif total au 31 décembre 2012, et constitués de la part actuelle de l'encours au titre de l'emprunt à terme 2008.

Informations financières par secteur :

Le tableau ci-dessous récapitule le chiffre d'affaires, le résultat d'exploitation ajusté et le résultat d'exploitation par segment à déclarer. La société définit le résultat d'exploitation ajusté comme le résultat d'exploitation hors dépréciation et amortissement.

Trimestre clos le 30 juin 2013 2012 MIS MA Elimination Consolidé MIS MA Elimination Consolidé Chiffre d'affaires

$ 556,3 $ 221,4 $ (21,7) $ 756,0 $ 458,7 $ 202,5 $ (20,4) $ 640,8

Charges d'exploitation,
de vente, générales
et administratives

236,2 167,6 (21,7) 382,1 211,3 149,3 (20,4) 340,2

Revenu
d'exploitation ajusté

320,1 53,8 - 373,9 247,4 53,2 - 300,6

Dépréciation et
amortissement

11,5 11,6 - 23,1 10,7 11,4 - 22,1 Revenu d'exploitation $ 308,6 $ 42,2 $ - $ 350,8 $ 236,7 $ 41,8 $ - $ 278,5

Marge d'exploitation
ajustée

57,5% 24,3% 49,5% 53,9% 26,3% 46,9% Marge d'exploitation 55,5% 19,1% 46,4% 51,6% 20,6% 43,5% Semestre clos le 30 juin 2013 2012 MIS MA Elimination Consolidé MIS MA Elimination Consolidé Chiffre d'affaires $ 1.096,4 $ 434,8 $ (43,4) $ 1.487,8 $ 928,5 $ 399,6 $ (40,5) $ 1.287,6

Charges d'exploitation,
de vente, générales
et administratives

520,5 332,8 (43,4) 809,9 432,4 302,6 (40,5) 694,5

Revenu
d'exploitation ajusté

575,9 102,0 - 677,9 496,1 97,0 - 593,1

Dépréciation et
amortissement

22,8 23,9 - 46,7 21,9 23,7 - 45,6 Revenu d'exploitation $ 553,1 $ 78,1 $ - $ 631,2 $ 474,2 $ 73,3 $ - $ 547,5

Marge d'exploitation
ajustée

52,5% 23,5% 45,6% 53,4% 24,3% 46,1% Marge d'exploitation 50,4% 18,0% 42,4% 51,1% 18,3% 42,5%

Chiffre d'affaires en transactions et relations :

Les tableaux ci-dessous récapitulent la division entre le chiffre d'affaires en transactions et relations. Dans le secteur MIS, le chiffre d'affaires en transactions représente le classement initial d'une nouvelle émission de dette ainsi que d'autres frais exceptionnels tandis que le chiffre d'affaires en relations représente la surveillance récurrente d'une dette obligataire classée et/ou d'entités qui émettent ces obligations, ainsi que le chiffre d'affaires issu de programmes comme billet de trésorerie, bons à moyen terme et enregistrements en attente. Dans le secteur des fusions et acquisitions, le chiffre d'affaires en relations représente des chiffres d'affaires basés sur des souscriptions et le chiffre d'affaires en entretien de logiciels. Le chiffre d'affaires en transactions dans les fusions et acquisitions représente les frais de licences logicielles et le chiffre d'affaires issu de projets de conseils en gestion de risque, de services de formations et de certification et d'engagements d'externalisation de connaissances.

Chiffre d'affaires en transactions et relations Trimestre clos le 30 juin 2013 2012 Transactions Relations Total Transactions Relations Total Finance d'entreprise 75% 25% 100% 70% 30% 100% Financement structuré 61% 39% 100% 57% 43% 100% Institutions financières 37% 63% 100% 35% 65% 100% Financements publics, de projets et d'infrastructure 65% 35% 100% 62% 38% 100% Total MIS 65% 35% 100% 60% 40% 100% Moody's Analytics 21% 79% 100% 20% 80% 100% Total Moody's Corporation 52% 48% 100% 47% 53% 100% Semestre clos le 30 juin 2013

2012

Transactions Relations Total Transactions Relations Total Finance d'entreprise 76% 24% 100% 72% 28% 100% Financement structuré 60% 40% 100% 57% 43% 100% Institutions financières 38% 62% 100% 36% 64% 100% Financements publics, de projets et d'infrastructure 63% 37% 100% 62% 38% 100% Total MIS 65% 35% 100% 61% 39% 100% Moody's Analytics 20% 80% 100% 20% 80% 100% Total Moody's Corporation 52% 48% 100% 48% 52% 100%

Mesures financières hors PCGR :

Les tableaux ci-dessous reflètent certains résultats ajustés que la SEC définit comme des « mesures financières hors PCGR » ainsi qu'un rapprochement entre chaque mesure hors PCGR et sa mesure PCGR la plus directement comparable. La direction pense que ces mesures financières hors PCGR, lorsqu'on les consulte en conjonction avec le résultats enregistrés par la société, peuvent fournir des informations complémentaires utiles pour les investisseurs qui analysent des comparaisons de période en période des résultats de la société, facilitent les comparaisons par rapport aux résultats d'exploitation des concurrents et fournissent une plus grande transparence aux investisseurs avec des informations supplémentaires utilisées par la direction dans ses prises de décisions financières et opérationnelles. Ces mesures hors PCGR, telles que définies par la société, ne sont pas nécessairement comparables à des mesures aux définitions similaires d'autres sociétés. De plus, ces mesures hors PCGR ne doivent pas être consultées indépendamment ou en remplacement d'autres mesures PCGR dans l'évaluation des résultats d'exploitation ou des flux de trésorerie de la société.

