Moody's Corporation publie ses résultats pour le quatrième trimestre et l’ensemble de l’exercice 2012

Chiffre d'affaires de 754,2 millions de dollars au 4T12, en hausse de 33% par rapport au 4T11 Bénéfice par action de 0,70 dollar au 4T12, en hausse de 63% par rapport au 4T11 Chiffre d'affair

• Chiffre d'affaires de 754,2 millions de dollars au 4T12, en hausse de 33% par rapport au 4T11
• Bénéfice par action de 0,70 dollar au 4T12, en hausse de 63% par rapport au 4T11
• Chiffre d'affaires de 2.730,3 millions de dollars pour l'exercice 2012, en hausse de 20% par rapport à l'exercice 2011
• Bénéfice par action de 3,05 dollars et BPA pro forma de 2,99 dollars pour l'exercice 2012, les deux en hausse de 22% par rapport à l'exercice 2011
• BPA prévisionnel compris entre 3,45 et 3,55 dollars pour l'exercice 2013

Moody's Corporation (NYSE:MCO) publie aujourd'hui ses résultats pour le quatrième trimestre et l'exercice 2012.

SYNTHÈSE DES RÉSULTATS DU QUATRIÈME TRIMESTRE ET DE L'ENSEMBLE DE L'EXERCICE 2012

Le montant du chiffre d'affaires annoncé par Moody's dollars pour le trimestre clos le 31 décembre 2012 s'élève à 754,2 millions de dollars, en hausse de 33% par rapport aux 567,1 millions réalisés au quatrième trimestre 2011. Les dépenses d'exploitation se montent à 494,0 millions de dollars au quatrième trimestre 2012, en progression de 25% par rapport à la même période de l'an passé ; elles comprennent une charge pour perte de valeur d'écart d'acquisition de 12,2 millions de dollars, non déductible fiscalement. Le résultat d'exploitation du trimestre s'établit à 260,2 millions de dollars, en hausse de 51% par rapport aux 172,1 millions réalisés sur la même période du précédent exercice. Le résultat d'exploitation ajusté s'élève à 296,2 millions de dollars, en hausse de 54% par rapport aux 192,7 millions de 2011. Le bénéfice dilué par action est de 0,70 $ au quatrième trimestre 2012, en augmentation de 63% comparé aux 0,43 $ du quatrième trimestre 2011.

« Moody's a affiché de solides performances financières sur tout l'exercice 2012, avec une croissance à deux chiffres du chiffre d'affaires dans la plupart de ses domaines d'activité », a déclaré Raymond McDaniel, Président-directeur général de Moody's. « Malgré un contexte économique incertain, nous prévoyons que les conditions de marché globalement favorables perdureront en 2013. En conséquence, Moody's anticipe une hausse de chiffre d'affaires dans tous ses domaines d'activité, ainsi qu'un bénéfice par action compris entre 3,45 et 3,55 dollars. »

Sur l'ensemble de l'exercice 2012, le chiffre d'affaires réalisé par Moody's Corporation totalise 2.730,3 millions de dollars, une augmentation de 20% par rapport aux 2.280,7 millions engrangés en 2011. Les dépenses d'exploitation se montent à 1.652,9 millions de dollars, en hausse de 19%. Le résultat d'exploitation s'établit à 1.077,4 millions, en progression de 21% par rapport aux 888,4 millions de 2011. Le résultat d'exploitation ajusté s'élève à 1.183,1 millions, soit 22% de plus qu'en 2011. La marge d'exploitation est de 39,5% pour l'ensemble de l'exercice 2012, en hausse de 50 points de base par rapport aux 39,0% de 2011. Le bénéfice dilué par action se monte à 3,05 $, en augmentation de 22% par rapport aux 2,49 $ de 2011 ; il intègre un produit d'impôt reporté de 0,06 $ au troisième trimestre 2012. En excluant les produits d'impôt reporté des deux périodes, le BPA dilué de 2,99 $ sur 2012 a progressé de 22% par rapport aux 2,46 de 2011.

CHIFFRE D'AFFAIRES DU QUATRIÈME TRIMESTRE ET DE L'ENSEMBLE DE L'EXERCICE 2012

Au quatrième trimestre 2012, le chiffre d'affaires mondial s'élève à 754,2 millions de dollars pour l'ensemble de Moody's Corporation, une progression de 33% par rapport au quatrième trimestre 2011. Le chiffre d'affaires réalisé aux États-Unis augmente de 40% à 400,9 millions de dollars en glissement annuel, tandis que le chiffre d'affaires généré dans le reste du monde progresse de 26% à 353,3 millions. Le chiffre d'affaires réalisé hors États-Unis représente 47% du chiffre d'affaires total de Moody's pour le trimestre, une légère baisse par rapport aux 50% sur la même période de l'exercice précédent.

Au quatrième trimestre 2012, le chiffre d'affaires total généré par la division MIS (Moody's Investors Service) s'élève à 519,4 millions de dollars, en hausse de 42% en glissement annuel. Le chiffre d'affaires réalisé aux États-Unis augmente de 49% à 306,6 millions de dollars. Dans le reste du monde, il progresse de 32% à 212,8 millions. Les conversions de change ont eu une incidence défavorable sur le chiffre d'affaires de MIS à hauteur de 1%.

