Nokia: Wells Fargo Securities reste à 'performance en ligne'

(CercleFinance.com) - Wells Fargo Securities a maintenu mardi son opinion 'performance en ligne' sur Nokia après la confirmation de discussions avancées en vue d'un rachat d'Alcatel-Lucent.

L'analyste fait remarquer que le projet dévoilé ce matin contraste avec le scénario jusqu'ici évoqué d'une reprise des métiers de téléphonie mobile seuls.

Dans sa note, Wells Fargo mentionne des rumeurs de marché faisant état du versement d'une prime de 20% sur Alcatel-Lucent, soit un prix de 4,64 dollars l'action et donc une valorisation de 12,9 milliards de dollars (environ 12,2 milliards d'euros).

Pour l'intermédiaire, l'évocation d'un projet d'offre publique d'échange (OPE) laisse penser que Nokia compte procéder à une augmentation de capital.

D'après lui, l'opération serait dilutive à hauteur de 0,02 dollar sur le BPA en l'absence de synergies, mais relutive autour de 0,03 dollar en cas de mise en place de synergies dans le mobile.

'Nous pensons que l'intégration d'Alcatel-Lucent dans la totalité va se révéler plus complexe et moins riche en synergies naturelles qu'un rachat seul des activités mobiles', explique Wells Fargo.

L'analyste estime que cela va également pousser Nokia à devoir revoir sa stratégie.

'Nous pensons que cela va sans doute mettre la pression sur Nokia en vue d'une cession ou d'une scission de certaines activités (Here, IP, infrastructures) en cas de réalisation de l'acquisition d'Alcatel', conclut-il.

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