Nexity: un rendement toujours voisin de 5%.

(CercleFinance.com) - Après ce beau début d'année boursier, les valeurs de rendement sont un peu en retard sur l'ensemble du marché. Mais elles ont elles aussi gagné du terrain. Où trouver des taux voisins de 5% alors que les indices sont si bien orientés ?

En effet, l'indice généraliste européen Stoxx 600 a progressé de 20,5% depuis le début de l'année. De son côté, l'EuroStoxx Select Dividend 30, repère de valeurs de rendement, n'a gagné 'que' 16,7%.

Quoi qu'il en soit, avec une telle hausse, la physionomie des valeurs à forts dividendes a changé. Ainsi, 12 des 30 titres qui composent l'EuroStoxx Select Dividend 30 rapportent moins de 3,5% l'an. Ce qui reste appréciable eu égard aux rendements devenus négligeables des obligations d'Etat (0,40% pour l'OAT Tec 10 française).

Bien sûr, on peut trouver mieux. C'est d'ailleurs le principal intérêt des valeurs de l'énergie (pétrole, gaz, électricité), dont les coupons rapportent fréquemment aux alentours de 5%. Exemples : Total et EDF en France, Snam et Eni en Italie, EDP au Portugal...

Cependant, ces 'blue chips' énergétiques font face à des fondamentaux difficiles et incertains : le marché pétrolier dépend notamment de la politique de l'offre de l'Arabie saoudite orientée contre les producteurs dynamiques, comme les Etats-Unis et la Russie, et la perspective d'un retour de l'Iran n'est pas de bon augure pour l'équilibre du marché. Le gaz est confronté à des thématiques similaires et du côté de l'électricité, la politique de subvention des énergies renouvelables et de promotion des économies d'énergie réduit une visibilité auparavant proverbiale.

Afin de trouver un rendement voisin de 5%, mais aussi du dynamisme, il peut être souhaitable de regarder des 'mid caps' comme Nexity (2 euros de coupon) ou Rallye (1,83 euro). Outre leur rendement toujours élevé, ces actions permettent aussi de parier sur la reprise du marché immobilier hexagonal dans le premier cas, et sur le dynamisme de la consommation sud-américaine et la reprise européenne dans le second. Et ce alors même que les deux valeurs ont pris plus de 25% depuis le début de l'année.

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