Au sein de la division MIS, le chiffre d'affaires mondial du segment Finance d'entreprise s'élève à 244,9 millions de dollars au quatrième trimestre 2012, soit une hausse de 73% en glissement annuel, traduisant le niveau élevé des émissions, à la fois sur les marchés de catégorie « investissement » et de catégorie « spéculative ». Le chiffre d'affaires de Finance d'entreprise augmente de 72% aux États-Unis et de 76% hors des États-Unis.

Au quatrième trimestre 2012, le segment Financement structuré réalise un chiffre d'affaires mondial de 102,9 millions de dollars, en hausse de 18% par rapport au même trimestre du précédent exercice. Pour les États-Unis, ce chiffre d'affaires progresse de 50%, principalement grâce à la solidité des titres adossés à des actifs et des obligations structurées adossées à des prêts ; en revanche, le chiffre d'affaires du Financement structuré hors États-Unis recule de 9%.

Le chiffre d'affaires mondial du segment Institutions financières affiche un total de 86,2 millions de dollars au quatrième trimestre 2012, en hausse de 29% par rapport à la même période du précédent exercice, traduisant principalement l'augmentation de l'émission bancaire. Le chiffre d'affaires progresse de 39% aux États-Unis, et de 23% hors USA.

Le chiffre d'affaires mondial du segment Financement public, de projet et d'infrastructure est de 85,4 millions de dollars au quatrième trimestre 2012, en progression de 19% en glissement annuel. Le chiffre d'affaires réalisé aux États-Unis augmente de 9%, principalement en raison de la hausse du financement de projets, alors que le chiffre d'affaires hors États-Unis progresse de 36%, grâce à l'augmentation du financement d'infrastructure en Europe.

Le chiffre d'affaires mondial de Moody's Analytics (MA) au quatrième trimestre 2012 s'établit à 234,8 millions de dollars, en progression de 17% par rapport au quatrième trimestre 2011. En excluant l'impact des taux de change, le chiffre d'affaires a progressé de 18%. Les deux tiers environ de la croissance de MA au quatrième trimestre est organique. Le chiffre d'affaires de la branche Recherche, données et analyse s'accroît de 9% par rapport à la même période de l'an passé pour s'établir à 126,3 millions de dollars, traduisant la solide augmentation de l'offre CreditView de MA ainsi qu'une solide fidélisation de la clientèle. Le chiffre d'affaires des Solutions de gestion des risques pour les entreprises se monte à 79,0 millions de dollars, en hausse de 31% en glissement annuel, reflétant d'une part une forte croissance des produits et services qui soutiennent les activités de réglementation et de conformité bancaire, et d'autre part l'acquisition de Barrie & Hibbert, en décembre 2011. Le chiffre d'affaires des Services professionnels s'établit à 29,5 millions de dollars, en progression de 21%, grâce à l'acquisition d'une participation majoritaire dans Copal Partners en novembre 2011.

Le chiffre d'affaires de MA s'établit à 94,3 millions de dollars aux États-Unis au quatrième trimestre 2012, en augmentation de 16% par rapport à la même période de l'exercice précédent. Hors USA, il est en hausse de 18% à 140,5 millions de dollars comparé au même trimestre de 2011.

Pour l'ensemble de Moody's Corporation, le chiffre d'affaires total sur 2012 s'établit à 2.730,3 millions de dollars, en hausse de 20% par rapport à 2011. Hors impact des effets de change, l'augmentation du chiffre d'affaires se monte à 22%. Le chiffre d'affaires progresse de 24% à 1.464,1 millions aux États-Unis, et de 15% à 1.266,2 millions hors USA.

Le chiffre d'affaires de MIS totalise 1.886,8 millions de dollars sur l'ensemble de l'exercice 2012, en hausse de 20% en glissement annuel. Le chiffre d'affaires progresse de 27% à 1.112,9 millions aux États-Unis, et de 12% à 773,9 millions hors USA, soit 41% du chiffre d'affaires de MIS (contre 44% en 2011).

Le chiffre d'affaires de MA augmente de 19% à 843,5 millions de dollars sur l'ensemble de l'exercice 2012. Environ la moitié de la croissance du CA 2012 de MA est organique. Le chiffre d'affaires progresse de 18% à 351,2 millions aux États-Unis, et de 19% à 492,3 millions hors USA, soit 58% du chiffre d'affaires de MA, un chiffre à peu près stable par rapport à 2011.