Bénéfices non dilués pro forma par action attribuables aux détenteurs d'actions ordinaires de Moody's :

La société présente cette mesure hors PCGR pour exclure l'impact des dossiers fiscaux et permettre une comparaison plus significative du revenu net et des bénéfices dilués par action de Moody's d'une période à l'autre. Ci-dessous figure un rapprochement de cette mesure avec son montant PCGR américain le plus directement comparable.

Semestre clos le
30 juin

2013 BPA dilué (PCGR)

$

1,83

Impact du règlement des litiges

$

0,14

BPA dilué (hors PCGR)

$

1,97

Projections pour l'ensemble de l'exercice clos le
31 décembre

2013 Objectifs de BPA dilué (PCGR)

$

3,35 - 3,45

Impact du règlement des litiges

$

0,14

Objectifs de BPA dilué (hors PCGR)

$

3,49 - 3,59

Résultat d'exploitation ajusté et marge d'exploitation ajustée :
Le tableau ci-dessous présente un rapprochement entre le résultat d'exploitation et la marge d'exploitation de la société d'une part, et le résultat d'exploitation ajusté et la marge d'exploitation ajustée d'autre. La société définit le résultat d'exploitation ajusté comme le résultat d'exploitation hors dépréciation et amortissement. La société présente le résultat d'exploitation ajusté parce que la Direction estime que cette mesure est utile pour évaluer les résultats d'exploitation de Moody's, mesurer la capacité de la société à assurer le service de sa dette, financer les dépenses de capital et développer son activité. Le résultat d'exploitation ajusté exclut la dépréciation et l'amortissement, ainsi que les charges au titre de la dépréciation de l'écart d'acquisition, parce que les sociétés utilisent des actifs productifs d'âges différents et différentes méthodes d'acquisition et de dépréciation des actifs productifs. La Direction pense que l'exclusion de certains éléments, détaillés dans le rapprochement ci-dessous, permet une comparaison plus significative des résultats de la société d'une période à l'autre et entre sociétés. La société définit la marge d'exploitation ajustée comme le résultat d'exploitation ajusté divisé par le chiffre d'affaires.

Trimestre clos le
30 juin

Semestre clos le
30 juin

2013 2012 2013 2012 Bénéfice d'exploitation

$

350,8

$

278,5

$

631,2

$

547,5 Dépréciation et amortissement 23,1 22,1 46,7 45,6 Bénéfice d'exploitation ajusté $ 373,9 $ 300,6 $ 677,9 $ 593,1 Marge d'exploitation 46,4 % 43,5 % 42,4 % 42,5 % Marge d'exploitation ajustée 49,5 % 46,9 % 45,6 % 46,1 %

Flux de trésorerie disponible :
Le tableau ci-dessous présente un rapprochement entre le flux de trésorerie net de la société issu des activités d'exploitation et le flux de trésorerie disponible. La société définit le flux de trésorerie disponible comme la trésorerie nette issue des activités d'exploitation, moins les paiements pour les dépenses en immobilisations. La Direction pense que le flux de trésorerie disponible est une mesure utile pour évaluer les flux de trésorerie de la société pour assurer le service de sa dette, payer les dividendes et financer les acquisitions et les rachats d'actions. La Direction estime que les dépenses en capital sont essentielles aux innovations de produits et services de la société ainsi qu'au maintien des capacités opérationnelles de Moody's. En conséquence, les dépenses en capital sont considérées être une utilisation récurrente de la trésorerie de Moody's.

Semestre clos le
30 juin

2013 2012 Flux de trésorerie nets issus des activités d'exploitation $ 369,1 $ 235,5 Dépenses en immobilisations (18,1 ) (21,9 ) Flux de trésorerie disponible $ 351,0 $ 213,6 Trésorerie nette utilisée dans les activités de placement $ (19,0 ) $ (25,9 ) Trésorerie nette utilisée dans les activités de financement $ (426,2 ) $ (142,5 )

Le texte du communiqué issu d'une traduction ne doit d'aucune manière être considéré comme officiel. La seule version du communiqué qui fasse foi est celle du communiqué dans sa langue d'origine. La traduction devra toujours être confrontée au texte source, qui fera jurisprudence.

Michael Adler
Vice-président
Communications d'entreprise
212.553.4667
michael.adler@moodys.com
ou
Salli Schwartz
Responsable mondiale des relations avec les investisseurs
212,553,4862
sallilyn.schwartz@moodys.com

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