CHARGES D'EXPLOITATION, RÉSULTAT D'EXPLOITATION ET TAUX D'IMPOSITION EFFECTIF AU QUATRIÈME TRIMESTRE 2012 ET SUR L'ENSEMBLE DE L'EXERCICE 2012

Au quatrième trimestre 2012, les charges d'exploitation de Moody's Corporation se montent à 494,0 millions de dollars, en progression de 25% en glissement annuel, principalement en raison de provisions supérieures pour rémunération incitative et du plan de participation aux bénéfices de Moody's, traduisant des résultats plus solides sur l'ensemble de l'exercice, ainsi que des frais de justice supplémentaires. Les charges d'exploitation au quatrième trimestre comprennent également une charge pour perte de valeur d'écart d'acquisition, on déductible fiscalement, d'un montant de 12,2 millions de dollars. L'impact des taux de change sur les charges d'exploitation est négligeable sur le trimestre. Le résultat d'exploitation s'établit à 260,2 millions de dollars sur le trimestre, en hausse de 51% par rapport aux 172,1 millions sur la même période du précédent exercice. Hors effets de change, le résultat d'exploitation a progressé de 55%. Moody's a enregistré une marge d'exploitation de 34,5% au quatrième trimestre 2012, en progression par rapport aux 30,3% du quatrième trimestre 2011. La marge d'exploitation ajustée s'établit à 39,3%, contre 34,0% lors de la même période du précédent exercice.

Les charges d'exploitation de Moody's Corporation sur l'ensemble de l'exercice 2012 se montent à 1.652,9 millions de dollars, en hausse de 19% en glissement annuel. Hors effets de change, elles augmentent de 20%. Le résultat d'exploitation s'établit à 1.077,4 millions de dollars, en progression de 21% par rapport aux 888,4 millions de 2011. Hors effets de change, il s'accroît de 25%. La marge d'exploitation de Moody's sur l'ensemble de l'exercice 2012 se monte à 39,5%, contre 39,0% en 2011. La marge d'exploitation ajustée s'élève à 43,3%, contre 42,4% sur la même période du précédent exercice.

Au quatrième trimestre 2012, le taux d'imposition effectif de Moody's est de 31,5%, contre 37,0% pour la même période du précédent exercice. La baisse du taux d'imposition effectif au quatrième trimestre résulte principalement de l'impact favorable d'initiatives de planification fiscale liées au chiffre d'affaires réalisé à l'étranger en 2012. Le taux d'imposition effectif annuel sur 2012 est de 31,7% contre 31,2% sur 2011.

DOTATION EN CAPITAL ET LIQUIDITÉS

Au 11 décembre 2012, Moody's a augmenté son dividende trimestriel de 25%, de 0,16 à 0,20 dollars par action ordinaire Moody's. Lors du quatrième trimestre 2012, Moody's a racheté 1,5 million de dollars d'actions pour un coût total de 71,4 millions de dollars, et a émis 1,9 million de dollars d'actions dans le cadre des plans d'intéressement en actions réservés au personnel. Pour l'ensemble de l'exercice 2012, Moody's a racheté 4,8 millions de dollars d'actions pour un coût total de 196,5 millions de dollars, soit 40,58 dollars par action, et a émis 6,0 millions de dollars d'actions dans le cadre des plans d'intéressement en actions réservés au personnel. Les actions en circulation au 31 décembre 2012 totalisaient 223,3 millions de dollars, un chiffre relativement stable par rapport à la même période du précédent exercice. Au 31 décembre 2012, Moody's disposait d'un droit de rachat d'actions restant dans le cadre de son programme actuel d'une valeur de 0,7 milliard. À la fin de l'exercice, l'encours de la dette de Moody's s'élevait à 1,7 milliard ; elle disposait d'une capacité d'endettement supplémentaire de l'ordre de 1,0 milliard dans le cadre de sa facilité de crédit renouvelable. La trésorerie et les équivalents de trésorerie totalisaient 1,8 milliard, en hausse de 995,4 millions par rapport au précédent exercice, hausse due en partie à l'émission obligataire de 500 millions de dollars d'effets non garantis en août 2012. Sur l'ensemble de l'exercice 2012, le flux de trésorerie disponible s'est monté à 778,1 millions de dollars, en progression de 42,5 millions par rapport au précédent exercice.

HYPOTHÈSES ET PERSPECTIVES POUR L'ENSEMBLE DE L'EXERCICE 2013

Les perspectives pour l'exercice 2013 s'appuient sur des hypothèses relatives à la macroéconomie et aux marchés des capitaux, qui ont notamment trait à l'évolution des taux d'intérêt, à la rentabilité de la Société et des dépenses d'investissement, aux activités de fusion et d'acquisition, aux dépenses de consommation, aux niveaux de titrisation, et au montant total de la dette émise. Ces hypothèses font l'objet d'un degré d'incertitude élevé et, pour autant que les conditions réelles s'en écartent, les résultats de Moody's pour l'exercice pourront différer des perspectives énoncées. Les perspectives de Moody's partent de l'hypothèse de taux de change au niveau de la fin du trimestre.

Sur l'ensemble de l'exercice 2013, Moody's prévoit globalement une croissance de son chiffre d'affaires de 7 à 9%. Les charges d'exploitation devraient augmenter de 1 à 3%. La marge d'exploitation devrait se situer entre 42 et 43% et la marge d'exploitation ajustée entre 46 et 47%. Le taux d'imposition effectif devrait être d'environ 32%. La société s'attend à ce que le bénéfice dilué par action se situe entre 3,45 et 3,55 $ sur l'ensemble de l'exercice 2013. Les rachats d'actions devraient être d'environ 500 millions de dollars en 2013, en fonction de la trésorerie disponible, des conditions de marché et autres décisions d'affectation des capitaux. Ces rachats visent à compenser dans une large mesure l'impact des plans de rémunération des employés à nase d'actions. Les dépenses en capital devraient se monter à environ 50 millions de dollars. La société anticipe environ 100 millions de dollars de dépenses en amortissements et provisions.

Pour l'ensemble des activités MIS, le chiffre d'affaires prévisionnel 2013 devrait augmenter de 7 à 9%. Ce chiffre d'affaires devrait augmenter de 7 à 9% aux États-Unis, et de 4 à 6% hors USA. Le chiffre d'affaires généré par le segment Financiers d'entreprise devrait augmenter de de 7 à 9%. Le CA du Financement structuré devrait progresser de 4 à 6%, tandis que le CA du segment Institutions financières devrait s'accroître de 1 à 3%. Le CA du segment Financement public, de projet et d'infrastructure devrait quant à lui progresser de 10 à 13%.

Pour MA, le chiffre d'affaires 2013 devrait progresser de 7 à 9% (de 7 à 9% aux États-Unis et de 10 à 13% hors USA). Le CA de la branche Recherche, données et analyse devrait augmenter de 7 à 9%, tandis que le CA des Solutions de gestion des risques pour les entreprises et des Services professionnels devraient s'accroître de 10 à 13%.

TÉLÉCONFÉRENCE

Une téléconférence pour discuter les résultats du deuxième trimestre 2012 sera organisée ce matin, 8 février 2013, à 11h30 ET (UTC-5). Les personnes intéressées peuvent y accéder depuis les USA et le Canada en appelant le 1-877-400-0505. Depuis les autres pays, il faut composer le [phone]. Veuillez vous connecter à la conférence à 11h20 ET (UTC-5). Le mot de passe à utiliser est « Moody's Corporation ».

Cette téléconférence sera rediffusée sur l'internet avec un diaporama. Pour y accéder, rendez-vous sur le site web des relations avec les investisseurs de Moody's, http://ir.moodys.com. Cette rediffusion sera disponible jusqu'au 9 mars 2013 à 23h59 ET (UTC-5).

Une rediffusion de la téléconférence sera disponible à partir de 15h30 le 8 février 2013, et jusqu'au 9 mars 2013 à 23h59 ET (UTC-5). Pour accéder à cette rediffusion, composez le 1-888-203-1112 à partir des USA et du Canada, et le [phone] à partir des autres pays. Le code de confirmation est le 5043660.

*****

À propos de MOODY'S CORPORATION

Moody's est un acteur essentiel des marchés financiers mondiaux, elle fournit des services de notation financière, de recherche et des outils et analyses qui contribuent à la transparence et à l'intégration des marchés financiers. Moody`s Corporation (NYSE:MCO) est la société mère de Moody's Investors Service, qui fournit des services de notation financière et de recherche couvrant les instruments de dettes et les valeurs mobilières, et de Moody's Analytics, qui propose des logiciels de pointe, des services de conseil et des prestations de recherche pour l'analyse de crédit et l'analyse économique, ainsi que pour la gestion des risques financiers. La société, qui a enregistré un chiffre d'affaires de 2,7 milliards en 2012, compte quelque 6800 6500 employés dans le monde ; elle est implantée dans 28 pays. Pour obtenir des informations complémentaires, veuillez consulter le site www.moodys.com.

Déclaration d'exonération de responsabilité conformément à la loi américaine Private Securities Litigation Reform Act de 1995 (« Safe Harbor »)

Certaines déclarations contenues dans le présent communiqué de presse sont des déclarations prévisionnelles basées sur les prévisions, les plans et les perspectives de Moody's concernant son activité et ses opérations, et impliquent un certain nombre de risques et d'incertitudes. Les perspectives de Moody's pour l'année 2013 ainsi que d'autres déclarations prévisionnelles contenues dans le présent communiqué sont formulées en date du 8 février 2013, et la société rejette toute obligation de compléter, de mettre à jour ou de réviser ces déclarations à l'avenir, que ce soit en raison de développements ultérieurs, de changement dans nos prévisions ou autres. En lien avec les dispositions « safe harbor » de la loi américaine Private Securities Litigation Reform Act de 1995, la société a identifié certains facteurs susceptibles de faire différer, peut-être de manière sensible, les résultats réels de ceux envisagés dans ces déclarations prévisionnelles. Parmi ces facteurs, risques et incertitudes, on trouve, sans que cela soit limitatif, les perturbations actuelles sur les marchés financiers mondiaux et la récession économique, qui affecte et pourrait continuer d'affecter le volume d'obligations émises sur les marchés financiers domestiques et/ou mondiaux ; d'autres paramètres susceptibles d'affecter le volume d'obligations émises sur les marchés financiers domestiques et/ou mondiaux, y compris les questions de la qualité du crédit, les changements dans les taux d'intérêt et autres problèmes de volatilité sur les marchés financiers ; l'efficacité incertaine et les conséquences collatérales possibles des initiatives gouvernementales américaines et étrangères en vue d'enrayer la crise économique ; les inquiétudes sur le marché affectant notre crédibilité ou affectant de toute autre façon la perception de l'intégrité ou de l'utilité des notations par les agences indépendantes ; le lancement de produits ou de technologies concurrentes par d'autres sociétés ; des pressions sur les prix de la part de nos concurrents et/ou de nos clients ; l'impact des règlements concernant la surveillance des organismes de notation statistique reconnus au niveau national (Nationally Recognized Statistical Rating Organizations) ; l'adoption potentielle de nouvelles lois et de réglementations aux États-Unis, au niveau de l'État ou au niveau local, y compris la Dodd-Frank Wall Street Reform et le Consumer Protection Act, et les règlements prévus découlant de cette législation ; le potentiel de concurrence et de réglementation accrues dans l'UE et dans d'autres pays étrangers ; les nouveaux règlements de l'UE relatifs aux agences de notation de crédit, prévoyant un droit privé d'action contre les agences en cas de violation de ces règlements, qui exigent une rotation des agences de notation pour les retitrisations notées au sein de l'UE et qui imposent des restrictions en matière d'actionnariat ; les litiges potentiels liés à nos avis, ainsi que tous les autres litiges auxquels la société est susceptible d'être exposée à tout moment ; la perte possible de collaborateurs clés ; les défaillances ou dysfonctionnements de nos activités et de notre infrastructure ; les vulnérabilités aux cyber-menaces ou autres problèmes de cybersécurité ; l'issue de tout examen par les autorités de contrôle fiscal des initiatives de planification fiscale mondiales de la société ; l'issue des procédures légales et fiscales historiques se rapportant à la société, à ses prédécesseurs et à ses sociétés affiliées, pour lesquels Moody's a assumé une part des responsabilités financières ; la capacité de la société à intégrer les activités acquises avec succès ; la volatilité des devises et des taux de change; une baisse de la demande des institutions financières en outils de gestion du risque ; et d'autres facteurs de risques présentés dans le rapport annuel de la société sur formulaire 10-K pour l'année échue le 31 décembre 2012 et dans d'autres documents enregistrés ponctuellement auprès de la Securities and Exchange Commission.

Moody's Corporation
Comptes de résultat consolidés (non audités) Trimestre clos le Exercice clos le 31 décembre 31 décembre 2012 2011 2012 2011

Montants exprimés en millions, à l'exception
des données par action

Chiffre d'affaires $ 754,2 $ 567,1 $ 2.730,3 $ 2.280,7 Dépenses : Charges d'exploitation 221,6 181,2 795,0 683,5 Frais de vente, généraux et administratifs 236,4 193,2 752,2 629,6 Restructuration -

(0,1

)

- - Charge pour dépréciation d'écart d'acquisition 12,2 - 12,2 - Dépréciation et amortissement 23,8 20,7 93,5 79,2 Total des dépenses 494,0 395,0 1.652,9 1.392,3 Bénéfice d'exploitation 260,2 172,1 1.077,4 888,4

Produits (dépenses) hors
exploitation, net

Intérêts (dépenses), net

(21,6

)

(16,9

)

(63,8

)

(62,1

)

Autres produits (dépenses) hors

exploitation, net

(2,2

)

0,4 10,4 13,5

Total produits (dépenses)

hors exploitation, net

(23,8

)

(16,5

)

(53,4

)

(48,6

)

Bénéfice avant provision pour
impôts sur les bénéfices

236,4 155,6 1.024,0 839,8 Provision pour impôts sur les bénéfices 74,4 57,5 324,3 261,8 Bénéfice net 162,0 98,1 699,7 578,0

Moins : bénéfice net attribuable aux

intérêts minoritaires

1,9 1,9 9,7 6,6

Bénéfice net attribuable à
Moody's Corporation

$ 160,1 $ 96,2 $ 690,0 $ 571,4

Bénéfice par action attribuable aux
actionnaires ordinaires de Moody's

de base $ 0,72 $ 0,43 $ 3,09 $ 2,52 dilué $ 0,70 $ 0,43 $ 3,05 $ 2,49

Nombre moyen pondéré
d'actions en circulation

de base 223,0 222,2 223,2 226,3 dilué 227,3 225,7 226,6 229,4 Informations complémentaires sur le chiffre d'affaires (non auditées) Trimestre clos le Exercice clos le 31 décembre 31 décembre Montants exprimés en millions 2012 2011 2012 2011 Moody's Investors Service Finance d'entreprise $ 244,9 $ 141,2 $ 857,6 $ 652,1 Financement structuré 102,9 86,9 381,0 344,6 Institutions financières 86,2 66,8 325,5 294,9 Financement public, de projet et d'infrastructure 85,4 72,0 322,7 277,3 Redevance intersectorielle 19,1 16,8 71,5 65,8 Sous-total MIS 538,5 383,7 1.958,3 1.634,7 Eliminations

(19,1

)

(16,8

)

(71,5

)

(65,8

)

Total MIS 519,4 366,9 1.886,8 1.568,9 Moody's Analytics Recherche, données et analyse 126,3 115,4 491,0 451,3 Solutions de gestion des risques pour entreprises 79,0 60,4 242,6 196,1 Services professionnels 29,5 24,4 109,9 64,4 Revenus intersectoriels 2,8 2,8 11,8 10,6 Sous-total MA 237,6 203,0 855,3 722,4 Eliminations

(2,8

)

(2,8

)

(11,8

)

(10,6

)

Total MA 234,8 200,2 843,5 711,8 Chiffre d'affaires total Moody's Corporation $ 754,2 $ 567,1 $ 2.730,3 $ 2.280,7 Chiffre d'affaires Moody's Corporation par zone géographique États-Unis $ 400,9 $ 286,3 $ 1.464,1 $ 1.177,0 International 353,3 280,8 1.266,2 1.103,7 $ 754,2 $ 567,1 $ 2.730,3 $ 2.280,7 Produits (dépenses) hors exploitation, net Trimestre clos le Exercice clos le 31 décembre 31 décembre 2012 2011 2012 2011 Montants exprimés en millions Intérêts (dépenses) / produits, net : Frais d'emprunts $

(21,7

)

$

(16,6

)

$

(73,8

)

$

(65,5

)

Produits 1,5 1,4 5,2 5,3

Taxe successorale, UTPs et autres taxes

Passifs fiscaux(a)

(1,4

)

(2,6

)

4,8

(5,0

)

Intérêts capitalisés - 0,9 - 3,1 Total des intérêts (dépenses), net $

(21,6

)

$

(16,9

)

$

(63,8

)

$

(62,1

)

Autres produits (dépenses) hors exploitation, net Bénéfice / (perte) de change $ 0,1 $

(0,7

)

$

(5,9

)

$ 2,6 Dossiers fiscaux (b) - - 12,8 6,4 Revenu (perte) co-entreprise

(2,1

)

1,5 4,8 6,8 Autres

(0,2

)

(0,4

)

(1,3

)

(2,3

)

Autres produits (dépenses) hors exploitation, net

(2,2

)

0,4 10,4 13,5 Total Produits (dépenses) hors exploitation, net $

(23,8

)

$

(16,5

)

$

(53,4

)

$

(48,6

)

(a) Les exercices clos le 31 décembre 2012 et le 31 décembre 2011 contiennent tous deux environ 4 millions de dollars de produits
issus de la résolution de dossiers fiscaux. De plus, le montant pour l'exercice clos le 31 décembre 2012 contient un produit d'environ
7 millions de dollars lié au règlement de contrôles fiscaux d'État et locaux

(b) Produits issus de la résolution favorable de certains dossiers fiscaux Données sélectionnées du bilan consolidé (non auditées)

31 décembre

31 décembre 2012 2011 Montants exprimés en millions Trésorerie et équivalents de trésorerie $ 1.755,4 $ 760,0 Investissements à court terme 17,9 14,8 Total des actifs à court terme 2.525,7 1.424,4 Actifs à long terme 1.435,2 1.451,7 Total des actifs 3.960,9 2.876,1 Total du passif à court terme 1.164,9 1.134,0 Total du passif (1) 1.671,2 1.243,8 Autre passif à long terme 719,7 667,5 Total des capitaux propres (du déficit) 400,0

(158,4

)

Intérêts minoritaires rachetables* 68,9 60,5

Total du passif, des intérêts minoritaires rachetables et des
capitaux propres (déficit)

3.960,9 2.876,1 Nombre d'actions en circulation 223,3 222,4 * Représente un intérêt minoritaire lié à l'acquisition de Copal Partners en novembre 2011 31 décembre 31 décembre (1) La dette totale comprend les éléments suivants : 2012 2011 Billets à ordre série 2005-1 avec échéance en 2015 (a) $ 313,8 $ 311,5 Billets à ordre série 2007-1 avec échéance en 2017 300,0 300,0 Prêt à terme 2008 avec échéance en 2013 (b) 63,8 135,0 Billets prioritaires 2010 avec échéance en 2020 (c) 497,4 497,3 Billets prioritaires 2012 avec échéance en 2022 (d) 496,2 - Total du passif (e) $ 1.671,2 $ 1.243,8

(a)IComprend un ajustement de juste valeur de 13,8 et de 11,5 millions de dollars pour une couverture du risque de taux d'intérêt, respectivement au
31 décembre 2012 et au 31 décembre 2011.

(b) Divers paiements jusqu'en 2013.

(c) Représente 500 millions de dollars de billets à ordre prioritaire à 5,5% négociés sur le marché, avec échéance au 1er septembre 2020.
Les billets ont été proposés au public à 99,374 % de leur valeur nominale.

(d) Représente 500 millions de dollars de billets à ordre prioritaire à 4,5% négociés sur le marché, avec échéance au 1er septembre 2022.
Les billets ont été proposés au public à 99,218% de leur valeur nominale.

(e) La dette totale présentée dans le tableau ci-dessus inclut des montants de 63,8 et 71,3 millions de dollars
portés au passif total au 31 décembre 2012 et 2011, et constitués de la part actuelle de
l'encours au titre de l'emprunt à terme 2008.

Informations financières par secteur :

Le tableau ci-dessous le chiffre d'affaires, le résultat d'exploitation ajusté et le résultat d'exploitation par segment à déclarer. La société définit le résultat d'exploitation ajusté comme le résultat d'exploitation hors dépréciation et amortissement, charge au titre de la dépréciation de l'écart d'acquisition et éléments liés à la restructuration.

Trimestre clos le 31 décembre 2012 2011 MIS MA Eliminations Consolidé MIS MA Eliminations Consolidé Chiffre d'affaires $ 538,5 $ 237,6 $

(21,9

)

$ 754,2 $ 383,7 $ 203,0 $

(19,6

)

$ 567,1

Charges d'exploitation,
de vente, générales et
administratives

283,1 196,8

(21,9

)

458,0 227,5 166,5

(19,6

)

374,4

Revenu d'exploitation
ajusté

255,4 40,8 - 296,2 156,2 36,5 - 192,7

Dépreciation et
amortissement

11,4 12,4 - 23,8 10,3 10,4 - 20,7 Restructuration - - - -

(0,1

)

- -

(0,1

)

Charge pour
dépréciation d'écart
d'acquisition

- 12,2 - 12,2 - - - - Revenu d'exploitation $ 244,0 $ 16,2 $ - $ 260,2 $ 146,0 $ 26,1 $ - $ 172,1

Marge d'exploitation
ajustée

47,4% 17,2% 39,3% 40,7% 18,0% 34,0% Marge d'exploitation 45,3% 6,8% 34,5% 38,1% 12,9% 30,3% Exercice clos le 31 décembre 2012 2011 MIS MA Eliminations Consolidé MIS MA Eliminations Consolidé Chiffre d'affaires $ 1.958,3 $ 855,3 $

(83,3

)

$ 2.730,3 $ 1.634,7 $ 722,4 $

(76,4

)

$ 2.280,7

Charges d'exploitation,
de vente, générales et
administratives

967,1 663,4

(83,3

)

1.547,2 833,6 555,9

(76,4

)

1.313,1

Revenu d'exploitation
ajusté

991,2 191,9 - 1.183,1 801,1 166,5 - 967,6

Dépreciation et
amortissement

44,3 49,2 - 93,5 41,3 37,9 - 79,2

Charge pour
dépréciation d'écart
d'acquisition

- 12,2 - 12,2 - - - Revenu d'exploitation $ 946,9 $ 130,5 $ - $ 1.077,4 $ 759,8 $ 128,6 $ - $ 888,4

Marge d'exploitation
ajustée

50,6% 22,4% 43,3% 49,0% 23,0% 42,4% Marge d'exploitation 48,4% 15,3% 39,5% 46,5% 17,8% 39,0%

Chiffre d'affaires en transactions et relations :

Les tableaux ci-dessous récapitulent la division entre le chiffre d'affaires en transactions et relations. Dans le secteur MIS, le chiffre d'affaires en transactions représente le classement initial d'une nouvelle émission de dette ainsi que d'autres frais exceptionnels tandis que le chiffre d'affaires en relations représente la surveillance récurrente d'une dette obligataire classée et/ou d'entités qui émettent ces obligations, ainsi que le chiffre d'affaires issu de programmes comme billet de trésorerie, bons à moyen terme et enregistrements en attente. Dans le secteur des fusions et acquisitions, le chiffre d'affaires en relations représente des chiffres d'affaires basés sur des souscriptions et le chiffre d'affaires en entretien de logiciels. Le chiffre d'affaires en transactions dans les fusions et acquisitions représente les frais de licences logicielles et le chiffre d'affaires issu de projets de conseils en gestion de risque, de services de formations et de certification et d'engagements d'externalisation de connaissances.

Chiffre d'affaires en transactions et relations Trimestre clos le 31 décembre 2012 2011 Transactions Relations Total Transactions Relations Total Finance d'entreprise 76% 24% 100% 65% 35% 100% Financement structuré 62% 38% 100% 54% 46% 100% Institutions financières 40% 60% 100% 23% 77% 100% Financements publics, de projets et d'infrastructure 62% 38% 100% 60% 40% 100% Total MIS 65% 35% 100% 54% 46% 100% Moody's Analytics 28% 72% 100% 25% 75% 100% Total Moody's Corporation 54% 46% 100% 44% 56% 100% Exercice clos le 31 décembre 2012 2011 Transactions Relations Total Transactions Relations Total Finance d'entreprise 74% 26% 100% 71% 29% 100% Financement structuré 58% 42% 100% 52% 48% 100% Institutions financières 37% 63% 100% 34% 66% 100% Financements publics, de projets et d'infrastructure 61% 39% 100% 58% 42% 100% Total MIS 62% 38% 100% 58% 42% 100% Moody's Analytics 23% 77% 100% 20% 80% 100% Total Moody's Corporation 50% 50% 100% 46% 54% 100%

Mesures financières hors PCGR :

Les tableaux ci-dessous reflètent certains résultats ajustés que la SEC définit comme des « mesures financières hors PCGR » ainsi qu'un rapprochement entre chaque mesure hors PCGR et sa mesure PCGR la plus directement comparable. La direction pense que ces mesures financières hors PCGR, lorsqu'on les consulte en conjonction avec le résultats enregistrés par la société, peuvent fournir des informations complémentaires utiles pour les investisseurs qui analysent des comparaisons de période en période des résultats de la société, facilitent les comparaisons par rapport aux résultats d'exploitation des concurrents et fournissent une plus grande transparence aux investisseurs avec des informations supplémentaires utilisées par la direction dans ses prises de décisions financières et opérationnelles. Ces mesures hors PCGR, telles que définies par la société, ne sont pas nécessairement comparables à des mesures aux définitions similaires d'autres sociétés. De plus, ces mesures hors PCGR ne doivent pas être consultées indépendamment ou en remplacement d'autres mesures PCGR dans l'évaluation des résultats d'exploitation ou des flux de trésorerie de la société.

Bénéfices non dilués pro forma par action attribuables aux détenteurs d'actions ordinaires de Moody's :

La société présente cette mesure hors PCGR pour exclure l'impact des dossiers fiscaux et permettre une comparaison plus significative du revenu net et des bénéfices dilués par action de Moody's d'une période à l'autre. Ci-dessous figure un rapprochement de cette mesure avec son montant PCGR américain le plus directement comparable.

Exercice clos le 31 décembre 2012 2011

Bénéfices dilués par action
attribuables aux détenteurs d'actions
ordinaires de Moody's

$ 3,05 $ 2,49 Taxe successorale $

(0,06

)

$

(0,03

)

Bénéfices dilués par action pro forma
attribuables aux détenteurs d'actions
ordinaires de Moody's

$ 2,99 $ 2,46

Résultat d'exploitation ajusté et marge d'exploitation ajustée ::

Le tableau ci-dessous présente un rapprochement entre le résultat d'exploitation / la marge d'exploitation de la société et le résultat d'exploitation ajusté / la marge d'exploitation ajustée. La société définit le résultat d'exploitation ajusté comme le résultat d'exploitation hors dépréciation et amortissement, charges au titre de la dépréciation de l'écart d'acquisition et éléments liés à la restructuration. La société présente le résultat d'exploitation ajusté parce que la Direction estime que cette mesure est utile pour évaluer les résultats d'exploitation de Moody's, mesurer la capacité de la société à assurer le service de sa dette, financer les dépenses de capital et développer son activité. Le résultat d'exploitation ajusté exclut la dépréciation et l'amortissement, ainsi que les charges au titre de la dépréciation de l'écart d'acquisition, parce que les sociétés utilisent des actifs productifs d'âges différents et différentes méthodes d'acquisition et de dépréciation des actifs productifs, y compris l'écart d'acquisition. Les sociétés ont également différentes méthodes de dépréciation et d'amortissement des actifs productifs, ainsi que différentes méthodes de valorisation de l'écart d'acquisition. La Direction pense que l'exclusion de certains éléments, détaillés dans le rapprochement ci-dessous, permet une comparaison plus significative des résultats de la société d'une période à l'autre et entre sociétés. La société définit la marge d'exploitation ajustée comme le résultat d'exploitation ajusté divisé par le chiffre d'affaires.

Trimestre clos le

31 décembre

Exercice clos le

31 décembre

2012 2011 2012 2011 Revenu d'exploitation $ 260,2 $ 172,1 $ 1.077,4 $ 888,4 Dépréciation et amortissement 23,8 20,7 93,5 79,2 Restructuration -

(0,1

)

- - Charge pour dépréciation d'écart d'acquisition 12,2 - 12,2 - Revenu d'exploitation ajusté $ 296,2 $ 192,7 $ 1.183,1 $ 967,6 Marge d'exploitation 34,5% 30,3% 39,5% 39,0% Marge d'exploitation ajustée 39,3% 34,0% 43,3% 42,4%

Exercice clos le
31 décembre

2013 Orientation - Marge d'exploitation 42 - 43% Dépreciation et amortissement 4%

Marge d'exploitation ajustée
Orientation

46 - 47%

Flux de trésorerie disponible :

Le tableau ci-dessous présente un rapprochement entre le flux de trésorerie net de la société issu des activités d'exploitation et le flux de trésorerie disponible. La société définit le flux de trésorerie disponible comme la trésorerie nette issue des activités d'exploitation, moins les paiements pour les dépenses en immobilisations. La Direction pense que le flux de trésorerie disponible est une mesure utile pour évaluer les flux de trésorerie de la société pour assurer le service de sa dette, payer les dividendes et financer les acquisitions et les rachats d'actions. La Direction estime que les dépenses en capital sont essentielles aux innovations de produits et services de la société ainsi qu'au maintien des capacités opérationnelles de Moody's. En conséquence, les dépenses en capital sont considérées être une utilisation récurrente de la trésorerie de Moody's.

Exercice clos le

31 décembre

2012 2011 Flux de trésorerie nets issus des activités d'exploitation $ 823,1 $ 803,3 Dépenses en immobilisations

(45,0

)

(67,7

)

Trésorerie disponible $ 778,1 $ 735,6 Trésorerie nette utilisée dans les activités de placements $

(50,2

)

$

(267,6

)

Trésorerie nette fournie par (utilisée dans) les activités de financement $ 202,6 $

(417,7

)

Michael Adler
Vice-président
Communication d'entreprise
212.553.4667
[e-mail]
ou
Salli Schwartz
Responsable mondiale des relations investisseurs
212.553.4862
[e-mail]

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